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无锡银行(600908)内幕信息消息披露
 
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大摩现身三季报,瑞银翻倍加仓!无锡银行究竟有何魅力?

http://www.chaguwang.cn  2022-10-31  无锡银行内幕信息

来源 :深水财经社2022-10-31

  “大摩”首次现身三季报第十大股东,瑞银翻倍加仓跃居第七大股东,社保基金先后两度增持成第八大股东……

  “聪明钱”“保命钱”扎堆前十大股东,无锡银行(600908)究竟有何魅力?

  10月28日晚间,无锡银行发布的今年三季报揭开谜底:净利润增长超两成,不良率0.86%,拨备覆盖率539%,资产质量史上最佳。

  

  一、三季度净利增两成多,资产规模超2100亿

  有“小上海”之称的无锡,GDP(地区生产总值)省内第三,人均GDP全国第一。作为传统的苏锡常核心城市之一,无锡是长三角国际先进制造业基地、服务外包与创意设计基地和区域性商贸物流中心,发达的经济环境催生出旺盛的金融需求。

  作为无锡市唯一一家地方法人银行,无锡银行于2016年9月在上交所上市,是国内第二家登陆A股的农商行。截至今年6月30日,无锡银行共设有 1 家直属营业部,3 家分行,53 家支行,59 家分理处;并发起设立了江苏铜山锡州村镇银行和泰州姜堰锡州村镇银行,投资参股了江苏淮安农村商业银行、江苏东海农村商业银行、徐州农村商业银行等3家农村商业银行。

  东北证券研报指出,无锡银行明显将重心放在本地,无锡本地资产规模和网点占比分别达80%和84%,其在无锡市区的网点数量高于六大行,能充分享受无锡本地经济发展带来的红利。

  事实的确如此,近年来无锡银行资产规模保持快速增长趋势。2021年末,无锡银行总资产站上两千亿新台阶。截至今年三季度末,该行总资产达2102.24亿元,较上年末增长4.19%;各项存款余额1683.51亿元,较上年末增长7.38%;各项贷款余额1269.98亿元,较上年末增长7.80%。

  规模快速扩张带来业绩的持续高增长。今年上半年,无锡银行营业收入和归母净利润分别同比增长6.7%和30.27%,净利增幅高居上市银行第二位;截至今年三季度末,该行实现营业收入34.61亿元,同比增长6.62%;实现归母净利润14.43亿元,同比增长20.73%,净利增幅位居上市银行前十位。

  

  不过,随着规模迅速扩大也会加大银行对资本金的消耗,尤其是随着无锡银行对实体经济支持力度加大,导致其资本补充压力骤增。截至三季度末,无锡银行的核心一级资本充足率和一级资本充足率分别为9%、10.33%,分别较上年末增长0.26和0.2个百分点,但资本充足率却较上年末下降了0.25个百分点。

  天风证券研报认为,无锡银行目前尚有29.21亿元可转债处于转股期,静态测算下全部转股厚将提高核心一级资本充足率1.95pct,为资产扩张打好提前量。

  二、资产质量史上最佳:不良率0.86%,拨备覆盖率539%

  作为观察银行经营状况的一项重要指标,资产质量一直备受市场关注。近年来,无锡银行持续加大不良核销力度,不良率不断压降,信贷质量和风控能力持续位居上市银行前列。

  2021年一季度,无锡银行不良率首次突破1%后;迈入2022年,该行资产质量不断夯实,一季度不良率首次降至0.87%,三季度进一步降至0.86%,较上年末下降0.07个百分点,再创上市以来最低水平。其中,关注类贷款占比从上半年A股上市银行最低的0.27%,三季度进一步降至0.26%,较上年末降低0.03个百分点。

  来源:无锡银行今年三季报

  值得一提的是,无锡银行拨备覆盖率逐年提高,资产“安全垫”进一步增厚。

  2020年三季度,该行拨备覆盖率突破300%,2021年一季度和今年一季度先后突破400%、500%的关口。截至今年三季度,该行拨备覆盖率增至539.05%,较上年末上升61.86个百分点;拨贷比为4.65%,较上年末上升0.19个百分点,这两项数据均位居上市银行前列。

  对于风控措施及全年资产质量走势,9月28日,无锡银行在接待机构调研时表示,在严格授信审批的同时,该行持续推进大数据风控模型建设与应用,制定了包括市场准入、放款审核、信贷退出、风险预警、不良资产处置等多项机制,及时提出风险预警和处置建议。今年全年不良率有望保持稳中有降,关注率及逾期率不会有较大变化。

  申银万国研报表示,无锡银行极优资产质量不仅赋予资产端充分调优结构的空间,更能保证适当提升风险偏好、权衡量价、逐步实现信贷配置调优、兑现“量增价升”战略成效。

  三、将普惠小微业务打造成业绩增长极

  好的资产质量为无锡银行深化转型奠定了坚实的基础。该行坚守服务“三农”和小微企业的市场定位,近年来围绕“深耕本土扎根区域、专注普惠突出特色、创新思维解放理念、精细管理强化能力”的战略目标持续改革转型。

  无锡银行小微发力以来,个人经营性贷款占比加速提升。截至今年6月末,无锡银行个人经营性贷款和消费性贷款,占比分别升至19.08%和13.56%,带动个人贷款占总贷款比重提升至21.4%;截至三季度末,个人贷款总额增至268.32亿元,较上年末增长6.8%。

  

  来源:无锡银行今年三季报

  “无锡银行有望以个人经营性贷款为抓手,将普惠小微业务打造成业绩增长极。”

  天风证券研报指出:一方面小微业务因其收益率较高的特点有利于增强盈利能力,从而增强资本内生补充的能力;另一方面,小微贷款信用风险权重为 75%,低于一般企业贷款的信用风险权重,发展小微业务本身就有利于资本的节约。

  四、“大摩”首次现身十大股东,瑞银大手笔加仓

  外资在中国资本市场一直被誉为“聪明钱”,特别是高瓴资本、高盛集团、摩根士丹利国际股份有限公司(大摩)、摩根大通银行(小摩)、瑞士银行等知名投资机构的一举一动更是牵动了市场资金走向。

  深水财经社观察到,在无锡银行三季报披露的十大股东中,大摩首次现身,瑞银更是翻倍加仓。

  无锡银行前十大股东持股情况来源:无锡银行今年三季报

  MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC(摩根士丹利国际股份有限公司),财经界俗称“大摩”,截至今年三季度末,“大摩”新进无锡银行1981.90万股,占比1.06%,首次成为该行第十大股东。

  QFII(合格境外机构投资者)不光是“大摩”一家,无锡银行十大股东中还有一家大名鼎鼎的UBS AG(瑞士银行),三季报瑞银大手笔加仓1510.86万股,持仓几乎翻倍至2980.37万股,占比达1.60%,从今年上半年第十大股东一跃成为第七大股东。不过,瑞银从去年9月末到今年上半年先后减持了3500万股,从操作手法来看,更像是高抛低吸赚差价。

  财联社援引光大银行分析师周茂华表示,外资投资中国市场的出发点是获得投资回报,之所以看重银行股,一是由于外资在进入过程中看重风险、安全等问题;二是由于我国的经济发展依赖于银行这个融资主渠道;三是银行股普遍估值低,分红高。

  更为重要的是,被称为“保命钱”的社保基金向来是A股市场最严苛的价值投资者与最精确的踩点者。

  无锡银行三季报显示,社保基金四一三组合持股2438.69万股,占比达1.38%,位居第八大股东,社保基金四一三组合自 2020 年起跻身前十大股东,并两度增持,表现出对无锡银行长期前景非常看好。

  截至10月28日,无锡银行报收5.32元/股,总市值99.04亿元,动态市盈率和市净率分别只有5.15倍和0.69倍,目前各家卖方机构均认为该行股价安全边际高,估值水平较低,对其成长性均积极看好,天风证券、海通国际分别给出8.27元和8.47元的目标价。

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