金融租赁第一股江苏租赁(600901.SH)，上半年业绩出炉。
8月18日晚间，江苏租赁披露，上半年，实现营业收入21.47亿元，同比增长5.83%；实现净利润、扣非净利润分别为11.83亿、11.76亿，同比分别增长11.27%、11.48%。
公告称，报告期内，公司资产迈入千亿大关，数据显示，公司总资产规模1063.30亿元，较上年末增长7.07%。
此外，上半年，江苏租赁主动做好资产管理，提升资产管理的精细度和效率。上半年末，公司租赁资产不良率降至0.92%。
值得一提的是，虽然业绩保持增长，江苏租赁资本充足率却连连下降，截至今年上半年，资本充足率仅为14.96%，跌至上市以来最低。
业绩放缓营收增幅仅5.83%
背靠多家资本的江苏租赁，公司规模持续扩大，资产迈入千亿大关。
资料显示，江苏租赁成立于1985年，于2018年上市上交所，是中国金融租赁第一股。成立30多年来为中小企事业单位提供特色化的金融服务。
当前，江苏租赁以“零售+科技”双领先发展战略为指引，坚定实施零售战略，利用金融科技赋能业务发展。
自上市以来，江苏租赁业绩一直保持较快的增长速度。
据数据，2018-2020年，江苏租赁分别实现营收24.37亿、30.66亿、37.53亿，同比分别增长25.42%、25.82%、22.43%；分别实现净利润12.51亿、15.83亿、18.77亿，同比分别增长23.79%、26.56%、18.56%。
而2021年，受资本市场改革和疫情等因素的影响，江苏租赁业绩增速放缓至上市以来最低。
据年报，2021年，江苏租赁实现营收39.41亿，同比增长5.00%；实现净利润、扣非净利润分别为20.72亿、20.45亿，同比分别增长10.40%、9.81%。
而今年上半年，江苏租赁业绩延续2021年趋势，营收仅保持个位数增长。
据半年报，上半年，江苏租赁实现营业收入21.47亿元，同比增长5.83%；实现净利润、扣非净利润分别为11.83亿、11.76亿，同比分别增长11.27%、11.48%。
分业务看，江苏租赁主营业务收入来源于利息收入、手续费及佣金收入、经营租赁收入。
报告期内，公司主营业务收入为34.82亿元，同比增长6.27%，其中，融资租赁业务收入34.36亿元，占主营业务收入比重98.69%，同比增长5.41%；主营业务成本13.1亿元，同比增长6.14%，其中，利息支出12.88亿元，占主营业务成本比重98.27%，同比增长6.93%。
长江商报记者发现，江苏租赁业务存在行业集中度偏高、业务集中于中小微客户的特点。
据半年报，江苏租赁应收融资租赁款总额在水利环境设施领域的比例达到28.99%，在电力等供应业的比例为22.74%，在交通运输业的比例为13.44%，三项合计为65.17%，集中度较高。
此外，由于江苏租赁坚定实施零售战略，因此其业务主要集中于中小微客户。数据显示，上半年，江苏租赁投放合同3.3万笔，其中小单（1000万及以下）占比近99%。
对此，江苏租赁表示，公司正在推进完善多层次业务结构，让行业布局更多元均衡，同时，将主动做好资产管理，提升资产管理的精细度和效率。
上半年末，公司租赁资产不良率0.92%，比上年末下降0.04个百分点；60天以上逾期率为0.79%；拨备率为4.00%，拨备覆盖率为433.70%。均超过监管指标要求。
资本充足率跌破15%
随着江苏租赁业绩不断提升，其资产规模也迈上新台阶。
数据显示，截至上半年，江苏租赁总资产规模1063.30亿元，较上年末增长7.07%。
但在资产破千亿的同时，江苏租赁资产负债率却接连攀升，资本充足率也连连下降，急需补充资金。
长江商报记者发现，自上市以来，江苏租赁资产负债率五连增。2018年至2022年上半年，其资产负债率分别为81.34%、82.45%、83.99%、85.35%、86.14%。不到五年，已增长4.8%。
其中，截至今年上半年，江苏租赁短期借款31.1亿，同比增长3.72%；应付款项29.65亿，同比增长21.35%。
此外，江苏租赁资本充足率也连连下降，2018年至2022年上半年，其资本充足率分别为17.08%、16.83%、16.75%、16.09%、14.96%，跌至上市以来最低。
值得一提的是，2021年12月底，江苏租赁发行可转债“苏租转债”在上交所挂牌交易。
据发行公告，此次发行可转债募集资金总额为人民币50亿元，发行期限为2021年11月11日至2027年11月10日。票面利率为第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.6%、第四年0.8%、第五年1.5%、第六年2%，到期赎回价为107元。
但是今年上半年，江苏租赁资本充足率仍下降1.13%。
对此，江苏租赁也表示担忧，在半年报中谈到，公司一年以内有息负债占比偏高，而融资租赁项目的存续期一般在三年以上，资产与负债间存在期限错配，给资金带来一定流动性风险。
长江商报记者发现，面对资本充足率连降，资产负债率连增，江苏租赁分红比例却一直处在高位。
2017至2021年，江苏租赁分别实现分红额3.58亿、5.97亿、7.17亿、8.96亿、10.45亿，累计分红额达36.14亿，累计分红率高达46.36%。如此高比例的分红，一定程度上加剧了江苏租赁资本不足的现状。