来源 :租赁杂谈2021-05-28
江苏租赁（股票代码“600901”）对外发布的2020年年度权益分派实施公告显示，拟对2020年度净利润实施每10股派息3元（含税）方案，拟派发现金红利8.96亿元，占2020年净利润的47.74%。
近日，几家媒体对江苏租赁高分红一事做了解读，有的说是股价低迷只好拿高分红抚慰受伤的韭菜，有的则认为不能因此透支企业长期发展能力。
今日，经济参考报（新华通讯社主办的重点报刊）对此事进行了报道，质疑江苏租赁在资金状态并不充裕的状态下进行高分红。不过，报道中部分内容有待商榷，小编擅自回应了一下权威媒体。
一、弱弱回应“资金状态不充裕”
今日，经济参考报发布一则题为《江苏租赁负债超700亿元仍豪气分红》的报道。
《经济参考报》记者发现，目前江苏租赁的资金状态并不充裕，在这样的状态下进行高分红，记者称业内人士称应该“警惕部分上市公司大股东通过透支企业长期发展能力的方式如高额分红来变相套现”。
“截至2021年3月末，前十大股东合计持有其22.43亿股，占公司总股本的75.1%，按照上述分红方案，2020年公司前十大股东大约可分得6.73亿元。”
而关于资金状态不充裕，该报道的事实根据有：
１、截至2021年3月末，江苏租赁账面上的现金及存放中央银行款项仅有16.6亿元，而同期负债合计则高达726.73亿元。
２、在豪气分红的背后，江苏租赁近年来负债规模却日渐庞大。2018年至2020年，江苏租赁负债合计分别为480.12亿元、563.66亿元和682.80亿元；其资产负债率亦居高不下，同期分别为81.34%、82.45%和84.00%。
３、2018年至2020年，江苏租赁经营活动产生的现金流量净额分别为-74.91亿元、12.21亿元和-10.80亿元，现金流量净额三年累计为-73.5亿元。
然而，结合行业特性，这些事实大多数似乎并不能作为该结论的支撑。
关于所谓的“高负债”和“高负债率”。融资（金融）租赁公司做“放贷”生意的，高负债率是其典型特点之一。拿数据说话，以市场上几家头部租赁公司为例，对比看看江苏租赁的高负债和高负债率是否合理。
关于经营现金流量净额。需要从融资租赁企业的展业模式讲起：一笔融资租赁项目，一次性投放资金，又是分多年逐期回收租金，现金流量净额很低甚至为负数很正常。以同为银行系股东背景、资产规模相当的华夏租赁为例，华夏租赁在过去三年经营现金流量净额分别为：-63亿元、-9.6亿元、-3亿元。江苏租赁在过去几年里资产规模逐年大幅增长的情况下，经营现金流量净额处于较低水平并不鲜见。
租赁行业还需要更多地提高社会认知度。在一些媒体的报道中，主流租赁公司被当作放贷公司看待，在反击时只能弱弱地说“你们不懂融资租赁”。
有时候，怎么做的，比怎么说的更重要。
租赁行业领头羊们，任重道远。
二、回到本文主题
针对江苏租赁高分红引争议一事，之所以“分红也有人说，不分红也有人说”，最根本的原因是股价不给力。
主人公对此最好的回怼是拿出好的业绩，让股价说话。毕竟小编还有几手江苏租赁的股票，现在还亏着呢。