来源 :华泰联合证券2023-04-13
2023年4月12日，中国长江电力股份有限公司（以下简称“长江电力”或“上市公司”）成功实施发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金，实现了三峡集团优质大水电资产——“西电东送”国家重大工程白鹤滩及乌东德水电站的证券化及上市公司股权融资。本次重组交易规模达人民币804.84亿元，为2022年以来已完成的最大规模重大资产重组项目；配套融资人民币160.97亿元，为2018年以来已完成发行的最大规模配套融资。华泰联合证券担任本次交易的独立财务顾问及牵头主承销商。
乌东德水电站
长江电力是中国最大电力上市公司、全球最大水电上市公司及世界水电行业引领者。长江电力资产质量优良，经营业绩稳定，是首家做出10年高分红承诺并写入公司章程的A股上市公司。根据长江电力2022年度业绩快报，截至2022年末，总资产人民币3,270.08亿元，归属于上市公司股东的所有者权益人民币1,854.94亿元，2022年度实现营业收入人民币520.13亿元，归属于上市公司股东的净利润人民币213.99亿元。
?白鹤滩水电站
本次交易是自2016年溪洛渡和向家坝水电站注入长江电力以来，三峡集团又一次大规模水电资产整合，是三峡集团加快推动实施“十四五”战略规划、积极践行国家“双碳”战略、深入贯彻落实国企改革三年行动、落实国有经济布局优化和结构调整、巩固具有全球竞争力的世界一流企业地位的战略举措。通过本次交易，长江电力控股总装机容量从4,559.5万千瓦增加至7,179.50万千瓦，增长57.46%，拥有三峡、葛洲坝、向家坝、溪洛渡、白鹤滩和乌东德等长江干流6座水电站的全部发电资产；通过规模化、专业化运营及“六库联调”，管理效率进一步提升，更加有利于发挥梯级电站在防洪抗旱、节水增发、生态调度等方面的综合效益。长江电力借助资本市场再一次实现跨越式发展，进一步巩固了中国最大电力上市公司、全球最大水电上市公司及世界水电行业引领者的地位。
本次配套融资发行价格为20.01元/股，是发行前1日收盘价的99%、定价基准日前20日均价的95%，为近三年A股市场30亿元以上规模询价定增最少前收折价；投资者认购量超3.5倍，是近三年A股市场100亿元以上规模询价定增的最大覆盖倍数。最终获配投资者类型广泛，包括央国企产业投资平台、保险、外资等长线价值投资者，体现了境内外投资者对长江电力长期稳定经营业绩和本次重大资产重组的高度认可，也是构建中国特色估值体系的重要体现。