妙可蓝多2022年业绩增速趋缓，2023年业绩数据直接划上了问号。
日前，妙可蓝多财报预告显示，预计 2023 年妙可蓝多归属于母公司的净利润为 4800 万元-7200 万元，同比下降 46.83%-64.55%；预计扣非净利润为 480 万元-700 万元，同比下降 89.54%-92.83%。但营收数据并未提及。
股票市场，今日收盘，妙可蓝多报跌4.24%，股价达12.88元，为近一年股价最低值。
作为“奶酪第一股”，妙可蓝多的现状引发业内关注。奶酪赛道头部企业妙可蓝多盈利快速下滑背后，奶酪市场是否出现较大变动同样值得探究。
01
四年业绩冲刺，
2023年遭“滑铁卢”？
关于2023年业绩预减的原因，妙可蓝多表示：“报告期内，公司奶酪业务收入下降，同时受原材料市场行情波动及汇率波动影响，主要原材料成本较上年同期上升。前述因素对公司毛利率产生负面影响，进而对净利润产生影响。报告期内，公司锁汇收益减少、利息净支出较上年同期增加及预计产生金融资产公允价值变动损失，公司归属于母公司股东的净利润出现下降。”
事实上，妙可蓝多2022年业绩增幅已趋缓。
公开数据显示，2019年，妙可蓝多公开披露营收数据，2019至2021年间，其营收增速分别为63.2%和57.31%。归母净利润增速分别为208.16%和160.60%。但至2022年，妙可蓝多便在归母净利润增速上“告急”。2022年，妙可蓝多营收增速为7.84%，出现较大幅度下滑；归母净利润增速则出现下滑，跌幅为12.32%。
2023年业绩预告一公布，便有投资者直言，悬着的心终于还是吊死了。这或能反映该投资者在为妙可蓝多的发展担忧。此外，妙可蓝多1月31发布业绩预告，此后三个交易日（含31日），妙可蓝多股价持续下跌。
02
经营性业绩待考究，
奶酪市场竞争力或存疑
（以上图片均来自网络，侵删）
业绩与资本市场联系紧密。股价下跌，或是资本市场对妙可蓝多2023年业绩预告的失望。但妙可蓝多2020、2021两年业绩高速上涨的成就，是否意味着妙可蓝多依旧拥有符合资本市场的另一重要考量指标——成长性指标，进而有机会赢得市场的再次青睐呢？
从2023年业绩预告来看，妙可蓝多归母净利润与扣非净利数据出现十倍之差。财报显示，经公司财务部门初步测算，预计公司 2023 年度实现归属于母公司股东的净利润为 4,800～7,200 万元，与上年同期 13,540.25 万元相比，同比下降 46.83%～64.55%；预计 2023 年度实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 480～700 万元，同比下降 89.54%～92.83%。
非经常性损益，直接使得妙可蓝多“扣非”和“归母”净利润这两项数据之间形成“天壤之别”。
事实上，这一特点从妙可蓝多的往期财报上也可窥见。
如2023年三季报数据显示，妙可蓝多"扣除非经常性损益后的净利润"为-191.1 万元，但归属净利润却为 3388 万元，背后的原因就在于非经常性损益中的"投资收益"和"其他收益"分别贡献了关键的3278万元和2994万元。
业内人士表示，妙可蓝多的理财投资却似乎更多是出于美化财务数据的考虑，因为现在妙可蓝多拿来理财的钱，大多都属于有着特定经营用途的募集资金。募集理财同时，妙可蓝多的几大募资项目均被曝延期。
当下来看，市场环境充满不确定性，妙可蓝多延迟扩产、募资理财操作，或是其保现金流的考虑。不过，产能利用率的下滑亦或是妙可蓝多进行上述操作的现实原因之一。
有报道指出，截至 2022 年末，妙可蓝多奶酪棒、马苏里拉、其他奶酪、液态奶及含乳饮料的产能利用率均不饱和，分别为 42.86%、79.52%、48.68%、35.35%。相较于业绩巅峰时期出现大幅下滑。这或在一定程度上反映妙可蓝多在奶酪市场的地位悄然转变。
当下，随着乳业的内卷加剧，而奶酪有着天然“高毛利”特性，不少乳企亦转向在奶酪版块布局。与此同时，一些奶酪品牌亦逐渐涌现，纷纷“分食”着妙可蓝多的份额，奶酪市场已从“蓝海”走向了“红海”。
分析人士坦言，从消费端来看，奶酪企业们的探索形式较为单一。主力大都在儿童奶酪及奶酪片等更细分品类，且更关注奶酪产品的口味和包装。这在一定程度上降低了奶酪赛道的准入门槛。如此现状，妙可蓝多或要陷于市场抢夺战中，难以脱身，奶酪行业排位是否会重洗犹未可知。
如此，“蓝海”中崛起的妙可蓝多，能否在“红海”中厮杀，完成“反杀”呢？