3月23日，妙可蓝多发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为48.3亿元，同比增长7.84%；归母净利润为1.35亿元，同比下降12.32%；扣非归母净利润为6692.4万元，同比下降45.14%；基本每股收益0.267元/股。
公司自1995年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为3.68亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对妙可蓝多2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为48.3亿元，同比增长7.84%；净利润为1.71亿元，同比下降11.74%；经营活动净现金流为-2.05亿元，同比下降146.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为208.16%，160.6%，-12.32%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
5925.8万 |
1.54亿 |
1.35亿 |
| 归母净利润增速 |
208.16% |
160.6% |
-12.32% |
扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为465.63%，173.72%，-45.14%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
4457万 |
1.22亿 |
6692.4万 |
| 扣非归母利润增速 |
465.63% |
173.72% |
-45.14% |
营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.84%，净利润同比下降11.74%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.47亿 |
44.78亿 |
48.3亿 |
| 净利润（元） |
7398.45万 |
1.94亿 |
1.71亿 |
| 营业收入增速 |
63.2% |
57.31% |
7.84% |
| 净利润增速 |
284.74% |
161.91% |
-11.74% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为63.2%、57.31%、7.84%持续下降，应收账款较期初变动分别为-33.45%、-17.54%、29.1%持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
63.2% |
57.31% |
7.84% |
| 应收账款较期初增速 |
-33.45% |
-17.54% |
29.1% |
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长34.3%，营业成本同比增长14.92%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
91.11% |
93.37% |
34.3% |
| 营业成本增速 |
52.81% |
51.67% |
14.92% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长34.3%，营业收入同比增长7.84%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
91.11% |
93.37% |
34.3% |
| 营业收入增速 |
63.2% |
57.31% |
7.84% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长7.84%，经营活动净现金流同比下降146.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.47亿 |
44.78亿 |
48.3亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.67亿 |
4.37亿 |
-2.05亿 |
| 营业收入增速 |
63.2% |
57.31% |
7.84% |
| 经营活动净现金流增速 |
-8.55% |
63.65% |
-146.87% |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.7亿元、经营活动净现金流为-2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.67亿 |
4.37亿 |
-2.05亿 |
| 净利润（元） |
7398.45万 |
1.94亿 |
1.71亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.2低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.67亿 |
4.37亿 |
-2.05亿 |
| 净利润（元） |
7398.45万 |
1.94亿 |
1.71亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
3.61 |
2.26 |
-1.2 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为3.61、2.26、-1.2，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.67亿 |
4.37亿 |
-2.05亿 |
| 净利润（元） |
7398.45万 |
1.94亿 |
1.71亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
3.61 |
2.26 |
-1.2 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为34.15%，同比下降10.61%；净利率为3.54%，同比下降18.16%；净资产收益率（加权）为3.07%，同比下降38.33%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为34.15%，同比大幅下降10.61%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
35.91% |
38.21% |
34.15% |
| 销售毛利率增速 |
13.82% |
6.4% |
-10.61% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.07%，同比大幅下降38.33%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.55% |
4.97% |
3.07% |
| 净资产收益率增速 |
195.32% |
9.42% |
-38.33% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.07%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.55% |
4.97% |
3.07% |
| 净资产收益率增速 |
195.32% |
9.42% |
-38.33% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.49%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.8% |
4.31% |
2.49% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为45.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2148.08万 |
2827.24万 |
7734.26万 |
| 净利润（元） |
7398.45万 |
1.94亿 |
1.71亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
11.09% |
14.59% |
45.2% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为34.43%，同比增长28.75%；流动比率为1.99，速动比率为1.67；总债务为14.2亿元，其中短期债务为14.2亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为14.6亿元，短期债务为14.2亿元，经营活动净现金流为-2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
9.36亿 |
30.06亿 |
12.55亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
4.19亿 |
4.53亿 |
14亿 |
现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.6、1.02、0.66，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
1.6 |
1.02 |
0.66 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.6亿元，较期初变动率为102.56%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
1.27亿 |
| 本期预付账款（元） |
2.57亿 |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长102.56%，营业成本同比增长14.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
60.67% |
11.55% |
102.56% |
| 营业成本增速 |
52.81% |
51.67% |
14.92% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为150.16%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1151.84万 |
| 本期其他应收款（元） |
2881.47万 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.6亿元、6.2亿元、5.1亿元，公司经营活动净现金流分别2.7亿元、4.4亿元、-2亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资本性支出（元） |
3.56亿 |
6.16亿 |
5.07亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
2.67亿 |
4.37亿 |
-2.05亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为44.11，同比增长4.16%；存货周转率为5.19，同比下降25.59%；总资产周转率为0.68，同比下降25.31%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为8.86，6.97，5.19，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
8.86 |
6.97 |
5.19 |
| 存货周转率增速 |
13.06% |
-21.25% |
-25.59% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.03，0.91，0.68，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
1.03 |
0.91 |
0.68 |
| 总资产周转率增速 |
51.33% |
-11.05% |
-25.31% |
单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.52、4.37、4.18，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
28.47亿 |
44.78亿 |
48.3亿 |
| 固定资产（元） |
6.3亿 |
10.24亿 |
11.56亿 |
| 营业收入/固定资产原值 |
4.52 |
4.37 |
4.18 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为2.1亿元，较期初增长345.52%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
4816.94万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
2.15亿 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长48.54%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
9719.18万 |
| 本期无形资产（元） |
1.44亿 |