来源 :证券之星2021-12-01
2021-12-01华西证券股份有限公司寇星对妙可蓝多进行研究并发布了研究报告《拟再推股权激励计划》，本报告对妙可蓝多给出买入评级，当前股价为58.47元。
妙可蓝多(600882)
事件概述
公司公告股票回购方案，拟回购股票数量500-1000万股，用于实施员工激励计划，占公司总股本0.97%-1.94%，回购价格不超过79.39元/股（前30交易日均价的150%），回购资金总额预计不超过7.939亿元，资金来源是自有或自筹资金。
分析判断:
1、公司在2021年初实施了一期股权激励，授予股票期权和限制性股票数量为1200万股，占公司总股本2.94%，激励对象包括4名高管和206名核心技术（业务）人员，覆盖人员数量占2020年公司在职员工数量的12.4%，设定了2021-23年营业收入分别达到40/60/80亿元的业绩考核目标。本次公告拟回购的数量500-1000万股，考虑年初激励，本次拟激励力度较大。
2、对比年初，公司业务层面重要的变化是成立了常温事业部，9月底常温奶酪棒上市。拟进行的股权激励计划有待公告，我们判断拟进行的新一期员工激励计划将更多着眼于推动新业务加速发展，显示公司对新业务的重视程度和坚定发展信心，我们期待激励方案公告后新业务发展目标进一步明确。我们认为常温奶酪棒可铺货网点数数倍于低温，同时节省冷藏和冷链运输成本，常温奶酪业务未来发展空间和快速增长可期。
投资建议
公司公告回购股票计划拟用于员工激励，我们判断拟推出的激励计划将更多着眼于推动常温奶酪业务加速发展，引领公司进入新的成长曲线。由于新的业绩目标尚待明确，我们维持此前盈利预测，预计2021-23年收入46.4/72.3/95.8亿元，归母净利润3/7.1/11.4亿元，EPS0.58/1.38/2.21元。2021/11/30收盘价58.5元对应2022年P/E为42倍，重申买入评级。
风险提示
①常温新品销售不及预期；②市场竞争加剧风险；③食品安全问题
该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级14家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为68.38；证券之星估值分析工具显示，妙可蓝多（600882）好公司评级为3星，好价格评级为1星，估值综合评级为2星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)