来源 :证券时报网2022-09-07
8月30日，中炬高新披露2022年员工持股计划管理办法。
根据公告，本次员工持股计划拟认购股份数不超过1438.8万股，约占股本总额1.83%；受让价格18.14元/股，募集资金上限2.6亿元。首次拟参加认购的员工总人数不超过491人，其中高级管理人员7人，合计认购不超过260.38万股；其他员工不超过484人，合计认购不超过918.42万股；拟预留260万股。
管理办法明确了此次员工持股计划的业绩考核要求——2022-2024年度，公司营收分别达到55亿元、63亿元、80亿元，同比增长7.51%、14.55%、26.98%，净资产收益率分别为13%、14%、15%。
公司表示，实施该计划是为了进一步稳定和鞭策核心经营管理团队，起到人才保留和长期利益捆绑的作用，从而促进公司业绩持续稳定发展。
至此，在酱油界三大巨头中，除去海天味业，中炬高新和千禾味业年内均已发布股票激励计划。然而，作为同处于调味品-酱油赛道的上市公司，两家企业的内部激励风格或许并不相似。
业绩考核方面，从营收来看，2022年，千禾味业考核目标是增长率不低于18%，低于公司近三年平均增速21.95%；而中炬高新的增速目标为7.51%，略高于公司近三年平均增速7.22%。两家公司设置的营收增速目标均高于机构预期的、酱油市场规模年复合增长6.3%的平均水平。
机构认为，千禾味业股权激励业绩考核对应较高增长目标，有望提升核心员工的主观能动性；中炬高新员工持股计划的考核目标设置相对稳健，彰显公司未来发展信心。
两家公司解除限售的节奏颇为相似。千禾味业受让标的股票分三期解锁，在标的股票过户至员工持股计划名下之日起满12个月、24个月、36个月，每期解锁比例分别为40%、30%、30%；中炬高新的解锁比例则为50%、30%、20%。
根据《上市公司股权激励管理办法》，各期解除限售的比例不得超过激励对象所授限制性股票总额的50%。中炬高新本次顶格设计，有助于将公司发展与核心员工利益深度绑定，大幅提升员工积极性，提振管理层士气。
定价方面，两家公司采用规则一致。中炬高新此次受让价格参考了公司审议本次员工持股计划的董事会召开当日交易均价及前20日交易均价的较高者36.27元/股的50%确定，受让价格18.14元/股；千禾味业限制性股权激励授予价格9.79元/股，较彼时收盘价19.66元/股折价50%。
有专家表示，当前市场上，90%以上的公司都是采用股权激励定价规则（即当日交易均价以及前20、60、120个交易均价较高的50%），该定价方式是相对普遍性的做法。
中炬高新在计划中设计分层业绩考核指标，并依此确定解锁比例。业绩考核得分为：（实际营收/目标营收×50%+实际净资产收益率/目标净资产收益率×50%）×100。业内人士表示，股权激励考核大多采用单项指标，采用双指标尤其是营收及ROE的公司较少，是比较严格的做法。西南证券表示，这一设计有助于充分调动员工积极性，确保年度销售任务顺利完成。
此外，多家券商机构对中炬高新持股计划表示看好。国金证券表示，公司二季度业绩超预期，有望冲刺二档营收目标。员工持股方案落地，有利于绑定管理层和股东利益，激发员工积极性；安信证券也认为，公司销售人员激励制度初见成效，推行员工持股计划有利于营收和盈利能力的稳步提升。