3月28日，星湖科技发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为174.86亿元，同比增长329.51%；归母净利润为6.08亿元，同比增长299.85%；扣非归母净利润为1.17亿元，同比增长75.35%；基本每股收益0.5122元/股。
公司自1994年8月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为3.07亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对星湖科技2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为174.86亿元，同比增长329.51%；净利润为11.83亿元，同比增长374.95%；经营活动净现金流为16.63亿元，同比增长888.42%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.5亿元、1.1亿元、11.8亿元，同比变动分别为-0.56%、-28.4%、374.95%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.49亿 |
1.06亿 |
11.83亿 |
| 净利润增速 |
-0.56% |
-28.4% |
374.95% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动329.51%，销售费用同比变动352.16%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
11.16亿 |
12.35亿 |
174.86亿 |
| 销售费用（元） |
1057.79万 |
1155.88万 |
2.66亿 |
| 营业收入增速 |
6.35% |
10.64% |
329.51% |
| 销售费用增速 |
-57.9% |
9.27% |
352.16% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长1091.03%，营业成本同比增长338.4%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-23.08% |
13.73% |
1091.03% |
| 营业成本增速 |
9.68% |
24.29% |
338.4% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长1091.03%，营业收入同比增长329.51%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-23.08% |
13.73% |
1091.03% |
| 营业收入增速 |
6.35% |
10.64% |
329.51% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.65%，同比下降8.64%；净利率为6.77%，同比增长10.58%；净资产收益率（加权）为13.46%，同比增长86.94%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.06%、24.8%、17.65%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
33.06% |
24.8% |
17.65% |
| 销售毛利率增速 |
-5.79% |
-24.99% |
-8.64% |
销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为8.25%、4.19%、-0.5%、-5.17%，同比变动分别为-27.54%、146.19%、-85.3%、402.05%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
8.25% |
4.19% |
-0.5% |
-5.17% |
| 销售净利率增速 |
-27.54% |
146.19% |
-85.3% |
402.05% |
销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为13.32%，8.62%，6.77%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
13.32% |
8.62% |
6.77% |
| 销售净利率增速 |
-6.5% |
-35.29% |
10.58% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.62%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.54% |
5.05% |
5.62% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.8亿元，同比下降858.55%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-883.26万 |
1851.76万 |
-8370.89万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.69%，同比增长0.57%；流动比率为0.85，速动比率为0.38；总债务为53.44亿元，其中短期债务为38.14亿元，短期债务占总债务比为71.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
资产负债率较大幅度增长。报告期内，资产负债率较期初变动100.95%，资产负债率增长至56.69%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初资产负债率 |
28.21% |
| 本期资产负债率 |
56.69% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至2.49。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
2.44亿 |
1.51亿 |
38.14亿 |
| 长期债务（元） |
1.56亿 |
2.2亿 |
15.29亿 |
| 短期债务/长期债务 |
1.57 |
0.69 |
2.49 |
短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为38.1亿元，广义货币资金/短期债务为0.35，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
2.47亿 |
2.58亿 |
13.4亿 |
| 短期债务（元） |
2.44亿 |
1.51亿 |
38.14亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.01 |
1.71 |
0.35 |
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为13.4亿元，短期债务为38.1亿元，经营活动净现金流为16.6亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
4.97亿 |
4.51亿 |
30.02亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
2.59亿 |
1.64亿 |
41.46亿 |
现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.45 |
0.59 |
0.19 |
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.45、0.44、0.24，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
9615.71万 |
601.78万 |
3447.9万 |
| 流动负债（元） |
5.65亿 |
5.73亿 |
3.48亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.17 |
0.01 |
0.1 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3亿元，较期初变动率为1338.47%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初预付账款（元） |
2083.92万 |
| 本期预付账款（元） |
3亿 |
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为1.96%、2.58%、5.03%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
1423.17万 |
2083.92万 |
3亿 |
| 流动资产（元） |
7.26亿 |
8.07亿 |
59.55亿 |
| 预付账款/流动资产 |
1.96% |
2.58% |
5.03% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长1338.47%，营业成本同比增长338.4%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
37.91% |
46.43% |
1338.47% |
| 营业成本增速 |
9.68% |
24.29% |
338.4% |
其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为470.05%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应收款（元） |
1206.2万 |
| 本期其他应收款（元） |
6875.92万 |
其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为9.1亿元，较期初变动率为2835.03%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他应付款（元） |
3083.74万 |
| 本期其他应付款（元） |
9.05亿 |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金协调性亟需加强。报告期内，公司营运资金需求为5.1亿元，营运资本为-10.2亿元，企业经营活动和投资活动均存在资金缺口，公司现金支付能力为-15.3亿元。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
-15.29亿 |
| 营运资金需求（元） |
5.12亿 |
| 营运资本（元） |
-10.17亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为43.7，同比增长154.94%；存货周转率为4.93，同比增长106.86%；总资产周转率为1.1，同比增长146.49%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.15%、11.3%、20.81%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
2.46亿 |
2.79亿 |
33.29亿 |
| 资产总额（元） |
24.22亿 |
24.73亿 |
159.98亿 |
| 存货/资产总额 |
10.15% |
11.3% |
20.81% |
从长期性资产看，需要重点关注：
固定资产变动较大。报告期内，固定资产为89亿元，较期初增长601.6%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初固定资产（元） |
12.69亿 |
| 本期固定资产（元） |
89.02亿 |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.9亿元，较期初增长465.39%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
1574.33万 |
| 本期在建工程（元） |
8901.11万 |
长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为445.1万元，较期初增长61.21%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
276.08万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
445.07万 |
其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长435.08%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初其他非流动资产（元） |
1561.97万 |
| 本期其他非流动资产（元） |
8357.76万 |
无形资产变动较大。报告期内，无形资产为6.9亿元，较期初增长411.55%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初无形资产（元） |
1.34亿 |
| 本期无形资产（元） |
6.86亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.7亿元，同比增长352.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1057.79万 |
1155.88万 |
2.66亿 |
| 销售费用增速 |
-57.9% |
9.27% |
352.16% |
管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为6.8亿元，同比增长122.52%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 管理费用（元） |
1.29亿 |
1.14亿 |
6.81亿 |
| 管理费用增速 |
26.2% |
-11.15% |
122.52% |