3月21日，航天长峰发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为18.02亿元，同比下降35.3%；归母净利润为547.78万元，同比下降95.33%；扣非归母净利润为-5369.23万元，同比下降169.97%；基本每股收益0.0125元/股。
公司自1994年4月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为1.8亿元。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为18.02亿元，同比下降35.3%；净利润为3223.79万元，同比下降69.12%；经营活动净现金流为-7616.36万元，同比增长50.58%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为18亿元，同比大幅下降35.3%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.63亿 |
27.85亿 |
18.02亿 |
| 营业收入增速 |
6.59% |
0.81% |
-35.3% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为243.53%，-19.96%，-95.33%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.47亿 |
1.17亿 |
547.78万 |
| 归母净利润增速 |
243.53% |
-19.96% |
-95.33% |
? 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为374.31%，-23.55%，-169.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1亿 |
7673.44万 |
-5369.23万 |
| 扣非归母利润增速 |
374.31% |
-23.55% |
-169.97% |
? 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.3亿元，扣非净利润为-0.5亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
1.04亿 |
3223.79万 |
| 扣非归母利润（元） |
1亿 |
7673.44万 |
-5369.23万 |
? 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.3亿元，且前三季度为-0.3亿元，第四季度转负为正。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-4609.26万 |
-2822.12万 |
-2763.65万 |
3223.79万 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
? 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-35.3%，税金及附加同比变动27.21%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.63亿 |
27.85亿 |
18.02亿 |
| 营业收入增速 |
6.59% |
0.81% |
-35.3% |
| 税金及附加增速 |
19.87% |
-22.38% |
27.21% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
? 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为29.94%、36.53%、61.12%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.27亿 |
10.18亿 |
11.01亿 |
| 营业收入（元） |
27.63亿 |
27.85亿 |
18.02亿 |
| 应收账款/营业收入 |
29.94% |
36.53% |
61.12% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降35.3%，经营活动净现金流同比增长50.58%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
27.63亿 |
27.85亿 |
18.02亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
-1.54亿 |
-7616.36万 |
| 营业收入增速 |
6.59% |
0.81% |
-35.3% |
| 经营活动净现金流增速 |
30.44% |
-147.23% |
50.58% |
? 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
-1.54亿 |
-7616.36万 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
1.04亿 |
3223.79万 |
? 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-2.36低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
-1.54亿 |
-7616.36万 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
1.04亿 |
3223.79万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.87 |
-1.48 |
-2.36 |
? 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.87、-1.48、-2.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.26亿 |
-1.54亿 |
-7616.36万 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
1.04亿 |
3223.79万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
2.87 |
-1.48 |
-2.36 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.03%，同比增长4.17%；净利率为1.79%，同比下降52.28%；净资产收益率（加权）为0.31%，同比下降95.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为4.11%，3.75%，1.79%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
4.11% |
3.75% |
1.79% |
| 销售净利率增速 |
3.03% |
-8.77% |
-52.28% |
? 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.45%、24.99%、26.03%持续增长，存货周转率分别为2.92次、1.91次、1.42次持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.45% |
24.99% |
26.03% |
| 存货周转率（次） |
2.92 |
1.91 |
1.42 |
? 销售毛利率持续增长，销售净利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为24.45%、24.99%、26.03%，持续增长，销售净利率分别为4.11%、3.75%、1.79%，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
24.45% |
24.99% |
26.03% |
| 销售净利率 |
4.11% |
3.75% |
1.79% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.31%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.99% |
6.72% |
0.31% |
| 净资产收益率增速 |
201.68% |
-25.25% |
-95.39% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为8.99%，6.72%，0.31%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
8.99% |
6.72% |
0.31% |
| 净资产收益率增速 |
201.68% |
-25.25% |
-95.39% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.28%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
7.58% |
6.04% |
0.28% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为143.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
1936.13万 |
198.54万 |
4619.15万 |
| 净利润（元） |
1.14亿 |
1.04亿 |
3223.79万 |
| 非常规性收益/净利润 |
18.54% |
1.9% |
143.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为52.97%，同比下降7.45%；流动比率为1.65，速动比率为1.21；总债务为1.43亿元，其中短期债务为1.43亿元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为7.7亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.736%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
11.58亿 |
10.3亿 |
7.65亿 |
| 短期债务（元） |
2.14亿 |
2.05亿 |
1.43亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.85% |
0.74% |
0.74% |
? 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.96%，营业成本同比增长36.2%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
139.56% |
-55.56% |
-20.96% |
| 营业成本增速 |
3.27% |
0.09% |
-36.2% |
从资金协调性看，需要重点关注：
? 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.5亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-7616.36万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-6888.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-8535.37万 |
? CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.8亿元、-0.7亿元、-0.9亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-7616.36万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-6888.04万 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-8535.37万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.7，同比下降43.68%；存货周转率为1.42，同比下降25.62%；总资产周转率为0.43，同比下降30.89%。
从经营性资产看，需要重点关注：
? 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.7，同比大幅下降至43.68%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
2.88 |
3.02 |
1.7 |
| 应收账款周转率增速 |
10.1% |
4.79% |
-43.68% |
? 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.92，1.91，1.42，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
2.92 |
1.91 |
1.42 |
| 存货周转率增速 |
-64.4% |
-34.55% |
-25.62% |
? 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为18%、23.2%、27.39%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
8.27亿 |
10.18亿 |
11.01亿 |
| 资产总额（元） |
45.96亿 |
43.86亿 |
40.21亿 |
| 应收账款/资产总额 |
18% |
23.2% |
27.39% |
从长期性资产看，需要重点关注：
? 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.62，0.43，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.69 |
0.62 |
0.43 |
| 总资产周转率增速 |
-12.85% |
-9.78% |
-30.89% |
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.3亿元，较期初增长35.33%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
2529.76万 |
| 本期在建工程（元） |
3423.47万 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.4亿元，较期初增长30.61%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
3119.12万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
4073.78万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为5.71%、6.11%、7.08%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
1.58亿 |
1.7亿 |
1.28亿 |
| 营业收入（元） |
27.63亿 |
27.85亿 |
18.02亿 |
| 销售费用/营业收入 |
5.71% |
6.11% |
7.08% |