来源 :经济参考网2023-11-17
近期，四川华鲲振宇智能科技有限责任公司（简称“华鲲振宇”）因高新发展（000628.SZ）的高溢价并购引发市场关注。作为华鲲振宇背后重要的“输血方”之一，四川长虹（600839.SH）能从此次并购中获益多少？该公司日前披露的投资者关系活动记录表透露出了关键信息：按照持有份额比例穿透计算，四川长虹间接持有华鲲振宇2.42%的股权，公司旗下四川虹信软件股份有限公司（简称“虹信软件”）向华鲲振宇采购商品主要用于销售，与华鲲振宇增加的关联交易额度仅为预估额度，不代表签订合同金额，亦不作为收入预测的基础。
在11月16日发布的投资者关系活动记录表中，四川长虹进一步厘清了公司与华鲲振宇之间的关系。四川长虹表示，公司未来将围绕智慧家庭、工业互联网、特定应用领域系统解决方案等业务方向，加大力度整合资源，持续强化核心能力，不断推进体制机制改革，深化面向物联网的数字化转型战略。目前公司主营业务未发生变化。
事实上，四川长虹历经数十年的发展，近年来一直在谋求转型升级，目前已形成主营以电视、冰箱（柜）、空调、洗衣机等为代表的家用电器业务，以冰箱压缩机为代表的通用设备制造业务，以ICT产品分销和专业ICT解决方案提供为代表的ICT综合服务业务，以电子制造（EMS）为代表的精益制造服务业务，房地产业务以及其他相关特种业务等。截至今年第三季度末，四川长虹资产总额892.23亿元，负债合计657.17亿元。从收入结构来看，家电是该公司最主要的收入来源，2022年，四川长虹家电板块实现营业收入687.17亿元，占公司营收的比重为74.30%。
而市场更关注的ICT业务则对四川长虹的收入贡献有限。四川长虹表示，公司下属子公司长虹佳华（03991.HK）与华为保持着良好的合作关系，积极拓展商业市场，做深地市，协同耕耘行业市场。财报显示，长虹佳华主营ICT消费者产品分销业务、ICT企业产品分销业务等，2022年，该公司实现营业收入383.39亿港元，较上年减少13.96%,净利润约为3.66亿港元，同比减少11.48%；今年上半年，长虹佳华实现营业收入约169.61亿港元，较上年同期减少5.28%，净利润约为1.64亿港元，同比减少6.11%。
四川长虹旗下联营企业四川申万宏源长虹股权投资基金合伙企业(有限合伙)（简称“申万长虹基金”）持有华鲲振宇5%股权。由于四川长虹持有申万长虹基金48.39%份额，按照持有份额比例穿透计算，该公司间接持有华鲲振宇2.42%的股权。
今年10月19日，高新发展宣布，拟通过“发行股份+支付现金”的方式收购华鲲振宇合计70%股权。华鲲振宇成立于2020年6月18日，截至今年9月30日，华鲲振宇净资产仅2.06亿元，但华鲲振宇100%股权预估值高达30亿元，评估增值率高达1354.05%。不仅如此，华鲲振宇的收入主要来源于股东或相关利益方，“长虹控股集团”近年来一直是华鲲振宇的前五大客户之一，还向华鲲振宇输送人才、专利和资源。11月8日，四川长虹发布公告，旗下虹信软件预计增加与华鲲振宇的关联交易，预计关联交易额度由15亿元调增至40亿元。
记者注意到，目前，高新发展高溢价并购华鲲振宇股权事项尚在推进之中，华鲲振宇短期内业绩暴增、估值暴增、持续盈利能力等情况已经引起监管部门高度关注。而四川长虹此时发布调增关联采购金额显得意味深长。
据悉，华鲲振宇原计划独立IPO，但今年IPO监管趋严后，华鲲振宇转并购间接上市，不过，该并购能否顺利完成还存在不确定性。