30日下午，海通证券举行2021年度业绩发布会，回应了2021年第四季度业绩大幅下滑、利润率偏低、分类评级下降等市场关切问题。
29日，海通证券发布2021年年度报告：实现营收432.05亿元，同比增长13.04%；实现归母净利润128.27亿元，同比增长17.94%。但划分季度看，海通证券2021年第四季度营收和净利润均现大幅下滑，且计提资产减值损失减少了净利润18.59亿元。
海通证券管理层在业绩会上称，第四季度业绩环比下滑主要受外部市场活跃度下降影响，并就拨备问题“喊话”投资者客观对比财务报表数据。
2021年Q4业绩下滑系外部市场活跃度下降
中新经纬注意到，在海通证券发布2021年年报后，美银证券、交银国际、中金公司等机构纷纷因业绩不及预期下调了其目标股价。交银国际研报中指出，海通证券2021年交易及机构/融资租赁分部表现较好，收入同比增长28%/17%；而财富管理/投资银行/资产管理分部收入增速均不到8%。其中，投行佣金收入在高基数上下滑。2021年资产减值损失在高基数上同比下降16%至38.5亿元，但仍高于其他历史年度，4季度计提大幅提高。公司投行储备充足，今年以来IPO主承销排名行业第2。但预计2022年A股波动或加剧，日均成交额增速放缓。基于2022年0.4倍市净率，交银将目标价从7.80港元下调至7.20港元，维持中性评级。
年报显示，相较前3季度百亿元级别的营收，海通证券2021年第四季度营收下滑至83.66亿元，归母净利润也下滑至8.55亿元，投资收益(含公允)同比缩减78%，环比缩减83%。其中一个重要原因源于海通证券在第四季度因买入返售金融资产、应收融资租赁款、其他贷款和应收款项、商誉等减值准备，共计提资产减值损失22.83亿元，减少了净利润18.59亿元。
海通证券2021年分季度看业绩情况来源：海通证券2021年年报
为何第四季度业绩出现巨大反差？海通证券财务总监张信军称，这主要受第四季度国内和海外市场活跃度环比下降较大影响，在此时间段内，国内部分行业以及中概股等相关的股债类资产跌幅比较明显，对公司境内外业务发展和金融类资产的估值与减值带来压力。
而面对分析师提出的，在今年一季度“政策暖风”后，海通证券投资或持仓是否有所调整的问题，海通证券首席风险官杜洪波表示，当前为了应对疫情和外部环境带来的不确定因素以及市场风险，权益类的趋势性投资已通过优化结构和资产配置，运用金融工具对冲等手段来降低市场风险的暴露，等待市场企稳后再寻求投资机会。同时加大了对固定收益类利率债的投资，实现均衡配置。
针对投资者关心的大幅计提资产减值准备的问题，张信军“喊话”投资者在看财务报表的时候，需要客观地做一下对比分析。
张信军表示，海通证券融资租赁业务虽然在年底增加了较多拨备，影响了净利润。但从整体看，该板块对公司净收入的贡献持续提升，2021年净利润贡献额在24亿元以上，且不良资产率 1.07%，不良资产拨备覆盖率 258.8%，表现相对优异。
海通证券在2021年计提资产减值准备情况来源：海通证券2021年年报
针对海通证券利润率相对较低的问题，张信军则称，公司近年来已持续通过调整收入结构来改进利润率指标，未来还将进一步向投资银行、资产管理、财富管理倾斜更多的资源，提升此类业务收入的结构占比。
绕不开的痛点：合规问题
与“合规”相关内容亦在本次业绩发布会上多次提及。
海通证券总经理李军在回答如何平衡好监管内控和业务发展的提问时称，监管合规是生命线，只有把合规风控的基础夯实了，公司才能健康地、可持续地、高质量地发展。
实际上，作为头部券商，合规问题已是海通证券近两年绕不开的“痛点”。公开信息显示，海通证券在2021年收罚单十余次，多数指向投行业务，还曾因在开展西南药业股份有限公司(现奥瑞德光电股份有限公司)财务顾问业务的持续督导工作期间涉嫌违法违规被证监会立案调查。
据中新经纬统计，今年以来，海通证券也已4次被证监系统出具监管措施。最近的是3月28日，因发行人的业绩在上市当年就大打折扣，海通证券的两名保代郭威、刘爱亮被证监会采取认定为不适当人选3个月措施的决定，3个月暂不受理与行政许可有关文件。
2021年证券公司分类结果显示，海通证券被评为BBB级，相较上年的AA级，连掉2个等级，这也是海通证券首次跌出A级券商层级。同时，根据3月18日证监会发布的券商“白名单”结果，海通证券已经6次缺席。
对此，杜洪波表示，海通证券将从两方面减少分类评级下降带来的影响：一方面维护公司良好形象。通过持续加强舆情监测，随时掌握舆论走向，充分利用公司的官网、官微等自媒体的主阵地，将公司最新的业绩动态，履行社会责任情况等内容，及时进行推送内聚人心，外塑形象。另一方面是深入夯实合规内控基础。公司顺应证监系统“建制度、不干预、零容忍”九字方针，夯实自身的内控管理，针对监管处罚和内控检查中发现的问题，举一反三，认真整改。包括完善规章制度、加大合规风控稽核的检查力度、加强投行内控三道防线建设等。