3月25日，香溢融通（维权）发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为1.59亿元，同比下降1.53%；归母净利润为890.39万元，同比下降46.42%；扣非归母净利润为463.16万元，同比增长13.24%；基本每股收益0.02元/股。
公司自1994年2月上市以来，已经现金分红18次，累计已实施现金分红为4.1亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对香溢融通2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.59亿元，同比下降1.53%；净利润为2161.35万元，同比下降33.14%；经营活动净现金流为4659.33万元，同比增长107.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降1.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8562.96万 |
1.61亿 |
1.59亿 |
| 营业收入增速 |
-70.8% |
88.11% |
-1.53% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为890.4万元，同比大幅下降46.42%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
-2232.71万 |
1661.83万 |
890.39万 |
| 归母净利润增速 |
-183.69% |
174.43% |
-46.42% |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-0.1亿元、0.3亿元、0.2亿元，同比变动分别为-123.32%、402.35%、-33.14%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
-1069.19万 |
3232.68万 |
2161.35万 |
| 净利润增速 |
-123.32% |
402.35% |
-33.14% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长下降1.53%，营业成本同比上升48.36%，收入与成本变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8562.96万 |
1.61亿 |
1.59亿 |
| 营业成本（元） |
2014.77万 |
3904.48万 |
5792.56万 |
| 营业收入增速 |
-70.8% |
88.11% |
-1.53% |
| 营业成本增速 |
-90.6% |
93.79% |
48.36% |
?营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-1.53%，税金及附加同比变动19.39%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8562.96万 |
1.61亿 |
1.59亿 |
| 营业收入增速 |
-70.8% |
88.11% |
-1.53% |
| 税金及附加增速 |
-6.13% |
-23.91% |
19.39% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长162.49%，营业成本同比增长48.36%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-90.54% |
194.16% |
162.49% |
| 营业成本增速 |
-90.6% |
93.79% |
48.36% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长162.49%，营业收入同比增长-1.53%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-90.54% |
194.16% |
162.49% |
| 营业收入增速 |
-70.8% |
88.11% |
-1.53% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降1.53%，经营活动净现金流同比增长107.73%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
8562.96万 |
1.61亿 |
1.59亿 |
| 经营活动净现金流（元） |
-4.06亿 |
-6.03亿 |
4659.33万 |
| 营业收入增速 |
-70.8% |
88.11% |
-1.53% |
| 经营活动净现金流增速 |
-161.25% |
-48.6% |
107.73% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为63.48%，同比下降16.21%；净利率为13.63%，同比下降32.1%；净资产收益率（加权）为0.42%，同比下降46.67%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为76.47%、75.76%、63.48%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
76.47% |
75.76% |
63.48% |
| 销售毛利率增速 |
184.02% |
-0.93% |
-16.21% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为13.63%，同比大幅下降32.1%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
-12.49% |
20.07% |
13.63% |
| 销售净利率增速 |
-179.87% |
260.73% |
-32.1% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，同比大幅下降46.67%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-1.06% |
0.8% |
0.42% |
| 净资产收益率增速 |
-184.17% |
174.79% |
-46.67% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.42%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
-1.06% |
0.8% |
0.42% |
| 净资产收益率增速 |
-184.17% |
174.79% |
-46.67% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.32%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
-1.03% |
0.67% |
0.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.66%，同比增长2.85%；流动比率为3.67，速动比率为3.66；总债务为6.96亿元，其中短期债务为3.61亿元，短期债务占总债务比为51.92%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.51，0.81，1.08，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
4169.14万 |
2.85亿 |
3.61亿 |
| 长期债务（元） |
8155.86万 |
3.53亿 |
3.35亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.51 |
0.81 |
1.08 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为7.13、3.54、3.1，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
7.13 |
3.54 |
3.1 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为4.59%、23.56%、25.43%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
1.23亿 |
6.38亿 |
6.96亿 |
| 净资产（元） |
26.83亿 |
27.09亿 |
27.38亿 |
| 总债务/净资产 |
4.59% |
23.56% |
25.43% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为26.9%、28.77%、34.65%，总债务/负债总额比值分别为40.71%、78.82%、82.02%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金/资产总额 |
26.9% |
28.77% |
34.65% |
| 总债务/负债总额 |
40.71% |
78.82% |
82.02% |
利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为12.4亿元，短期债务为3.6亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.189%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
8.03亿 |
10.12亿 |
12.43亿 |
| 短期债务（元） |
4169.14万 |
2.85亿 |
3.61亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
2.02% |
1.04% |
1.19% |
从资金协调性看，需要重点关注：
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-2.1亿元，营运资本为13.2亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为15.2亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
15.24亿 |
| 营运资金需求（元） |
-2.08亿 |
| 营运资本（元） |
13.16亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为26.25，同比增长111.46%；存货周转率为18.21，同比下降45.16%；总资产周转率为0.07，同比下降10.45%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为18.21，同比大幅下降45.16%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
5.84 |
33.21 |
18.21 |
| 存货周转率增速 |
-76.12% |
468.91% |
-45.16% |
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.02%、0.05%、0.13%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
59.65万 |
175.47万 |
460.59万 |
| 资产总额（元） |
29.85亿 |
35.18亿 |
35.86亿 |
| 存货/资产总额 |
0.02% |
0.05% |
0.13% |