4月24日，益民集团发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为7.99亿元，同比下降19.99%；归母净利润为-3亿元，同比下降424.83%；扣非归母净利润为-9732.08万元，同比下降108.26%；基本每股收益-0.285元/股。
公司自1994年2月上市以来，已经现金分红25次，累计已实施现金分红为8.81亿元。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.99亿元，同比下降19.99%；净利润为-2.99亿元，同比下降431.31%；经营活动净现金流为6310.62万元，同比下降70.63%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
? 营业收入下降。报告期内，营业收入为8亿元，同比下降19.99%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
10.11亿 |
9.99亿 |
7.99亿 |
| 营业收入增速 |
-31.49% |
-1.18% |
-19.99% |
? 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为100.57%，-47.37%，-424.83%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.75亿 |
9233.88万 |
-3亿 |
| 归母净利润增速 |
100.57% |
-47.37% |
-424.83% |
? 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降108.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
611.18万 |
-4673.05万 |
-9732.08万 |
| 扣非归母利润增速 |
-86.42% |
-864.59% |
-108.26% |
? 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.3亿元，-971.2万元，-3.7亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-2876.68万 |
-971.22万 |
-3.71亿 |
? 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-3亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
1.77亿 |
9029.98万 |
-2.99亿 |
结合现金流质量看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为3.1亿元、2.1亿元、0.6亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
3.08亿 |
2.15亿 |
6310.62万 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.81%，同比下降15.26%；净利率为-37.42%，同比下降514.06%；净资产收益率（加权）为-12.01%，同比下降444.13%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
? 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为40.81%，同比大幅下降15.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
45.19% |
48.15% |
40.81% |
| 销售毛利率增速 |
12.44% |
6.55% |
-15.26% |
? 销售净利率较为波动。报告期内，公司一季度至四季度的销售净利率分别为16.1%、-13.99%、-2.39%、-37.15%，同比变动分别为21.2%、761.6%、-708.92%、1131.87%，销售净利率较为波动。
| 项目 |
20220331 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 销售净利率 |
16.1% |
-13.99% |
-2.39% |
-37.15% |
| 销售净利率增速 |
21.2% |
761.6% |
-708.92% |
1131.87% |
? 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为17.5%，9.04%，-37.42%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
17.5% |
9.04% |
-37.42% |
| 销售净利率增速 |
210.25% |
-48.36% |
-514.06% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
? 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-12.01%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.88% |
3.49% |
-12.01% |
| 净资产收益率增速 |
92.72% |
-49.27% |
-444.13% |
? 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.88%，3.49%，-12.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
6.88% |
3.49% |
-12.01% |
| 净资产收益率增速 |
92.72% |
-49.27% |
-444.13% |
? 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-10.91%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
5.93% |
2.99% |
-10.91% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
? 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为91%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 非常规性收益（元） |
2.42亿 |
1.27亿 |
-2.72亿 |
| 净利润（元） |
1.77亿 |
9029.98万 |
-2.99亿 |
| 非常规性收益/净利润 |
267.89% |
140.9% |
91% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
? 资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.4亿元，同比增长43.65%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 资产减值损失（元） |
-2358.67万 |
-6753.33万 |
-3805.35万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.18%，同比增长7.73%；流动比率为2.68，速动比率为2.25；总债务为4.14亿元，其中短期债务为4.14亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
? 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.5、0.33、0.1，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
1.64亿 |
1.38亿 |
-1.06亿 |
| 流动负债（元） |
6.16亿 |
6.76亿 |
6.5亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.27 |
0.2 |
-0.16 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
? 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为15.39%、15.77%、17.44%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务（元） |
4.1亿 |
4.26亿 |
4.14亿 |
| 净资产（元） |
26.63亿 |
27亿 |
23.72亿 |
| 总债务/净资产 |
15.39% |
15.77% |
17.44% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
? 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为13.3亿元，短期债务为4.1亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.323%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
10.43亿 |
13.6亿 |
13.27亿 |
| 短期债务（元） |
4.1亿 |
4.26亿 |
4.14亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
0.55% |
0.13% |
0.32% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为17.46，同比下降23.65%；存货周转率为1.62，同比增长3.78%；总资产周转率为0.24，同比下降18.11%。
从长期性资产看，需要重点关注：
? 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长150.22%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
502.26万 |
| 本期在建工程（元） |
1256.76万 |
? 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长34.74%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初长期待摊费用（元） |
901.34万 |
| 本期长期待摊费用（元） |
1214.44万 |
从三费维度看，需要重点关注：
? 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为21.31%、21.73%、23.53%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
2.15亿 |
2.17亿 |
1.88亿 |
| 营业收入（元） |
10.11亿 |
9.99亿 |
7.99亿 |
| 销售费用/营业收入 |
21.31% |
21.73% |
23.53% |