4月4日，宇通重工发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为35.85亿元，同比下降4.56%；归母净利润为3.86亿元，同比下降1.86%；扣非归母净利润为2.9亿元，同比增长16.26%；基本每股收益0.73元/股。
公司自1994年1月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.08亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3.8元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宇通重工2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为35.85亿元，同比下降4.56%；净利润为4.18亿元，同比下降4.37%；经营活动净现金流为-8969.15万元，同比下降206.29%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为8.62%，7.82%，-4.56%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
34.84亿 |
37.57亿 |
35.85亿 |
| 营业收入增速 |
8.62% |
7.82% |
-4.56% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长39.99%，营业收入同比增长-4.56%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入增速 |
8.62% |
7.82% |
-4.56% |
| 应收账款较期初增速 |
-29.75% |
54.72% |
39.99% |
应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为13.23%、18.99%、27.85%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.61亿 |
7.13亿 |
9.99亿 |
| 营业收入（元） |
34.84亿 |
37.57亿 |
35.85亿 |
| 应收账款/营业收入 |
13.23% |
18.99% |
27.85% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为4.7亿元、0.8亿元、-0.9亿元，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.65亿 |
8438.06万 |
-8969.15万 |
净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.2亿元、经营活动净现金流为-0.9亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.65亿 |
8438.06万 |
-8969.15万 |
| 净利润（元） |
3.43亿 |
4.37亿 |
4.18亿 |
经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.215低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.65亿 |
8438.06万 |
-8969.15万 |
| 净利润（元） |
3.43亿 |
4.37亿 |
4.18亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.36 |
0.19 |
-0.21 |
经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.36、0.19、-0.21，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
4.65亿 |
8438.06万 |
-8969.15万 |
| 净利润（元） |
3.43亿 |
4.37亿 |
4.18亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.36 |
0.19 |
-0.21 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.52%，同比增长3.66%；净利率为11.65%，同比增长0.2%；净资产收益率（加权）为16.78%，同比下降15.42%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为22.24%，19.84%，16.78%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
22.24% |
19.84% |
16.78% |
| 净资产收益率增速 |
-6.59% |
-10.79% |
-15.42% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.57%，同比下降11.51%；流动比率为1.86，速动比率为1.68；总债务为3.24亿元，其中短期债务为3.24亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.04、-0.05，持续下降。
| 项目 |
20200630 |
20210630 |
20220630 |
| 经营活动净现金流（元） |
883.96万 |
-7111.76万 |
-1.53亿 |
| 流动负债（元） |
5506.62万 |
19.73亿 |
16.99亿 |
| 经营活动净现金流/流动负债 |
0.16 |
-0.04 |
-0.09 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长8.29%，营业成本同比增长5.95%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
42.75% |
-35.22% |
8.29% |
| 营业成本增速 |
13.88% |
9.87% |
-5.95% |
从资金协调性看，需要重点关注：
经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.8亿元，筹资活动净现金流为-2.8亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-8969.15万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1.88亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2.77亿 |
CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.9亿元、-1.9亿元、-2.8亿元，需关注资金链风险。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-8969.15万 |
| 投资活动净现金流（元） |
-1.88亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-2.77亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.19，同比下降34.53%；存货周转率为6.67，同比下降10.34%；总资产周转率为0.75，同比下降9%。
从经营性资产看，需要重点关注：
应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为4.19，同比大幅下降至34.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.24 |
6.4 |
4.19 |
| 应收账款周转率增速 |
182.14% |
2.57% |
-34.53% |
存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为9.7，7.44，6.67，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
9.7 |
7.44 |
6.67 |
| 存货周转率增速 |
0% |
-23.33% |
-10.34% |
应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10.75%、14.93%、21.11%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款（元） |
4.61亿 |
7.13亿 |
9.99亿 |
| 资产总额（元） |
42.88亿 |
47.77亿 |
47.31亿 |
| 应收账款/资产总额 |
10.75% |
14.93% |
21.11% |
从长期性资产看，需要重点关注：
总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.85，0.83，0.75，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总资产周转率（次） |
0.85 |
0.83 |
0.75 |
| 总资产周转率增速 |
188.42% |
-2.82% |
-9% |
在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.2亿元，较期初增长1101.98%。
| 项目 |
20211231 |
| 期初在建工程（元） |
194.35万 |
| 本期在建工程（元） |
2336.01万 |
从三费维度看，需要重点关注：
销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为8.97%、9.73%、10.18%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售费用（元） |
3.13亿 |
3.65亿 |
3.65亿 |
| 营业收入（元） |
34.84亿 |
37.57亿 |
35.85亿 |
| 销售费用/营业收入 |
8.97% |
9.73% |
10.18% |