来源 :新浪网2021-08-26
老牌制药企业华北制药（600812.SH），正陷入集采和研发疲弱的双重漩涡。雪上加霜的是公司不仅失去了山东省去年到手的集采份额，还失去了未来一年集采的申报资格。
2021年8月，经与山东省医保局沟通，华北制药提出放弃缓解轻度至中度疼痛的常见药——布洛芬缓释胶囊的中选资格，终止药品供应。目前，山东省正邀请其他企业对该药品补标。这是集采开展之后首例断供。
业绩层面，上半年华北制药收入55.83亿元，同比减少5.65%；归母净利润仅有100.51万元，同比大幅减少99.16%。如果剔除非经常性收益，归母净利润实际亏损3000.75万元。
摆在华北制药面前的路，困难重重。
痛失布洛芬
华北制药痛失布洛芬缓释胶囊，原因之一在于外部因素。根据《关于布洛芬缓释胶囊集采供应及有关情况说明的公告》，2021年初石家庄市新冠疫情出现反复，布洛芬缓释胶囊生产厂区位于石家庄市藁城区，属高风险区域。这期间，石家庄市藁城区一度封闭，对华北制药经营产生较大影响。
另一方面，产能不足却未能及时扩产是华北制药痛失布洛芬的内部原因。2019年12月，华北制药获得布洛芬缓释胶囊注册批件，等同于通过仿制药一致性评价。2020年华北制药布洛芬缓释胶囊销售额仅为50.22万元，占当年收入比重不足0.01%。
2020年开展的第三批国家集中带量采购中，华北制药布洛芬缓释胶囊中选山东等7个省市，中选价格为每盒8.04元（0.3g*30粒/盒），是这轮集采的最高中标价。根据集采约定，华北制药总供应量达7975万粒，年销售额可超2000万元。
然而短期内华北制药并未成功扩产。山东省协议约定采购量为2511万粒，自执行中选结果至2021年8月20日，实际供应量仅为365万粒。华北制药方面承认，由于生产单位相关负责人重视程度不够，资源未能充分配备到位，导致相关工作推进较慢。
这样的情形会否蔓延至其他省市？国家组织药品联合采购办公室（下称，联采办）表示，未来将密切关注华北制药的布洛芬缓释胶囊在其他6个省份的供应情况，如再次出现供应问题，有关省份也将及时启动处置措施。
断供的后续影响或远不止业绩损失。针对断供情况，联采办已将华北制药列入“违规名单”，并取消其自2021年8月11日至2022年5月10日参与国家药品集采的申报资格。
图片来源：华北制药2020年报
从往年情况看，华北制药是集采“大户”。2020年报显示，华北制药有注射用阿莫西林、注射用头孢、重组人促红素注射液等7个产品，11个规格在药品集中招标采购中标。如果华北制药后续无法参与集采，将对其现有产品市场形成“挤出”效应。
业绩失速
华北制药主要产品收入来自于仿制药，药品集中采购影响不容小觑。从半年报来看，华北制药并未就净利润大跌给出直接的解释。但实际上，负面影响早在2020年就开始显现。
2020年，华北制药营业收入114.93亿元，同比仅微增0.31%；实现归母净利润0.97亿元，同比大幅减少43.46%。受国家集采、政府集中采购影响，部分品种中标价格大幅降低，首要冲击产品毛利率水平。
2020年华北制药来自化学制剂药和生物制剂药收入分别达55.10亿元和14.37亿元，毛利率分别为47.89%和86.72%，分别减少4.2个百分点和0.55个百分点。而来自化学原料药和医药中间体收入的毛利率分别仅有9.07%和9.28%。受原料药、中间体板块和医药及其他物流贸易板块拖累，华北制药2020年整体毛利率水平仅为36.27%，逊于医疗产业平均水平。
界面新闻研究部注意到，2021年上半年，来自政府补助金额达2830.20万元，占非经常性收益比例达91.26%。2020年来自政府补助的金额高达1.37亿元，占归母净利润比重高达141%。如果没有政府补助支撑，华北制药2020年的归母净利润也要转为亏损。
业绩失速的根本原因是华北制药长期匮乏研发投入。2020年，华北制药研发投入金额合计4.69亿元，占营业收入比重仅4.08%，且有3.50亿元进行了资本化“操作”。一般而言，创新型制药企业研发占营收比重至少超过10%。
华北制药曾经有过辉煌。华北制药前身华北制药厂是中国“一五”计划期间重点建设项目，1958年其产品结束了我国青链霉素依赖进口的历史。如今华北制药已变成一家依赖补助的仿制药、原料药企业，让人不甚唏嘘。而从目前来看，华北制药要走出泥潭，还前路漫漫。二级市场方面，自失标被处罚后，三个交易日内公司股价已大幅下挫12%。