3月25日，A股上市公司东方集团公告称，本次回购期限已满，使用资金总额为100.16万元，未达到本次回购方案的回购资金总额的下限，未能在期限内完成本次股份回购计划。
东方集团成立于1992年，是东方集团有限公司的成员企业。1994年1月，东方集团在上海证券交易所挂牌上市，是中国最早实行股份制改造并获准上市的民营企业之一。2017年7月1日，东方集团公告，孙明涛自东方集团创始人张宏伟手中接任董事长职位。
东方集团2022年业绩预告显示，预计亏损6亿-9亿元，较上年同比减亏65.09%至47.64%。公司房地产业务板块报告期业绩仍呈现亏损。2022年，张宏伟涉及联合能源的重要资本运作方案生变，变更为以现金收购联合能源25%股权，对应的价格是72,293.79万美元。
本次回购未完成的原因是什么？东方集团业务几经变更背后的逻辑是什么？有市场声音质疑，东方集团收购联合能源股权事宜，更有利于大股东的利益，东方集团对此如何看待？
近日，一点资讯财经对话东方集团董事长孙明涛。孙明涛表示，上市公司当前主要在推进房地产板块处置，未来不再新增房地产项目投入。在股份回购上，孙明涛坦言，有公司前期考虑不周的原因，而公司资金在使用方面也有优先和保障。对于联合能源的收购资金，则会采用自有资金与银行贷款支持相结合来进行。同时，上市公司拥有完善的治理角度，实控人也希望公司越来越好。
以下为对话主要内容：
01
房地产业务以资产处置为主
一点资讯财经：东方集团是老牌民营企业，6年前您从张宏伟先生手上接过董事长职位。如何评价自己6年的工作？
孙明涛：战战兢兢、如履薄冰。
一点资讯财经：目前上市公司的运行是怎样的？
孙明涛：上市公司目前的工作主要可以分两部分，一部分是瘦身，一部分是转型升级。
2015年进入房地产行业后，公司大量资金都沉淀在这里。这几年，我们确定了退出房地产行业的思路，通过完成瘦身来回收资金，同时也可以大幅降低有息负债规模。
瘦身的同时，我们确立了几个转型方向。除了现有的农业板块之外，我们发力的一个方向是海水提钾，自从我们收购厦门银祥后，掌握了海水提钾的核心专利技术，中国的钾肥市场进口依赖度非常大，这块市场前景可以期待。
一点资讯财经：当时是怎么进入房地产行业的？
孙明涛：1994年至2006年，房地产业一直是公司主营业务之一，后来主要经营业务转为经营东方家园。后来公司除了发展农业，仍以多元化投资控股为主，当时在寻找投资机会。
公司从2012年左右就开始关注北京的房地产业务，包括国开东方接受丰台区、房山区政府委托，由政府授权其负责青龙湖区域121平方公里区域整体开发等。2014年，国务院印发《国家新型城镇化规划（2014-2020年）》，也为当时国内房地产行业平稳发展指引了方向。公司进行了长时间的准备工作，在2016年完成了对国开东方的股权收购。2017年3月，北京对商业、办公类项目出台了更为严格的调控措施，同时国家也开始在各地进行房地产调控，对公司房地产业务发展产生重大影响。
一点资讯财经：现在房地产板块在怎么处置？
孙明涛：公司将继续重点推进房地产业务相关资产处置，在和潜在收购方进行协商洽谈。
一点资讯财经：我们过去一年房地产产生的亏损到底是哪一块？
孙明涛：公司房地产业务亏损主要原因为房地产资产处置未达预期，叠加融资成本增加、项目利息收入减少以及合作项目投资收益亏损。像土地一级开发，项目拖的越久，收益越低，此外房地产融资成本也比较高。
一点资讯财经：东方集团现在的主业就是房地产和农业？
孙明涛：公司主营为现代农业及健康食品产业，公司目前营业收入中农业收入占比接近100%。房地产业务以资产处置为主，不再增加投入。
公司未来发展战略仍然是以发展农业产业链为主。目前公司大米加工销售体量不大，将继续以品牌建设和拓宽渠道、提升销量为主。现在消费者的消费习惯已经发生了改变，公司拓展线上渠道，也做一些合作直播，同时得考虑成本。公司品牌米在美团等平台销售份额都不错，在美团优选排前三。
此外，公司非常注重科技在产业发展中的关键作用，陆续在植物肉、海水提钾等领域取得了突破，有望成为公司的盈利点。
02
海水提钾项目预计今年动工建设
一点资讯财经：为何考虑做海水提钾？
孙明涛：公司收购的子公司厦门东方银祥公司经营地在厦门，早在几年前就接触了海水提钾相关研究。在相关技术支持的基础上，研发团队逐步研发出成熟的海水提取氯化钾技术，在做了小试中试、以及小规模量产的基础上，开始推进海水提钾产业化落地。
一点资讯财经：做海水提钾，面临的竞争对手是盐湖股份、藏格控股？
孙明涛：是。
一点资讯财经：如果利润这么可观，为什么盐湖、藏格没有布局？
孙明涛：因为没有核心技术。
一点资讯财经：我们有一位教授袁俊生。
孙明涛：袁教授有40年的海水提取物研究经验，与公司在海水提钾方面的合作可以说是一拍即合。现在袁教授是公司海水提钾项目首席科学家。
一点资讯财经：项目进展怎么样？
孙明涛：公司在漳州、莆田等地都进行过考察，还在与相关政府洽谈，目前项目选址仍未最终确定。
一点资讯财经：我们为什么不直接做肥料？
孙明涛：公司海水提钾项目的产品为氯化钾，自己不合成肥料。
一点资讯财经：海水提钾项目大概什么时候投产？
孙明涛：公司预计在上半年实现动工建设，建设周期大概10个月左右。公司取得项目建设用地需要通过公开招拍挂的形式取得。
03
不干涉联合能源项目的具体运营
一点资讯财经：现在还是在推收购（联合能源股权）的事情。
孙明涛：是的。近几年，受国际地缘政治和摩擦的影响，油气资产的价值在凸显。中国是石油进口大国，在相当长的一段时间石化能源都不可能完全被替代，我们觉得做油气能源行业未来几年肯定是有机会的。
一点资讯财经：这些年资本市场相对更看好新能源，我们为何要收购联合能源的股权？
孙明涛：因为联合能源的盈利能力和稳定性强。每年增速都在25%以上。每家企业都需要一个利润的基础，这个将会是我们的基础。另外，联合能源在风电等新能源也是有布局的。
一点资讯财经：当初实控人布局石油天然气的考虑是什么？
孙明涛：这里有个历史背景。十多年前，BP（英国石油公司）因为受到墨西哥湾漏油事件的影响要出售资产，那时候从对方手中收购的巴基斯坦的油气项目，当时也获得了国开行的支持。现在，这个项目已经是一带一路上的明珠项目了。
一点资讯财经：（联合能源）收完之后怎么管理？
孙明涛：我们将对联合能源进行权益法核算，也会派驻董事。
一点资讯财经：等于说管理岗位会参与管理？
孙明涛：联合能源拥有成熟的油气资产运营管理团队，公司收购联合能源25%股权后，将通过派驻董事的方式参与联合能源重大事项的决策，不干涉联合能源各项目的具体运营。
一点资讯财经：联合能源由东方集团的实际控制人担任董事局主席，如何平衡东方集团和联合能源之间的利益关系？
孙明涛：在这方面，我们的收购是有业绩承诺的。而且，按照目前的方案，上市公司只收购了联合能源25%的股权，联合能源的大股东还是张宏伟先生，作为大股东是有动力把联合能源做好的。
一点资讯财经：对于联合能源这个收购，股民可能会觉得这个是更有利于大股东的利益。我们是怎么看待？
孙明涛：任何一个交易，如果只对一方有利的话，交易肯定做不成。公司有较为完善的治理角度。东方集团作为中国较早上市的一批民营企业之一，实际控制人自上市以来从未发生过变化，从这个角度，大股东也希望我们上市公司发展的越来越好。
一点资讯财经：收购联合能源股权的50亿资金从何而来？
孙明涛：一部分是上市公司自有资金，然后是并购贷款。
一点资讯财经：对评估值怎么看？
孙明涛：我们依据的评估师基于截止到评估基准日联合能源的现状，即根据目前已经确定的证实和概率储量确定，没有考虑未来联合能源在探矿权范围内进行勘探可能发现的新增储量、也没有考虑新的项目，在取值方面都较为谨慎。
一点资讯财经：对国际油价走势怎么看？这次收购曾出现变数，国际油价如今比当初下降了不少，这会否对收购造成不利影响？
孙明涛：我们对此是有考虑的。公司聘请的第三方评估机构按收益法预测确定的原油价格为70美元/桶，2022年下半年布伦特原油均价约为90美元/桶，世界银行预测未来价格在80美元/桶。评估相关取值也是较为谨慎的，充分考虑了油价的波动因素。
一点资讯财经：我们投资收益的占比比较大，就像民生银行跟锦州港。是不是估值会有一些影响。
孙明涛：从二级市场来看，投资收益占比高确实对公司估值有一些影响。公司仍将以现代农业及健康食品产业为核心主营，逐步剥离房地产业务，投资未来将涉及民生银行、联合能源、锦州港等，获取稳定的投资收益。公司选择在农业上中游领域做延伸，进入高估值行业，包括推进海水提钾项目等，发展核心主营，提升估值水平。
一点资讯财经：现在会不会也担心忽然进了新的行业，然后这个行业的风向忽然又发生了改变。例如房地产行业原来也很火热。
孙明涛：每个产业都有周期，房地产行业也不是说就完全不行了，因为它的产业链长，规模大，仍然是支柱性的产业，这个行业不会消亡，放到别的行业也一样。但是公司在选择行业进入的时候，也是经过深入论证，从长远看投资回报。
一点资讯财经：海水提钾也是这样。
孙明涛：我国长久以来都是钾矿资源匮乏的国家，表观消费量1800万吨左右，但一半以上要靠进口，主要从加拿大、俄罗斯等。按目前的开采量，国内的储量只够开采30-50年。开采完以后何去何从？所以，公司做海水提钾，虽然成本较国外直接从地表钾矿提取方式要高很多，但仍然进入，一方面考虑当下有利润，另一方面，也是为未来国家解决钾肥短缺提供一种路径。行业发展不能拿两三年来看，要看长期。随着技术的进步和规模效应，提取钾肥的成本会降低。
04
对回购未能完成表示歉意
一点资讯财经：近来关注回购，公告显示未能在期限内完成本次股份回购计划。
孙明涛：公司在2022年1月提出回购计划，主要是基于公司2021年预计预告首次出现大幅亏损、且2022年1月公司股票价格出现了短时间内的大幅下跌，公司为提振投资者信心，提出了本次回购计划。
但2022年整体市场环境不好，公司房地产业务资产处置也未达预期，大量资产在房地产业务里未能实现资金回笼，同时公司正在进行产业结构优化调整，在保证主营业务运营资金外，提钾项目、收购联合能源部分股权都需要留存一定的货币资金，公司考虑要优先保障这些项目的顺利推进。对回购未能如期完成深表歉意。
一点资讯财经：前期决定回购的时候有没有考虑到这些投入？
孙明涛：公司于2021年7月开始启动并购联合能源，当时方案是发行股份及支付现金方式购买，实际支付现金比例不大。公司于2022年12月对收购联合能源部分股权的方案进行了调整，主要是由于前一个方案周期会较长，为加快交易进程，公司决定采用现金收购方式收购联合能源25%股权。
所以现在回过头看，回购决策时并未有现在这样大金额的资金支出需求，加上当时有一项资产处置交易对方已经给出了意向函，所以公司认为当时的资金情况是能够满足回购的。当然到现在很多条件发生了变化，还是再次对回购未能如期完成深表歉意。
一点资讯财经：是资金比较紧张，拿不出回购的钱吗？
孙明涛：资金使用方面有优先和保障，确保更为重要的项目优先使用资金。
一点资讯财经：好像去年也回购过一次，都是用于注销注册资本。
孙明涛：公司于2019年实施过一次股份回购，回购使用资金约2.01亿元人民币，后于2022年将回购股份用途由用于股权激励计划变更为用于注销并减少注册资本，变更原因是未达到行权条件公司股权激励计划终止，公司持有回购股份将要届满三年，依法予以注销。
一点资讯财经：这次好像也是用于注销，为什么要注销注册资本？
孙明涛：当时主要考虑提升投资者信心，也是资本市场常用的一种方式。
一点资讯财经：收购（联合能源）完成之后还会再考虑回购吗？
孙明涛：要看届时的环境和公司发展情况。