来源 :环氧树脂及应用2024-05-23
5月23日，神马股份在《关于神马实业股份有限公司2023年年度报告的信息披露监管工作函》的部分回复公告中披露，2023年国内双酚A需求虽保持增长但不及预期，双酚A市场价格全年同比下降。2023年双酚A产品毛利率较低，且处于亏损状态。
结合公司现有项目毛利率、运营主体业绩情况及目前市场供需情况，预计双酚A市场价格短期内不会明显改善，公司按计划建设该募投项目不具备经济效益，公司将暂缓年产24万吨双酚A项目（二期）项目建设。
（一）受需求虽保持增长但不及预期影响，双酚A市场价格全年同比下降
2023年全年而言，GDP增速基本符合预期目标，但经济增长速度在一季度脉冲式反弹后放缓，全年经济整体呈现需求不足、波浪式复苏特征，主要系受房地产拖累投资、外需拖累出口，修复进程有所反复和价格疲软等因素影响。需求方面，2023年国内居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，是2010年以来最低涨幅，CPI月度同比涨幅均低于3%左右的年度预期目标；2023年全国工业生产者出厂价格指数（PPI）12个月同比涨幅均为负值，全年同比下降3%，明显弱于2022年的上涨4.1%，反映终端需求不足的现状。
双酚A市场方面，其主要终端应用领域中，2023年汽车制造业价格同比下降1.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业价格同比下降1.7%。双酚A市场价格在2023年三季度出现小幅反弹，但随后回落，全年价格位于 8,750-12,000元/吨区间，较2022年的9,950-19,000元/吨的价格区间大幅下降，整体处于低迷状态，主要系受需求虽保持持续增长但低于预期，且新增产能投产较多影响（2023年中国双酚A产能大幅扩张，国内双酚A总产能达到487.5万吨/年，同比增长 46.3%，超过需求增长）。
（二）现有产能利用率、产销率较高
2023年双酚A产能利用率、产销率，聚碳酸酯（PC）的产销率均处于较高水平。
（三）受市场价格下降影响，2023年产品毛利率较低，且处于亏损状态
虽然公司现有相关项目的产能利用率、产销率较高，但由于产品价格走势不及预期，2023年全年处于较低水平，导致公司毛利率较低，相关运营主体处于亏损状态。
（四）2024年一季度双酚A需求同比增长，但增速有所放缓
2024年一季度双酚A需求量仍同比有所增长，但增长速度较2023年全年的 24.70%有所放缓。
结合公司现有项目毛利率、运营主体业绩情况及目前市场供需情况，预计双酚A市场价格短期内不会明显改善，另外考虑到新增折旧和摊销费用较目前有一定程度提高，如公司按照原计划建设募投项目，将进一步加剧实施主体聚碳材料的亏损，从而损害中小股东利益。综上所述，公司按计划建设该募投项目不具备经济效益，公司暂未或迟延投入建设年产24万吨双酚A项目（二期）项目。