清香白酒代表山西汾酒（600809.SH）三季度业绩增速在一众白酒企业中一骑绝尘。
近日，山西汾酒披露了三季报。今年前三季度，公司实现营业收入221.44亿元，同比增长28.32%；归母净利润为71.08亿元，同比提升45.7%。
其中，第三季度实现营业收入68.10亿元，同比增长32.54%；归母净利润为20.96亿元，同比大增56.96%。
值得一提的是，在营收方面和归母净利润方面，山西汾酒的增速都远超贵州茅台和五粮液。数据显示，三季度，贵州茅台上述两项业绩增速分别为15.23%、15.81%，五粮液分别为12.24%、18.50%。
此外，长江商报记者发现，山西汾酒第三季度省内增速较上半年的19.42%大幅提升了14.79个百分点至34.21%，这一增速反超省外的31.54%。
三季度业绩增速领跑白酒行业
虽然山西汾酒的业绩增速较快，但在规模上，似乎离探花之位还有一步之遥。
10月27日，山西汾酒披露了三季报，今年前三季度，公司实现营业收入221.44亿元，同比增长28.32%；归母净利润为71.08亿元，同比提升45.7%。
值得注意的是，2021年，山西汾酒实现营业收入199.71亿元，归母净利润为50.15亿元。可以看到，2022年前三季度，山西汾酒的营收已经超过了去年21.73亿元，归母净利润同样突破2021年全年，还多赚了20.95亿元。
第三季度，山西汾酒的业绩增速较快，在一二线白酒中遥遥领先。2022年7—9月，山西汾酒实现营业收入68.10亿元，同比增长32.54%；归母净利润为20.96亿元，同比大增56.96%。
值得一提的是，在营收方面和归母净利润方面，山西汾酒的增速都远超贵州茅台和五粮液。数据显示，三季度，贵州茅台上述两项业绩增速分别为15.23%、15.81%，五粮液分别为12.24%、18.50%。
此外，一直与山西汾酒争夺行业第三的泸州老窖和洋河股份，也几乎在同时发布了三季报。
根据财报，泸州老窖第三季度营收和归母净利润分别为58.60亿元、26.85亿元，增速分别为22.28%、31.05%；洋河股份第三季度营收和归母净利润分别为75.75亿元、21.78亿元，增速分别为18.37%、40.45%。
可以看出，山西汾酒、泸州老窖和洋河股份等二线白酒企业，在第三季度的业绩增速普遍都高于贵州茅台和五粮液。
其中，因泸州老窖的高端酒营收占比较高，虽然第三季度营收不及山西汾酒，但归母净利润比山西汾酒多5.89亿元；洋河股份在营收和归母净利润的绝对金额上，都比山西汾酒要高。但值得注意的是，洋河股份和泸州老窖的增速均不及山西汾酒。
业内人士表示，如果山西汾酒可以保持高速增长的态势，白酒行业的探花之争可能很快就能见分晓。
省内销售增速大幅提升
一直以来，山西汾酒为人津津乐道的，是其全国化布局的成功。但在第三季度，省内的增速却超过了省外。
根据三季报，山西汾酒前三季度省内、省外市场销售收入为85.02亿元、135.08亿元，同比增长24.03%、31.52%。回溯半年报，省内、省外市场销售收入分别为56.34亿元、95.92亿元，同比增长分别为19.42%、31.51%。
不过，如果单看第三季度，山西汾酒省内、省外销售收入分别为28.68亿元、39.16亿元，同比增速分别为34.21%、31.54%。
可以看到，第三季度，山西汾酒省内销售增速大幅提升，较半年度增速的19.42%大幅提升了14.79个百分点至34.21%，这一增速反超省外的31.54%。
此外，值得关注的是，截至9月末，山西汾酒的合同负债为47.25亿元，较2021年9月末的38.21亿元，增长了23.71%。海通证券在研报中认为，合同负债的维持高位，与山西汾酒的中高端产品收入占比提升有关。
实际上，山西汾酒相对于洋河股份和泸州老窖的短板，即在其高端产品的布局上。山西汾酒在2020年才进军千元高端酒，晚于其他高端白酒企业，目前其主流产品的价位带一直停留在低端到中端之间。
不过，山西汾酒公开表示，坚持“抓两头、带中间”的产品策略，做到“低端稳量、中端增量、高端放量、重点保量”四位一体，持续推进青花汾酒圈层拓展和渠道扩张，加大消费者培育力度。
今年上半年，山西汾酒高端白酒青花系列产品实现销售收入61亿元，同比增长56%，中高端产品占比不断提升。根据2022年半年报，山西汾酒青花系列营收占比为39.78%。
虽然山西汾酒高端酒增速较快，规模不断提升，但相比泸州老窖和洋河股份，差距仍较大。今年上半年，泸州老窖和洋河股份的中高档酒类营收103.72亿元、162亿元，同比增加26.21%、29.05%，营收占比分别达到88.92%、85.68%。