汾酒集团是山西省当地的著名酒企，也是国内的有名酒企，其主营业务为生产和销售白酒，但也朝贸易、旅游、餐饮多元化发展，旗下拥有5个全资子公司、11家控股子公司、2家分公司和1家隶属单位。
其核心子公司山西杏花村汾酒厂股份有限公司，于1993年在上海证券交易所挂牌上市，不仅成为中国白酒行业第一家上市公司，也是山西省内第一家上市公司。
我国白酒清香型的发明者则是汾酒，故汾酒成为国家清香型白酒的代表，也是清香型白酒制定的标准者。汾酒历史悠久，文化源远流长，其文化底蕴深厚，形成了品牌效应，具有一定的核心竞争力。
汾酒经历了千年的发展，已深入人心，且拥有“汾”、“竹叶青”、“杏花村”三大商标，作为山西省轻工行业的典范，受到省委、省政府和全省人民的重点关注。
且汾酒早期具有“汾老大”的称号，自国家政策颁布之后，山西汾酒经历了长时间的经济低迷，行业地位及品牌影响力不断地下滑，引起了省委、省政府的高度重视。
受国家政策的引导，山西省委、省政府考虑到山西汾酒长期以来的实际发展情况，下定决心摆脱汾酒的困境，同时为了山西省经济的发展，下定决心改革，并从多个方面制定了新理念、新思路、新战略。
此次山西汾酒混合所有制改革采取的主要方式是引入战略投资者，引入的战略投资者—华润鑫睿隶属于华润创业有限公司，为华润创业的控股子公司。华润创业集啤酒、食品、饮品三大板块于一身，在各个板块都有其的品牌影响力。华润创业业务板块覆盖中国内地、香港及其他国家或地区。
华润创业于2016年发起设立了联合基金，是主要专注于大消费领域投资的私募股权基金管理平台，其主要是依赖于华润在亚太区变革过程中丰富的经验以及良好的产业资源和拥有全球化的视野、具有品牌优势的优秀企业。
一、混改的动因
1.贯彻落实国家政策的号召
山西汾酒是山西省内的重要企业，在白酒行业也具有一定的影响力。
同大多数的国有企业一样，山西汾酒也面临着体制僵化、经营效率低下的困境，从之前的“汾老大”到后边行业排名持续下滑。
针对国企发展的实际情况，国家出台了一系列相关政策，山西汾酒积极响应，推动改革，积极摆脱困境，确立了以市场为导向的正确方向，增强了山西汾酒的市场竞争力。
山西汾酒通过改革调整，持续推进企业制度改革，提升企业的经营效率和质量。山西汾酒不负众望，迎接挑战，主动承担责任，勇于发现问题，并及时改进，于2019年底实现了集团的全面上市。
2.行业倒逼企业进行改革
白酒行业不但受到了国家政策的影响以及酒驾法律层面的管控，还受到了其他饮品的冲击，致使市场竞争越来越剧烈。随着行业增速的放缓，白酒行业加速调整，从高端市场转向了中低端市场，不断挤压三、四线企业的市场，使得行业不断并购，集中化发展。
汾酒集团经历了几十年的高速发展之后，市场极度不平衡，且占有率下降，抵抗风险能力下降，在销售渠道方面也局限于之前，没有更好的扩宽，且各项成本管理也较为松散，给山西汾酒的发展带来了一定的阻力。
山西汾酒曾一度可以和贵州茅台相提并论，在白酒行业排名第一，获得“汾老大”称号，但自山西汾酒上市几十年来，公司效益持续低下滑，远不及茅台、五粮液，甚至下滑至洋河股份之下。
自2015年，白酒行业掀起混改浪潮，茅台、五粮液、舍得酒业、泸州老窖、老白干等纷纷进行企业改革，脱离了困境，找到了新的出路，不断发展，给山西汾酒造成了压力，同时也激发了山西汾酒改革的决心，为自身发展寻找新的出路。
3.自身的发展需求
长期以来，山西汾酒集团股权结构单一，存在一股独大的情形，国有独资企业国有资本对股权的控制高达约70%，公司的治理结构不完善，控制权的高度集中导致企业体制过于刻板，导致公司决策效率低下，严重影响了企业的经营效率。
同时，汾酒品牌杂乱，且同行竞争激烈，低廉的价格和得不到保证的质量都损害了汾酒的形象。省内市场的饱和性，急需开拓外省市场的需求，也迫切需要山西汾酒进行改革。
针对山西汾酒自身来说，其销售渠道过于局限，不能占据有利的市场，故山西汾酒的燃眉之急为扩宽山西汾酒的营销渠道。而华润的营销渠道甚是广泛，遍布全国。且华润并没有白酒这一领域的业务，不存在直接的竞争关系，故与山西汾酒所需的渠道存在着高度的兼容性和互补性。
华润也可以利用汾酒的品牌价值促进自身的发展，这就有利于拓宽山西汾酒的销售渠道，进而提高山西汾酒的综合竞争力，提高其在白酒行业的地位，且华润创业是一家具有国际市场的企业，还能带山西汾酒走出国门，与国际接轨。
二、对国有企业改革具有借鉴意义
1.持续推动股份制改革
目前我国国有企业改革的主要方向，仍然是股权多元化，但不能简单认为股权多元化就是引入民营资本或资本私有化，国有企业要时刻清楚自身改革的主要目标，而混合所有制改革也不是单纯的“混”，而是要通过“混”确确实实地达到了“改”，且要“改”到一定的程度，体现一定效果。
目前我国国有企业最主要面临的困难问题是由于企业内在管理不足，所有者缺位形成委托代理问题，由此造成国有企业市场竞争力低下，但混合所有制改革若能够贯彻落实，将在很大程度上解决这一问题。
因为外来资本的参与已经不仅仅是股权结构的多元化，而更多需要我们借助外来资本丰富的市场化经验来完善自身企业的不足，弥补短板，从而优化企业的公司治理结构，提升企业的整体运营效率，使国有企业在保证国有资产不流失的情况下，变大变强。
2.选择合适的战略投资者引入战略
投资者要进行深入思考，吸引战略投资者的目的是什么，能带来什么优势。目前我国大多数国有企业都在实施改革工作，非国有企业受到了国有企业的重点关注，目前部分国有企业认为只要引入战略者就是在进行混合所有制改革。
而混合所有制改革的原本意思是为了“改”而去“混”，并非“混”了就是“改”，这也是为什么有些国有企业混合所有制改革不成功的关键。
；另一方面是优化国有企业的内部体制和结构，提升其的综合实力。
故国有企业在进行选择战略投资者，不仅要考虑市场变化的因素，还要考虑自身的需求。在被投资者和战略投资者的互选过程中，必须要有共同的利益，才能达到战略合作伙伴共赢的局面，在此必须要避免双方因利益冲突对企业发展造成不良影响。
3.进一步完善公司的治理结构
混合所有制改革重点在“改”，而改的实质就是规范公司治理结构。公司治理结构的完善将会使得决策更加科学化，同时激励机制和考核制度的建立与完善，将自身的利益与公司利益捆绑到了一起，有效地解决了管理层身在高位不作为的局面，选聘也更加公平合理。
有人负责，有人监督，有人落实，各司其职，才能进一步推动国有企业改革。公司治理结构是国有企业持续发展的根基，完善的公司治理结构才能促进企业的经久不衰，只有根基稳固，才能走得更高、更远，而混合所有制改革则是为了稳定根基。
三、建议
1.股权结构需进一步优化
虽然华创鑫睿已经是第二大股东，但是也是刚够产生重大影响的资格，故建议在不丧失控制权的情况下，可以增加华创鑫润的占股比例，可以进一步形成监督和制衡的作用，使得决策更加合理和明智。依据自身所处行业的特点，保留最低持有股份占比，释放多余的股份，已达到均衡的目的。
同时，均衡的股权结构并不仅仅局限于让股给华创鑫睿，国外的市场也需要山西汾酒关注，华创鑫睿的注入已经在一定程度上给山西汾酒走出国门奠定了基础，在走出去的大背景下，山西汾酒也可以选择合适的国外投资者，进一步抢占先机，占据国外市场，提升山西汾酒的国际地位。
但是，在引入国外资本的时候，要考虑我国国内以及国际上的相关政策及有关规定，并严格遵守，不得作出违反法律政策的交易。
此外还可以成立员工持股委员会，员工持股将其自身利益与公司利益进行捆绑，不仅可以调动员工工作的积极性，为企业创造自身的实际价值。
另外其作为股东，为保证自身的权益，将会对企业进行有效监督，也避免了国有企业的无效决策以及考虑社会责任，即在企业经营不善的情况下，还要进行捐赠的行为。
成立员工持股委员会，可以使得其具有切实的话语权，而不是虚职，既完善了企业的监督机制，又通过激励机制激发了职工的积极性和动力。
2.内部监督机制需进一步完善
内部监管管理机制首先要从管理人员入手，好的管理方式，可以有效促进监督，在高管人员的选聘上，应针对山西汾酒的现实情况、品牌定位以及未来的发展战略甄选出最适宜的管理人员，应尽可能涵盖各个领域，以便推动公司的长远稳健发展。
在急需拓宽销售渠道，增加投资回报率的大背景下，更应该选择具有经验的专家，而不是盲目地做一些无效的投资，应该根据企业的自身情况，对症下药，以促进企业的有效营销。
结语
国内的市场，由于各区域以及各省生活差异以及习俗不同，饮酒的习惯各是天差地别，所以应该根据国内不同地域消费者的习惯去推广产品，形成差异化，这样才能有利于开拓市场。
在国际市场上，消费者口味较轻，更倾向于清香型白酒，刚好山西汾酒的特点就是清香，可以作为代表在突出清香的同时融合并借鉴国外酒的优点，推陈出新，尽可能地吸引国外消费者，打开国外市场。