来源 :证券日报2021-08-24
8月24日，新奥股份发布2021半年度报告，公司报告期内实现营业收入518.36亿元，同比增长34.83%;归属于上市公司股东的净利润20.78亿元，同比增长185.57%。
中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“新奥股份上半年业绩超预期主要与当前行业运行特点和公司自身的业务布局有关系。从行业角度来看，一是上半年天然气价格大幅上涨，抬升了公司利润率，二是在“双碳”背景下天然气对其他化石能源的替代将为公司所在的市场带来更多增量需求。从公司的布局结构来看，作为天然气全产业链龙头企业，一是主营业务城市燃气供应是刚需，市场需求有保障，业绩不会大幅波动，二是公司积极围绕燃气供应的技术优势以及网点布局优势开拓新业务，为中长期发展储备了业绩增长潜力，增强了应对市场波动的能力。”
上半年天然气价格强势
城燃业务规模稳步扩张
据半年报显示，新奥股份今年上半年直销气量达14.6亿立方米。2021年上半年公司天然气零售气量达124.3亿立方米，较去年同期增长22.3%。其中，新奥股份对工商业用户的零售气量达96.16亿立方米，同比增长26.3%，占天然气零售气量的77.4%；对居民用户的零售气量达24.55亿立方米，同比增长14.8%，占天然气零售气量的19.7%。
“在新奥股份并购重组新奥能源后，公司供气稳定性提升，城燃业务规模稳步扩张。”安信证券分析师邵琳琳表示，目前在上半年LNG价格高涨的情况下，公司直销气业务仍然能实现一定盈利。未来若LNG价格回归正常水平，公司直销气板块有望实现高业绩弹性。同时，由于接收站二期已于上半年投入试运营，投产后舟山接收站处理能力有望达到800万吨/年，直销气量将实现高增长。
今年以来，天然气价格持续高企。2021年上半年，中国天然气表观消费量1860亿立方米，同比增长17%，其中工业用气及发电用气为主要增长动力。碳中和背景下，天然气需求上升导致价格上涨。
对于上半年天然气的价格表现，看懂研究院高级专家、著名经济学家宋清辉在接受《证券日报》记者采访时表示，受全球经济复苏步伐加快，“碳中和”逐步落地影响，天然气上半年价格表现较为强势，造成价格上涨因素有很多，其中“双碳“目标带动能源结构转型、坚持走绿色低碳发展道路等或是其主要因素。预计天然气后市行情依然会高位运行，除了需求上升因素之外，国际天然气价格亦在同步上升，也在一定程度上推升了我国天然气进口的成本，价格也会随之上涨。
针对未来的资源需求，新奥股份表示，公司也进行了短中长约招标，对资源进行提前筹划，以期打造中长期和现货动态平衡的国际资源生态。同时，在国际LNG价格指数大幅波动的情况下，公司系统梳理不同交易模式下的风险及解决方案，利用天然气产业全场景经验积累，审慎运用金融衍生品，主动研判市场，通过实纸货结合，设计并使用符合公司资源结构的套保方案，有效帮助降低实货采购成本。
把握碳中和等多重机遇
积极布局氢能产业链
日前，在碳达峰和碳中和的目标下，随着我国相关支持政策不断出台，我国氢能产业的发展速度正在不断加快。
8月16日，北京市经济和信息化局印发《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）》，明确要打造氢能创新链和产业链。此外，河北、山东、浙江等多地也制定出台了关于氢能产业的发展规划。其中，《河北省氢能产业发展“十四五”规划》明确，计划到2025年，氢能产业链年产值达到500亿元，累计建成100座加氢站。
根据中国氢能联盟发布的《中国氢能源及燃料电池产业白皮书》预计，2030年，我国加氢站数量将突破1500座。到2025年，我国氢能产业产值将达到1万亿元；到2050年，氢气需求量将接近6000万吨，氢能在我国终端能源体系中占比超过10%，产业链年产值达到12万亿元。
据了解，当前，新奥股份在上游制氢技术和下游EPC整体服务领域均有布局。根据公司公告，在制氢技术方面，新奥股份自主研发了天然气重整制氢技术、富甲烷气催化转化制氢技术、富甲烷气非催化转化制氢等一系列天然气制氢技术，可应用于不同场景和不同规模的客户；下游设计建设方面，公司承接了辽宁葫芦岛天然气制氢项目和张家口海珀尔氢能产业化应用示范项目。
对此，邵琳琳认为，新奥股份“产品+服务”一体化为其开拓氢能产业积累经验，在国家政策大力推动下氢能产业发展前景广阔，有望成为公司未来新的业绩增长点。
深度科技研究院院长张孝荣表示：”氢能是清洁能源，也是推动能源体系绿色低碳转型的重点，在双碳规划中有重要的战略作用。随着各地陆续出台氢能产业的发展规划，有望为板块带来新一轮政策催化剂。新奥股份重视清洁能源技术的研究与应用，在天然气制氢方面，自主开发了多个工业化应用项目，公司发展前景广阔。”
在此背景下，新奥股份表示，公司积极把握碳中和、产业转移、清洁供热、能源改革等多重机遇，以“拿好项目”和“做好项目”为宗旨，一方面因地制宜做大增量，另一方面推动在建、在运项目的优化，做好存量。