本地国资再次出手，为渤海化学（600800.SH）注入一剂强心剂。
12月26日晚间，渤海化学披露股东权益变动。公司持股5%以上大股东天津环球磁卡集团有限公司（以下简称“磁卡集团”）拟将其持有的公司6630万股股份（占公司总股本的5.59%）转让给天津津融投资服务集团有限公司（以下简称“津融集团”），交易价格约为2.58亿元。
作为天津市属金融国企，津融集团此次入股渤海化学，公司认为这将为实体产业的销售、融资、资本运作等各方面提供服务，将极大促进和提升公司业务发展。
长江商报记者注意到，2019年渤海化学完成重组，丙烷制丙烯业务成为上市公司的核心业务板块。此笔重组也使得原本丧失主业盈利能力的渤海化学“起死回生”，2020年和2021年渤海化学的扣非净利润分别为2.54亿元、1.6亿元。
但今年前三季度，受原材料价格上涨、下游需求削弱等因素影响，渤海化学亏损2.77亿元，这也是公司重组完成后首次陷入亏损。值得一提的是，目前公司还处于重组业绩承诺期内，公司此前已预计，重组收购标的渤海石化全年净利润存在承诺无法完成的风险。
津融集团溢价6%受让5.59%股权
资料显示，渤海化学前身是天津磁卡，磁卡集团为公司控股股东。2018年9月，天津渤海化工集团有限责任公司（以下简称“渤化集团”）获批整合重组磁卡集团，磁卡集团100%股权被划转至渤化集团，渤化集团由此成为上市公司的控股股东。
截至今年9月末，磁卡集团依旧持有渤海化学1.72亿股，持股比例14.48%，为上市公司第二大股东。
根据12月26日晚间渤海化学披露的公告，磁卡集团拟向津融集团协议转让持有的渤海化学股票转让数量6630万股，占公司总股本的5.59%。本次交易完成后，磁卡集团对于渤海化学的持股比例下降至8.89%，同时津融集团将持有渤海化学5.59%股份，成为上市公司第二大股东。
长江商报记者注意到，本次交易中，标的转让价格为3.89元/股，相较于公告披露当日渤海化学二级市场收盘价3.66元/股溢价约6%，对应交易总价格约为2.58亿元。
值得关注的是，本次交易的股权受让方津融集团也是天津当地大型国企。据其官网介绍，津融集团是由原天津投资集团公司、天津国际投资有限公司、天津科技发展投资总公司三家国有投资公司整合而成。2013年成立后，次年津融集团就取得全国第六家、天津市首家地方金融资产管理公司（AMC）资质。
作为资本运作专业性较强的天津市市属企业，目前津融集团核心主业包括资产管理、投融资、金融服务三大板块。津融集团以“大资管+投行”为核心业务模式，拥有资产管理（AMC）、期货、融资租赁、私募基金等多种金融牌照，业务内容涵盖股权投资、资产管理、融资租赁、期货经纪等各个领域。
对于本次交易，渤海化学表示，引入津融集团成为公司国有股东，有利于进一步整合金融资源，为实体产业的销售、融资、资本运作等各方面提供服务，极大促进和提升公司业务发展，有利于提高国有资产配置效率，放大国有资本功能。
上下游压力陡增业绩承诺或落空
事实上，天津国资实控下的渤海化学近年来已发生不少改变。
资料显示，在“天津磁卡”时期，上市公司的主营业务主要包括数据卡产品、印刷产品、智能卡应用系统及配套机具等三大类。但长年来，天津磁卡基本丧失盈利能力，2002年至2019年，公司持续处于扣非净利润亏损状态。
为了改变这一局面，2018年5月，天津磁卡开始筹划资产重组，即收购渤海石化100%股权。不过，此单重组并不如想象中顺利，2019年4月，天津磁卡重组未通过证监会审核。五个月后，公司重启收购并在次年年初完成标的资产过户登记，丙烷制丙烯业务成为上市公司的核心业务板块，上市公司也在不久后正式更名为渤海化学。
由于渤海石化盈利能力较强，注入上市公司体内后很快帮助公司走出经营困境。数据显示，2020年和2021年，渤海化学分别实现营业收入27.35亿元、42.47亿元，同比变动-28.5%、55.29%；净利润1.86亿元、1.88亿元，同比增长25.62%、0.95%。
但在扣除非经常性损益之后，2020年和2021年渤海化学的净利润分别为2.54亿元、1.6亿元，同比变动385.26%、-36.94%。其中，2020年公司扭亏为盈，次年业绩再次回落。
而今年前三季度，渤海化学实现营业收入32.41亿元，同比增长4.79%；净利润和扣非后净利润分别为-2.77亿元、-2.6亿元，同比分别减少335.94%、324.23%。
对于业绩亏损，渤海化学也曾做出解释，公司主要原材料丙烷价格自2021年开始脱离传统季节性规律，出现长时间持续性上涨；疫情影响下丙烯下游产品需求减弱，丙烯成本向下游转移能力不足PDH装置的运营成本压力陡增，出现较大亏损；渤海石化在上半年曾两次停产，丙烯产量受到一定影响。
值得关注的是，重组时，交易对手方曾做出业绩承诺，2020年至2022年渤海石化的扣非归母净利润将分别不低于2.3亿元、2.36亿元、2.32亿元。其中，2020年和2021年渤海石化的业绩承诺完成率分别为133.65%、104.14%。
渤海化学此前亦表示，2022年因原油等大宗能源产品价格受地区冲突影响叠加新型冠状病毒疫情，对渤海石化的生产和经营造成较大影响，预计全年净利润存在承诺无法完成的风险。