4月27日，宁波海运发布2022年年度报告。
报告显示，公司2022年全年营业收入为20.73亿元，同比下降11.53%；归母净利润为1.14亿元，同比下降63.88%；扣非归母净利润为6759.58万元，同比下降65.29%；基本每股收益0.0943元/股。
公司自1997年4月上市以来，已经现金分红23次，累计已实施现金分红为13.34亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宁波海运2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.73亿元，同比下降11.53%；净利润为1.83亿元，同比下降58.25%；经营活动净现金流为4.91亿元，同比下降44.94%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为20.7亿元，同比下降11.53%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
22.82亿 |
23.44亿 |
20.73亿 |
| 营业收入增速 |
-1.82% |
2.7% |
-11.53% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.1亿元，同比大幅下降63.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
1.66亿 |
3.15亿 |
1.14亿 |
| 归母净利润增速 |
0.26% |
89.44% |
-63.88% |
?扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.7亿元，同比大幅下降65.29%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
1.4亿 |
1.95亿 |
6759.58万 |
| 扣非归母利润增速 |
-2.04% |
38.66% |
-65.29% |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为2.6亿元、4.4亿元、1.8亿元，同比变动分别为-19.89%、66.7%、-58.25%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
2.62亿 |
4.37亿 |
1.83亿 |
| 净利润增速 |
-19.89% |
66.7% |
-58.25% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长26.2%，营业成本同比增长-1.39%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-17.64% |
27.06% |
26.2% |
| 营业成本增速 |
5.56% |
-3.01% |
-1.39% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长26.2%，营业收入同比增长-11.53%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-17.64% |
27.06% |
26.2% |
| 营业收入增速 |
-1.82% |
2.7% |
-11.53% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.2%，同比下降33.12%；净利率为8.81%，同比下降52.81%；净资产收益率（加权）为2.94%，同比下降65.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为17.2%，同比大幅下降33.12%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.35% |
25.72% |
17.2% |
| 销售毛利率增速 |
-20.48% |
20.48% |
-33.12% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.35%、25.72%、17.2%，同比变动分别为-20.48%、20.48%、-33.12%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
21.35% |
25.72% |
17.2% |
| 销售毛利率增速 |
-20.48% |
20.48% |
-33.12% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为8.81%，同比大幅下降52.81%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
11.5% |
18.66% |
8.81% |
| 销售净利率增速 |
-18.41% |
62.32% |
-52.81% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2.94%，同比大幅下降65.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.66% |
8.42% |
2.94% |
| 净资产收益率增速 |
-2.31% |
80.69% |
-65.08% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
4.66% |
8.42% |
2.94% |
| 净资产收益率增速 |
-2.31% |
80.69% |
-65.08% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.1%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
2.97% |
5.7% |
2.1% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26%，同比下降10.39%；流动比率为1.09，速动比率为0.99；总债务为14.22亿元，其中短期债务为4.4亿元，短期债务占总债务比为30.91%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
?流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.01，1.3，1.09，短期偿债能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 流动比率（倍） |
2.01 |
1.3 |
1.09 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
?长短债务比持续增长。近三期年报，短期债务/长期债务比值分别为0.22，0.29，0.45，长短债务比变动趋势增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 短期债务（元） |
3.48亿 |
3.69亿 |
4.4亿 |
| 长期债务（元） |
15.67亿 |
12.72亿 |
9.83亿 |
| 短期债务/长期债务 |
0.22 |
0.29 |
0.45 |
?短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为3.3亿元，短期债务为4.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.74，广义货币资金低于短期债务。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
6.8亿 |
5.01亿 |
3.27亿 |
| 短期债务（元） |
3.48亿 |
3.69亿 |
4.4亿 |
| 广义货币资金/短期债务 |
1.96 |
1.36 |
0.74 |
?现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.51、0.45、0.44，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 现金比率 |
0.51 |
0.45 |
0.44 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.36、0.31、0.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
6.8亿 |
5.01亿 |
3.27亿 |
| 总债务（元） |
19.14亿 |
16.41亿 |
14.22亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
0.36 |
0.31 |
0.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
?利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为4.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为1.094%，低于1.5%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 货币资金（元） |
6.71亿 |
4.95亿 |
2.46亿 |
| 短期债务（元） |
3.48亿 |
3.69亿 |
4.4亿 |
| 利息收入/平均货币资金 |
1.06% |
1.57% |
1.09% |
?总债务/负债总额比值大于20%，利息支出/净利润比值大于30%。报告期内，总债务/负债总额比值为79.47%，利息支出占净利润之比为34.79%，利息支出对公司经营业绩影响较大。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 总债务/负债总额 |
85.39% |
78.21% |
79.47% |
| 利息支出/净利润 |
35.6% |
17.71% |
34.79% |
从资金协调性看，需要重点关注：
?资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-0.7亿元，营运资本为0.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为1.4亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
1.37亿 |
| 营运资金需求（元） |
-7146.41万 |
| 营运资本（元） |
6582.14万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.84，同比下降1.13%；存货周转率为24.94，同比下降22.1%；总资产周转率为0.29，同比下降10.06%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.02，5.9，5.84，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 应收账款周转率（次） |
6.02 |
5.9 |
5.84 |
| 应收账款周转率增速 |
-16.25% |
-1.94% |
-1.13% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为33.85，32.02，24.94，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货周转率（次） |
33.85 |
32.02 |
24.94 |
| 存货周转率增速 |
24.2% |
-5.42% |
-22.1% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.67%、0.84%、1.12%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
4789.63万 |
6085.85万 |
7680.48万 |
| 资产总额（元） |
71.2亿 |
72.32亿 |
68.84亿 |
| 存货/资产总额 |
0.67% |
0.84% |
1.12% |