来源 :经济导报2024-03-27
3月22日晚间，鲁抗医药(600789.SH)发布2023年年度报告。报告期内，公司实现营业收入61.47亿元，同比增长9.34%；实现归母净利润2.46亿元，同比增长78.37%。
然而，在这份“亮眼”的年报披露后的首个交易日，鲁抗医药的股价走势却不尽如人意。截至3月25日收盘，鲁抗医药股价跌超3%，收于6.19元/股。
经济导报记者注意到，鲁抗医药近十年来营收稳步增长，归母净利润却呈现出较大波动；此外，公司资产负债率相对较高，存在一定的财务压力。
归母净利润波动幅度较大
年报显示，鲁抗医药自1997年上市以来，共计派发了14次红利。2021年至2023年，鲁抗医药派现金额分别为4411.03万元、4889.68万元和8064.34万元。
经济导报记者获悉，鲁抗医药派现金额较低，主要是自身利润规模不高所致。
近十年来，鲁抗医药归母净利润波动幅度颇大。具体来看，2014年公司亏损1.25亿元，2015年公司归母净利润仅为0.08亿元，2016年至2018年公司业绩大幅增长，2019年公司归母净利润下滑近25%至1.21亿元。2020年至2021年，公司归母净利润从2.28亿元降至0.89亿元，此后两年归母净利润又实现正向增长，分别为1.38亿元和2.46亿元。
与归母净利润表现不同，鲁抗医药近十年的营收稳步增长，可谓表现出色。2014年，公司营业收入为23.12亿元，随后一路上扬，2023年公司营收达到61.47亿元，比2014年增长了近166%。
鲁抗医药归母净利润波动幅度较大，公司方面对此怎么看？3月26日，经济导报记者多次拨打年报中披露的公司证券事务代表的电话，但一直未接通。
在年报中，鲁抗医药将2023年业绩的增长归因于三个方面，分别为：主营业务的影响，2023年公司持续推进营销精细化管理，产品结构不断优化，营业收入增加，综合盈利能力进一步增强；成本的影响，通过加强车间精细化管理与技术提升，公司生产成本进一步降低；非经常性损益的影响，报告期内公司获得政府补助资金同比有所增加。
资产负债率较高
公开资料显示，鲁抗医药位于山东省济宁市，成立于1966年，是一家国有控股综合性医药企业，于1997年在上交所主板上市。鲁抗医药主要业务涵盖人用原料药、人用药制剂、动植物保健药品和环保科技等产业板块。目前，鲁抗医药控股股东为华鲁控股集团有限公司。
分行业来看，鲁抗医药的主营业务可分为人用药、兽用药和其他。报告期内，公司人用药实现营业收入32.18亿元，同比增长8.65%；毛利率为28.99%，同比增加2.74个百分点。公司兽用药实现营业收入25.85亿元，同比增长11.99%；毛利率为18.16%，同比增加2.5个百分点。根据财务数据，2023年度，鲁抗医药销售毛利率为24.54%，同比增加2.53个百分点。
经济导报记者查阅年报获悉，鲁抗医药资产负债率较高，存在一定的财务压力。2021年至2023年，鲁抗医药的短期借款分别为12.82亿元、13.44亿元和11.02亿元，一年内到期的非流动负债分别为7.09亿元、6.42亿元和4.65亿元，而同期货币资金分别为5.77亿元、6.89亿元和7.98亿元。近三年，公司资产负债率分别为56.18%、59.82%和57.50%。
此外，经济导报记者注意到，鲁抗医药应收账款逐年增加。2023年年报显示，报告期末，鲁抗医药应收账款金额为8.02亿元，占总资产的比例为9.11%。2021年末及2022年末，公司应收账款金额分别为5.76亿元和6.89亿元。
面对逐年增长的应收账款，鲁抗医药是否会采取相关催收措施？3月26日，经济导报记者多次致电该公司相关部门，但对方电话一直未接通。
从二级市场来看，3月以来，鲁抗医药股价一直在6元左右震荡，3月26日收跌0.32%，报6.17元/股，与2020年2月7日的高点18.15元/股相比，仍然跌幅巨大。