来源 :长江商报2025-11-05
在白酒行业深度调整期，水井坊保持战略定力，以“稳字当头”的节奏穿越周期。
近日，白酒上市公司相继发布了2025年三季报。数据显示，A股20家白酒上市公司中，绝大部分出现业绩下滑。中国酒业协会理事长宋书玉此前还曾表示，预计到年底，白酒行业仍将面临全面受挫。
根据业绩报告显示，水井坊（600779.SH）前三季度实现营业收入23.48亿元，净利润3.26亿元。向好的一面是，水井坊三季度环比扭亏为盈，净利润达2.21亿元；营业收入环比大幅增长，涨幅约为58%；净利率约为26%，较上半年7.04%明显回暖；资产负债率为39.26%，创2017年一季度以来最低。
如何为“稳”？2025年以来，水井坊着力于稳价值链、稳经销商和稳创新力等三大核心“稳定点”的构建和维护。
01
稳价值链：支持多渠道的稳健发展
在白酒行业竞争日益激烈、市场环境复杂多变的当下，水井坊始终将价值链的稳健发展置于重要战略地位，通过一系列精准且有力的举措，多方位维护价值链的健康生态。
2025年7月，水井坊采取臻酿八号500ml全渠道停货，使社会库存维持在较为合理的水平，帮助维护价值链上各环节的合理利润空间。
在渠道方面，水井坊展现出坚决的态度与强大的执行力，建立了相关的维护机制和处罚措施。针对电商渠道这一新兴阵地，水井坊对臻酿八号520ml实施了多项优化措施，在保障经销商权益的同时，促进价值链的良性循环。
此外，水井坊还将渠道库存纳入管理层核心KPI，充分体现了公司对渠道健康的高度重视，助力推动企业、经销商与消费者之间的多方共赢。
02
稳经销商：并肩作战抵御市场寒冬
水井坊秉持“共生共赢”理念，持续加大渠道投入与信用销售支持。据了解，目前信用销售的回款顺利，无坏账发生。
以新品水井坊·井18为例，公司实施“年度总量+合作伙伴数量”双限策略，从源头约束市场供给。此外，水井坊推出的“创富合伙人”合作模式，更是打破了传统的厂商关系，使渠道客户深度参与价值共建和红利共享，并配套一揽子消费培育活动，全面提升渠道执行力与运营效率。通过对核心经销商进行多维评估并赋能，公司为其制定差异化信用方案，提供专项资源，有力支持中秋旺季的市场备货与供应保障。
03
稳创新力：敏锐捕捉市场动态
基于白酒消费场景和消费行为的深刻变革，水井坊持续落地“喝美酒、庆美事”的品牌战略，致力于强化品牌与消费者之间的情感纽带。今年中秋佳节，水井坊携手微信礼物精心打造聚福节，融合线上线下渠道，构建起独具特色的消费场景。线上，发起聚福会场，借助社交媒体的便捷性与广泛传播性，吸引众多消费者参与互动；线下，联动近20座城市打造聚福街，将传统酒坊元素与现代节日氛围相结合，营造出充满“酒坊特色”的聚福场景。
水井坊的这些举措不仅为消费者提供了欢聚一堂、共享美酒的平台，更让人们在庆祝美好时刻的同时，感受到水井坊品牌所蕴含的文化内涵与情感温度，进一步提升了品牌在消费者心中的认同感与美誉度。
在产品创新领域，今年9月，公司重磅推出新品水井坊·井18，在以更高质价比满足消费需求的同时，向市场传递更为清晰的产品价值梯度。此外，水井坊还将顺应消费趋势，未来计划推出低度酒款，进一步布局年轻化、个性化的细分赛道。
在白酒行业仍处于深度调整期的当下，水井坊通过稳健且富有前瞻性的战略布局，为自身筑牢长期可持续发展的基础。酒水行业研究者、资深分析师欧阳千里表示，水井坊重视品牌发展，尊重市场规律，在酒业面临下行压力之际，展现出较为稳健的经营韧性，相较于二季度，其三季度的业绩指标呈现企稳回升的态势。随着市场与政策环境的逐步企稳，预计公司在2026年一季度有望重回增长。