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水井坊(600779)内幕信息消息披露
 
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消费市场观 | 水井坊三季度报业绩不佳,血拼高端酒不奏效吗?

http://www.chaguwang.cn  2022-12-06  水井坊内幕信息

来源 :经观商业2022-12-06

  三季度报数据展示

  

  

  主要会计数据和财务指标

  三季度报综述:前三季度实现营业收入 37.71 亿元,同比增长 10.15%;实现归母净利润 10.55 亿元,同比增长 5.46%。其中在第三季度,公司实现营业收入 16.97 亿元,同比增长 6.99%;归母净利润 6.85 亿元,同比增长 9.98%。

  媒体声音

  

  

  中新经纬:

  《销售费用高企侵蚀利润?水井坊回应》

  三季报显示,今年前三季度,水井坊销售费用达9.21亿元,同比增长16.65%,超过了营收增速。同期,水井坊的营业收入为37.71亿元,同比增长10.15%;归母净利润为10.55亿元,同比增长5.46%,增速由上年同期的99.35%降为个位数。

  水井坊并未在三季报中披露超9亿元的销售费用究竟花在了哪儿,不过在该公司半年报中,广告费及促销费占了当期销售费用的七成以上。数据显示,今年上半年,水井坊销售费用合计为6.96亿元,其中广告费及促销费达5.27亿元。

  中新经纬注意到,水井坊的销售费用率在A股白酒上市公司中处于较高水平。据Wind数据,今年前三季度,水井坊销售费用率达24.42%,在20家白酒股中排在第五位。

  至于公司前三季度净利增速降至个位数是否和销售费用增长有关,朱镇豪并未直接回答,只是称“将在保持合理的营业利润水平情况下,不断优化费用投入”。同时,朱镇豪提到,面对疫情的影响,公司已调整市场投入的节奏与费比,后续将继续根据市场环境的变化适时调整。

  

  

  

  砍柴网:

  《水井坊总经理遭质疑,三季度表现差强人意》

  长期以来,水井坊都以舍得砸钱营销闻名白酒行业。今年上半年,其销售费用达到 6.96 亿元,远超去年的 5.83 亿元。但是,同期归母净利润却出现下滑,显示出公司品牌的营销效果出现疲态。

  面对增长压力,水井坊曾表示,白酒行业预计将持续面对疫情与经济放缓所造成的挑战,渠道动销困难,社会库存增加,现金流紧张。但公司对行业中长期发展依然审慎乐观,消费升级将持续影响行业中长期发展,消费者更为重视品牌、品质和服务,把握住以上趋势的传统白酒企业将在未来行业竞争中占据先机。

  

  券商研报摘要

  

  

  太平洋证券

  品牌高端化持续推进,丰富产品线加强抗压能力。新典藏将持续招商,推动企业团购和消费者培育,建立圈层,开始品牌高端化。新井台将积极开拓团购渠道。臻酿八号将积极拓展新市场、持续加强宴席份额。同时推出新天号陈酒,布局中高端价格带,丰富公司产品线,有助于与公司承接百元价位带消费升级需求,加强公司抗压能力。公司邛崃项目预计明年上半年投产,为公司产品放量提供新的产能支持。随着需求逐渐改善,公司持续推进品牌高端化,未来增速恢复可期。

  

  

  

  德邦证券:

  受疫情反复影响,新井台部分消费者活动无法举行,进度有所落后,臻酿八号增长较好,但成长态势也有所放缓。分渠道看,22Q3批发代理渠道同比增长2%,新渠道及团购同比增长714%。根据公司及渠道跟踪,第三季度公司通过BC联动等方式帮助渠道动销。经销商库存相对健康,三季度末库存优于季度初。团购方面公司集中精力拓展团购,帮助新井台走进企业,新井台大部分是团购商,预计后续会继续进行招商。

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