抢着去茅台镇的水井坊，不到四个月就回来了！酱酒梦幻灭的背后，则是水井坊的高端焦虑。”
关于水井坊染酱，最喜欢酱酒愚公周山荣的两篇文章。
“入场”时，周山荣直言在“朝浓暮酱”的白酒世界里，没有对错只有利益，水井坊将酱酒作为战略窗口无可厚非，他将水井坊定位为名酒染酱的临时课代表。
代表尚未行使职权，“临时”已经到来，8月1日，水井坊宣告与位于茅台镇的国威酒业合作失败。
“整个村子都洋溢着喜气的氛围。”这是4月初水井坊欲到茅台镇时，周山荣对当地人态度的形容。“欢”字贯穿始终，在水井坊“离场”时，他在个人公众号山荣说酒配图：贵州茅台镇欢送水井坊离场。
喜感、讽刺……水井坊迅速已经成为行业谈资。昨日，当不少媒体还在对其果敢中止大家赞赏时，今日已有不少人直言这次染酱的草率行为为战略失败。
XN知酒也曾在8月1日表明观点：水井坊暂停酱酒项目，是浓香与酱酒“地心”动摇的表现，背后更令人担忧的则是其高端梦碎的现实。
骂声
作为A股唯一由外资控股的上市白酒公司，水井坊做出任何商业投资行为都在情理之中，当其2020年面对疫情毫无抵抗之力，业绩大幅下滑之后，痛定思痛发现其高端战略正面临来自酱酒无情的挤压。
“既然无法打败他，那就加入他。”水井坊毅然决定投资酱酒项目，与洋河、劲牌等不同，水井坊已经失去了先机，无法通过低成本寻找到更佳的“标的”，也很难如愿全资控股一家有规模的酱酒企业，只能退而求其次，与高度依赖原酒业务的国威酒业以商业项目形式合作。
这本就具备极大的难度，但水井坊对此却很执着，正如周山荣的评价：“水井坊看中的不是产品，而是战略投资机遇。”
无疑，这一战略鼓舞了资本市场，水井坊股价一路从70多元涨到160多元，股民也因此受益。只是，比水井坊更看重机遇的股民，在受到其二季度报亏连跌打击后，又突然受到酱酒项目中止的影响，股价进一步下跌，水井坊因此淹没在股民和自媒体的骂声之中。
“不讲武德”、“始乱终弃”、“带崩整个白酒大盘”……
水井坊二季度利润报负，高企的营销成本让不少人对高端白酒失去了信心，而这毫无疑问也让整个白酒高端化遭受质疑。
骂水井坊的第二拨人，则大多是行业内人士，甚至从4月9日至今依然开始，在不少公众号的留言区，总结起来，网友批评水井坊不捍卫浓香的荣耀，也对其染酱不走川酱的路表示愤懑：“四川的酒企不走川酱的路，必然吃大亏……川酱香才是未来的蓝海……郎酒、潭酒、五粮液已经走在前面……”
脱缰
水井坊的历史是辉煌的，也曾是中国高端白酒的台柱子，有熟悉白酒行业的资深人士透露，15年前水井坊是中国高端白酒的代表，战略调整失误后，经历过次高端、高端、超高端的战略迷茫，虽然最终靠中价位实现了大发展，但已经稀释了品牌价值，“行业留给水井坊的路不太多了，预计未来的路不会太好。”
暂时脱酱的水井坊，在公告中直言并未放弃其他合作形式继续染酱，其对酱酒之心未死，却不一定能够解决当下的困局，除酱酒项目入局资金门槛节节攀升以外，更重要的问题来自于水井坊自身，我们形容其发展正在“脱缰”。
2021年半年，水井坊营收18.37亿元和净利润3.77亿元，看似很漂亮，实际上压力会很大。
按照今年5月末水井坊对股东进行的业绩说明会之承诺，2021年公司力争实现主营业务收入增长43%左右，净利润增长35%左右，结合2020年数据，2021年水井坊的营收目标则为43.76亿左右，净利润为9.87亿左右。
差距有多大？营收和净利润下半年还要完成25.06亿元和6.1亿元，与上市企业基本维持时间过半任务过半相对比，水井坊还需要完成58%和62%的营、利差额。
为什么说会很难？从行业大背景来看，名酒与酱酒的挤压会进一步加剧，水井坊从2020年“掉队”后，至今仍在追赶，这也是其需要更高的营销投入去维持市场增长；从水井坊自身发展来看，库存管理一直是制约其发展的难题，2020年为了消耗高企的社会库存牺牲了公司业绩，第二季度仅营收5.9亿元，按照水井坊方面解释也是促进库存合理化。
这些年来，水井坊一直陷入“清库存-压货-清库存”的死循环，要知道，高端白酒发展不可能一直在库存方面来回折腾，这无疑体现了其品牌力已经严重下滑的事实。
高端徘徊
半年报披露，水井坊核心产品为水井坊菁翠、水井坊典藏大师版、水井坊井台、水井坊臻酿八号，从其京东官方店查价，价格由高到低涵盖了“2000-1000-500”三大段，也就是超高端、高端与次高端均为核心产品。
毫无疑问，高端是水井坊的核心战略，于7月转正的水井坊总经理朱镇豪也曾不止一次表达对高端战略的坚定。财报数据显示，为加强高端化，2020年水井坊停掉了低端基酒的生产，高端产品由2019年的91.7%提到今年的93.74%，事实上，低端产品从来不是水井坊的核心。
由于高端白酒高度依赖于团购渠道、优质资源，水井坊不得不提高营销的投入，但其体量不够大，品牌基础太薄，也很难形成立竿见影的效果，事实上，这些前置性投入在酱酒和高端名酒的挤压下，付之东流也将是常态。
如春糖期间，水井坊掷豪金拿下天府大道几乎所有广告牌，赞助主论坛及欢迎晚宴等，这种传统的“土豪式”投入早已被其竞争对手所抛弃。
更可以看出，水井坊核心产品实际上对渠道、组织的需求也会有明显区隔，这也将成为对其经营者的重大考验。
目前，行业更多看到水井坊对其品牌整体的投入，却少见其聚焦于某一款产品进行大力宴席、广告等推广，这无疑是高端品牌运作之大忌，也体现了其次高端不能舍弃，高端拼命做，超高端做梦也想要的迷茫。而放眼于同为川酒金花的五粮液和泸州老窖，通过系列酒、双品牌等运作，进入了更加良性的发展。
一味的高端化也会形成另一个隐忧，面临突发事件时，其抗风险能力会变得很差，具体可参考2020年的水井坊。
而水井坊高端化道路上另一个难题也在凸显，其通过一口井的故事找到了品牌的内涵，却忽略了产品本身价值的挖掘，与茅台、五粮液、泸州老窖等在工艺和品质上的强自信不同，水井坊更侧重于策划与赞助文化活动彰显品牌调性，轻“实”而重“虚”的品牌打造方式，也难以支撑其高端品牌的价值。
虚构的高端品牌，无底洞式的营销投入，竞争对手的步步紧逼，如果不依赖于酱酒，水井坊能否找到自己的节奏？