来源 :雪球2023-12-31
广誉远这两天很热闹啊，一条信披违规立案调查的公告，炸出了很多小作文。我看了大部分是广誉远的股东，长期持有的坚定看好者，为自己也为大家打气。
就从立案这个事情来看，短期一定是利空，不过长期来说，其实没什么影响，如果广誉远本身足够优秀，反而是塑化剂之于贵州茅台，三聚氰胺之于伊利股份，美国制裁之于中兴通讯的投资良机。所以问题的根本是广誉远本身是不是金子。
总体评价广誉远以目前的价格来看我还是持中性的看法，主要原因是觉得，广誉远的经营模式不够好，或者说产品不够好！
先说有利因素吧：
1.广誉远有几百年的历史了，是老字号。有一定的知名度和美誉度。几款产品龟龄集，定坤丹，牛黄丸也有悠久的历史，这点是其他同类公司短期无法复制，是有一份历史的厚重感的。
2.现在是国资控股，地方还是足够重视的，有比较急切的动力，想把这个牌子立起来，做大做强。
3.广誉远还是有一批忠实的粉丝，更多的可能是股东，他们会默默的收集筹码，给广誉远写软文，做宣传，买产品，甚至开专营店。我们三线城市今年也看到新开了一家广誉远的门店。很多人对广誉远的未来充满希望。
4.短期看，这次利空其实对筹码收集是有一定帮助的，也有了关注度，有可能会吸引一波游资的入场操作。
5.老龄化带来生物医药需求的增量，中药在国内外的认可程度是在提升过程中的。
6.对一个有可能永续经营的品牌来说，市场通常愿意给予更高一些的估值，当然长期来看就存在更多的发展可能。
不利因素：
1.主要来说，就是产品定位略显尴尬。
你说广誉远的几款产品是药吧，替代品很多，药大家也都不愿意多吃，不能给消费品的估值。你要说是保健品吧，对几款已经存在百年以上的产品来说，目前的销量主要还是靠营销驱动，不能做到口口相传，销量年年递增。你去问问不炒股的人有几个人知道广誉远的，知道龟龄集，定坤丹的，或许不多吧，而且保健品也不是刚需，现在经济不景气啊，保健品能延年益寿这恐怕也难以用数据说明。这和成瘾性消费品，给人带来“快乐”的消费品不在一个层次。
这个可能就是和茅台最大的区别了，茅台销量可是保持几十年增长的，这里有营销的功劳，不过不可否认，去掉所以品牌光环，茅台酒的品质还是实打实对的起好酒的称号的，这个是营销的底气，之后才可能产生“面子”“金融产品”等附加的属性。
2.股权结构上，目前还是太分散，国资占比太小。要做到业绩不断增长，分红不断增加，一股传三代，这样的正向循环，任重而道远，起码看目前还没进到这个节点中来。
所以这也是目前广誉远现状的原因吧，不过用这个百年品牌的老字号，做一些信用背书，产品赋能，带来现有成熟产品的溢价，可能是不错的想法，就如现在在做的燕窝产品，这个可能是不错的一个思路和尝试，带来新的可能。这里会有不小的想象空间。
就单纯从股价的角度看，现在的市值也不高，长期要亏钱的可能性也很小，只是未有质变之前，是否值得在这里长期持股待涨就是仁者见仁智者见智的个人选择了。
PS:最近也有一个有趣的发现，人都有一种自洽性。当我们抱定一种想法的时候，其实很难被改变，哪怕出现很多利空或者与我们想法相违背的信息，我们都会自动屏蔽它，甚至于会自圆其说把它理解成利好，成为芒格口中手拿锤子满世界找钉子的人！这也说明想要客观的评价事物是有多么的困难。所以说这个世界总是充满了偏见，谁又能说他的认知才是客观公正的呢！