来源 :贝壳财经2021-08-27
今年股价一度暴涨261.95%的广誉远上半年营收和净利润双双下滑，营业收入同比下滑13.22%，归母净利润亏损4808.39万元，同比下滑210.69%，同比由盈转亏。
8月27日，广誉远开盘触及跌停，不过随后被拉起。
广誉远为中华老字号之一。根据2020年年报，其核心产品龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸的制作技艺先后入选国家级非物质文化遗产名录，牛黄清心丸的制作技艺则被列入山西省非物质文化遗产名录。其中，龟龄集与定坤丹均为国家保密品种。
据其2020年年报披露，龟龄集具有强身补脑，固肾补气，增进食欲功效。定坤丹用于气血两虚、气滞血淤所致的月经不调、行经腹痛、崩漏下血、赤白带下、血晕血脱、产后诸虚、骨蒸潮热。
不过，从业绩看，公司的营收和净利润已经连续两年（2019年和2020年）下滑，且2019年和2020年净利润下滑幅度均超过60%，分别为65.23%和75.40%。其上半年业绩又陷入亏损，那么何时才能咸鱼翻身？
据其公告，其毛利率也连续下滑，已由2017年和2018年的80%以上下滑到了去年的71.25%以及目前的66.14%。其在年报中称，不同毛利产品在报告期内的销售占比变化、部分原材料价格上涨以及公司继续采用票折方式持续加大对重点商业客户销售支持等多方因素影响，使得公司综合毛利率较上年同期下降8.38个百分点。
同时，其应收账款余额有较大跃升，由2017年的7.354亿增长到了2020年末的15.60亿。不过上半年规模有所压缩，为14.20亿元，经营活动现金流净额也已转正。
公司在半年报中称，为促进终端动销持续提升和货款的加速回收，公司持续加大市场投入，通过节气养生、地推、贴柜培训和新媒体及社交平台等开展形式多样的各种活动，使得销售费用率增加16.01个百分点。其在2020年年报中也披露：去年为加速终端动销，确保产品终端市场占有率的稳步提升，公司持续加强与各地知名医药连锁合作，实现终端网络的深度渗透，同时加大广告投入配合终端市场的营销活动，使得当期销售费用率较上年同期有所上升。
为何连续加大营销力度，公司的营收却持续下滑？公司在半年报中称，报告期内，公司经营层继续推进销售变革，以期进一步改善营销质量，但受外部因素和自身经营管理提升不足的综合影响，公司经营业绩与年初目标出现了较大的差异，营业收入持续下滑，经营业绩出现亏损。
2021年7月16日，晋创投资与东盛集团在中国登记结算有限责任公司办理完毕上述抵偿股份的过户登记手续，公司控股股东由东盛集团变更为晋创投资，公司实际控制人由郭家学先生变更为山西国资委。
其在半年报中称，上半年全力克服控股股东股权变动带来的员工思想冲击等不利因素，以稳定团队、维持现有市场份额为基础，实施了较为积极的营销策略，一方面以票折、赠品等方式加大对重点商业客户的销售支持；另一方面持续加大市场终端投入，深化各类地推活动和消费者教育活动，加强产品知识培训和中医健康理念传播教育，全力保障终端纯销的稳定增长，降库存效果显著，回款和应收账款清收逐渐趋于良性。
公司面临着行业政策及市场竞争加剧风险，这包括药品集中带量采购工作常态化、国家药品审评审批制度持续改革、两票制逐步全面执行落地、招标降价压力延续等。同时，其面临着应收账款管理风险。公司称，在议价能力相对较弱的情况下，为了提高产品市场占有率，对长期合作、市场和渠道影响力较强的商业给予信用账期适当延长，沉淀较大的应收账款受疫情影响后，行业整体资金周转降速，公司虽加强催收管控，应收账款仍相对较高，占用了公司大量资金，使得资产流动性降低，影响了公司的资金周转速度和经营活动的现金流量。此外，其还面临着原料涨价及断货的风险。
不仅如此，高毅资产也退出广誉远前十大股东之列。2020年的三季报中，上海高毅资产管理合伙企业(有限合伙)-高毅邻山1号远望基金位列第三大股东，持股比例4.27%，今年一季度还有增持动作。不过，其在今年的半年报的前十大股东中已不见踪影。
根据同花顺数据，截至目前最新披露数据，今年上半年，归母净利润下滑幅度超过90%的有149家，其中128家下滑幅度超100%。扣非业绩同比盈转亏或者同比下滑幅度较大的比较有名的上市公司包括广誉远、温氏股份、新希望、苏宁易购、东方园林、南都电源、顺丰控股、上海电气、欧菲光、御银股份、飞天诚信、珈伟新能、兄弟科技、领益智造、千禾味业、完美世界等。