来源 :福布斯中国2023-08-25
8月24日晚间，通策医疗（600763）发布2023年半年报，交出了一份营收同比增长3.38%的微增长成绩。而今天25日早盘医疗服务板块异动下跌，通策医疗跌停，其他板块内个股也跟跌。
具体的中报财务数据为，通策医疗上半年公司实现营业收入13.63亿元，同比增长3.38%；实现归母净利润3.04亿元，同比增长2.99%。
今年4月，种植牙集采政策“靴子落地”，口腔种植医疗服务费用较调整前平均下降70%。这是与疫情、医院扩张同存的对通策医疗造成业绩影响的三因素。此前，通策医疗因为良好的业绩增长率被市场称为“牙茅”，但最近几年呈现下滑态势。
通策医疗认为，受集采影响较大的中低端种植牙市场属于增量市场，低价种植牙市场规模非常大，对于公司来说，必须要拿下低端市场。早在2022年11月，通策医疗就宣布执行种植牙惠民新定价，价格普遍下调20%。
在2023年具体经营计划中，通策医疗推出了低价种植业务，推动通策高中低“口腔超市”概念，以提升市场占有率；并调整了种植牙收费体系，“耗材和服务费”的标价方式更为透明地体现院区种植项目的收费标准。
半年报披露的数据显示，通策医疗1月份至6月份种植业务收入达2.29亿元，同比增长了2.7%，种植业务占口腔医院业务总收入比重17.9%，占比与上年同期持平。
通策医疗在浙江省内份额遥遥领先并逐步在全国布局。但近年来，公司业绩增速显著放缓，这也与扩张步伐加快，持续新建大医院及蒲公英分院有关。今年上半年，通策医疗口腔医疗门诊量达158万人次。
在半年报中公司提到，种植牙集采是对全体国民做了一次持续两年的种植牙普及教育，客观上让更多人有种植需求，预计会在2023下半年出现一个爆发点。
此次，不少投资者对通策医疗的低增长表示意料之外，因为2022年的中报净利润是下滑的，而2023年增幅不大，被解读为业绩还在低位，继而引发通策医疗的估值再思考。
不过，通策医疗在半年报中提到，国内口腔医疗服务人均消费支出和市场渗透率与发达国家仍有较大差距。近五年，全国口腔专科医院诊疗人次GAGR（年复合增长率）约11.4%、单次诊疗平均费用CAGR约9.0%，口腔市场在未来很长一段时间内的高增长性是可以预期的。