安徽合力可转债12月13日（周二）打新申购

　　合力债打新申购

　　安徽合力可转债12月13日（周二）打新申购，沪市转债，若持有正股，可进行配售。

　　1基本面

　　正股基本面较好，估值合理。近年来业绩有所下滑，毛利率下降，近期现金流较充裕。2022年三季报净利润同比增长22.62%。根据芝士财富数据，公司利润成长性强，现金分红高，近期走势较强。业绩评分半星。

　　正股主营工业车辆、智慧物流产业及其关键零部件的研发、制造与销售，以及配件服务，产品覆盖了0.2-46吨系列内燃和电动工业车辆、智能物流系统、港机设备、特种车辆、工程机械及传动系统、工作装置等关键零部件，畅销全球150多个国家和地区。

　　公司是国内叉车行业的龙头企业，经营质量稳健，产品结构不断优化。受原材料价上涨及市场需求下降影响，近来年业绩承压。随着出口高增、汇兑收益增加以及信贷社融数据超预期，叉车行业景气度企稳回升，业绩有回暖。行业地位评分一星。

　　2转债条款

　　债券评级较高AA+，到期年化收益率2.01%，下修条款严格（80%），P1.65，下修空间不大，有回售条款。评级条款评分半星。

　　3转债估值

　　目前转债小幅溢价，公司是细分行业龙头，行业景气度回暖，同类转债市场较为偏好，给的溢价较高，行业景气度回暖，工程机械、叉车转债概念。题材评分半星。主观评分一星。

　　工程机械类转债比较：

4申购策略

　　综合评分三星半，申购该转债。无网下申购，发行规模适中，预计中签率将小幅提升。