走轻资产发展道路的锦江酒店，正在高价出售资产。
10月10日晚间，锦江酒店（600754.SH）公告显示，公司拟在挂牌转让全资子公司时尚之旅100%股权，标的挂牌底价16.55亿元，增值率达78.31%。
长江商报记者发现，时尚之旅是锦江酒店募资项目的一部分。2021年，锦江酒店募资50亿元用于酒店装修升级等项目。截至2023年9月30日，锦江酒店的酒店装修项目已使用募集资金9880.26万元，投资进度仅为4.29%。
一位资产管理师向长江商报记者表示，锦江酒店两年半前的募资项目进展缓慢，而且将募资项目资产进行挂牌，以换取大量现金，有虚假募资之嫌。
此外，长江商报记者还发现，锦江酒店走上轻资产发展战略，但资产负债率达65.65%，依然处于近年高位。同时，公司商誉高达118.43亿元，同比增长8.94%，创下历史新高。
时尚之旅已使用募资3271万
锦江酒店官网显示，公司专业从事全服务酒店及有限服务酒店的投资营运和管理，以及餐饮业的投资与经营。
10月10日晚间，锦江酒店发布公告显示，公司拟在上海联合产权交易所挂牌转让全资子公司时尚之旅酒店管理有限公司（简称“时尚之旅”）100%股权。标的股权评估价值为人民币16.55亿元，公司将以不低于经国资备案的评估价值作为挂牌底价，最终交易价格根据公开挂牌结果确定。
公告显示，时尚之旅成立于2010年，2022年和2023年上半年营业收入分别为1.67亿元和1.04亿元，净利润分别为-201.79万元和1124.86万元。
从评估价来看，时尚之旅股东权益账面值9.28亿元，评估值16.55亿元，评估增值7.27亿元，增值率达78.31%。
根据锦江酒店初步测算，如按挂牌底价16.55亿元对外转让相关股权，暂不考虑交易相关税费等影响，通过转让时尚之旅100%股权，公司预计可确认投资收益约4.2亿元。
需要注意的是，锦江酒店本次股权转让涉及公司2021年非公开发行股票项目。
2021年3月，锦江酒店向以竞价方式确定的11家发行对象非公开发行1.12亿股股份，募集资金总额为人民币50亿元，实际募集资金净额为49.79亿元，募投项目包括“酒店装修升级项目”（原计划投资34.79亿元，调整后投资23.01亿元）、偿还金融机构贷款（投资15亿元）和收购WeHotel90%股权（原无此项目，调整后投资11.77亿元）等。
截至2023年9月30日，锦江酒店的酒店装修项目已使用募集资金9880.26万元（其中未包含募集资金产生的银行手续费用0.7万元），投资进度仅为4.29%。
其中，截至2023年9月30日，锦江酒店合计向时尚之旅提供募集资金借款7100万元，时尚之旅已使用募集资金3271.42万元（其中包含募集资金产生的银行手续费用0.14万元）。对于时尚之旅未使用的募集资金借款，时尚之旅已于10月9日归还至上市公司。
一位资产管理师向长江商报记者表示，锦江酒店两年半前的募资项目进展缓慢，而且将募资项目资产进行挂牌，以换取大量现金，有虚假募资之嫌。
锦江酒店则表示，公司本次转让时尚之旅100%股权，有利于进一步优化资源配置，提高资产盈利能力，提升主营业务经营能力和增强持续发展能力，符合公司轻资产发展战略。
商誉高达118亿创历史新高
原本的募投项目进度缓慢，锦江酒店还曾经更改募资用途，来收购WeHotel股权。
资料显示，2022年11月，锦江酒店变更募集资金8.5亿元用于收购上海齐程网络科技有限公司（即“WeHotel”）65%股权。2023年4月，公司又变更募集资金3.27亿元用于收购WeHotel25%股权。
由此，锦江酒店合计收购WeHotel90%股权，该收购事项已于2023年6月全部完成，加上此前拥有WeHotel10%股权，标的成为上市公司全资控股子公司。
交易中，业绩补偿方锦江资管及锦江资本承诺，标的公司在业绩承诺期的归属母公司股东的经审计净利润分别不低于2806.35万元（2022年度）、4020.70万元（2023年度）及5792.69万元（2024年度）；在业绩承诺期满时，标的公司实现的经审计的归属母公司股东的净利润累计不低于1.26亿元。
2022年，WeHotel实现营业收入2.17亿元，净利润3096万元。2023年上半年，WeHotel实现营业收入1.53亿元，净利润4878万元，已完成对赌目标。
2023年上半年，锦江酒店实现营业收入68.06亿元，同比增长32.15%；净利润5.23亿元，同比增长550.76%，2022年同期营业收入约51.5亿元；净利润亏损约1.16亿元，业绩回暖势头强劲。
谈及业绩扭亏为盈，锦江酒店表示，2023年1月以来，休闲游及商务差旅消费需求明显释放，公司旗下境内有限服务型酒店运营情况较上年同期大幅回升。此外，无锡肯德基、苏州肯德基与特权经营权方签订的特许经营权期限延长导致期末公允价值上升。
2023年上半年，锦江酒店新开业酒店585家，开业退出酒店204家，净增开业酒店381家，其中直营酒店减少42家，加盟酒店增加423家。截至2023年6月30日，已经开业的酒店合计达到11941家，已经开业的酒店客房总数达到1131494间。
然而，截至2023年上半年底，锦江酒店商誉高达118.43亿元，同比增长8.94%，创下历史新高。
而且，同期，锦江酒店资产负债率达65.65%，依然处于近年高位。