西藏旅游（600749）8月15日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入9171.04万元，同比增长1.15%；归母净利润亏损257.72万元，上年同期盈利297.4万元；扣非净利润亏损885.56万元，上年同期盈利61.71万元；经营活动产生的现金流量净额为277.59万元，上年同期为-378.93万元；报告期内，西藏旅游基本每股收益为-0.0114元，加权平均净资产收益率为-0.253%。
报告期内，公司合计非经常性损益为627.84万元，其中非金融企业持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益为360.38万元。
以8月14日收盘价计算，西藏旅游目前市盈率（TTM）约为274.85倍，市净率（LF）约为2.4倍，市销率（TTM）约为11.49倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
根据半年报，公司第二季度实现营业总收入6881.6万元，同比增长5.42%，环比增长200.58%；归母净利润1722.18万元，同比增长48.29%，环比增长186.98%；扣非净利润1301.87万元，同比增长24.93%，环比增长159.52%。
资料显示，公司所从事的核心业务为旅游景区、旅游服务及旅游商业。
2024年上半年，公司毛利率为28.52%，同比下降5.88个百分点；净利率为-3.15%，较上年同期下降6.47个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为44.73%，同比上升1.79个百分点，环比上升64.94个百分点；净利率为25.67%，较上年同期上升7.30个百分点，较上一季度上升115.43个百分点。
数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率为-0.25%，较上年同期下降0.55个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为-0.08%，较上年同期下降0.28个百分点。
2024年上半年，公司经营活动现金流净额为277.59万元，同比增加656.52万元；筹资活动现金流净额-8742.03万元，同比减少2.24亿元；投资活动现金流净额1.71亿元，上年同期为3186.39万元。
进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为1.35亿元，相比上年同期增长636.80%。
2024年上半年，公司营业收入现金比为133.72%，净现比为-107.71%。
营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.06次，上年同期为0.06次（2023年上半年行业平均值为0.14次，公司位居同行业11/12）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.15次、7.10次。
2024年上半年，公司期间费用为3422.80万元，较上年同期增加418.00万元；期间费用率为37.32%，较上年同期上升4.18个百分点。其中，销售费用同比下降4.32%，管理费用同比增长9.25%，财务费用由去年同期的-3.38万元变为223.20万元。
资料显示，管理费用的变动主要因为基层管理人员人工成本增加；财务费用的变动主要因为资金理财方式调整，存款收益降低，贷款利息增加。
资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融资产较上年末减少47.23%，占公司总资产比重下降10.83个百分点；货币资金较上年末增加22.09%，占公司总资产比重上升7.52个百分点；无形资产较上年末减少2.31%，占公司总资产比重上升0.96个百分点；应收账款较上年末增加48.17%，占公司总资产比重上升0.88个百分点。
负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司短期借款较上年末减少72.24%，占公司总资产比重下降8.24个百分点；长期借款较上年末增加28.27%，占公司总资产比重上升3.58个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少23.66%，占公司总资产比重下降1.06个百分点；一年内到期的非流动负债较上年末增加20.71%，占公司总资产比重上升0.65个百分点。
从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为1005.32万元，占净资产的0.98%，较上年末增加164.82万元。其中，存货跌价准备为212.8万元，计提比例为17.47%。
在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为29.10%，相比上年末下降4.65个百分点；有息资产负债率为19.78%，相比上年末下降4.02个百分点。
2024年上半年，公司流动比率为3.33，速动比率为3.28。
半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为西藏国际旅游文化投资集团有限公司、富国中证旅游主题交易型开放式指数证券投资基金，取代了一季度末的西藏旅投体育旅游有限公司、方金格。在具体持股比例上，西藏国风文化发展有限公司持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为3.37万户，较一季度末增长了6221户，增幅22.64%；户均持股市值由一季度末的9.17万元下降至8.71万元，降幅为5.02%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。