来源 :百家号2022-03-29
作者|赵云
3月成为车企财报集中放榜日，对于造车新势力，包括新能源车企这不啻为一场竞赛。北汽蓝谷虽是一名老选手，但极狐却是一个新玩家。随着北汽蓝谷发布2021年度财报，一些关键数据表现让业内观察到“惊蛰”后的极狐开始展示出不同的活力。
2021年，北汽蓝谷营业收入86.97亿元，同比增长64.95%。虽然净利润亏损52.44亿元，但亏损幅度快速收窄，同比下降19.11%。北汽蓝谷销售毛利率0.81%，同比增长102.81%；经营活动产生的现金流净额49.85亿元，同比增长175.29%。
与传统车企和造车新势力不同，北汽蓝谷处于既调整又创新的过渡阶段，尤其是旗下极狐品牌，业内不但希望看到短线波段发展，更希望看到这个脱胎于国企的新品牌具有长线布局能力。结合北汽蓝谷2021年财报业绩，看北汽蓝谷结构布局、极狐新品牌运营情况，这份财报或许更鲜活、更有意义。
作为曾经依靠规模打天下的新能源汽车企业，北汽蓝谷从2020年开始实施转型优化。2021年，北汽蓝谷重点布局5项工作：优化产品结构、推动极狐品牌全新渠道建设；压缩整车库存，实施降本增效，推进无效、低效业务压减和闲置基地对外合作；强化产品生产交付，建立全新品牌核心供应链；严控全新品牌极狐质量；加大极狐品牌宣传，强化客户认知。
随着这5项“技能”任务逐步实施，极狐变化显著。
北汽蓝谷旗下车型
2021年，北汽蓝谷募资50亿元，用于工厂、供应链、渠道以及新技术等各方面投资。目前，北汽蓝谷旗下涉及北京汽车与极狐两个汽车品牌，涵盖5款在售车型与1款测试车型。受疫情以及内外部环境影响，2021年北汽蓝谷虽然整车生产6369辆，同比减少51.84%；但整车销售达到26127辆，同比增长0.82%。
值得一提的是，北汽蓝谷整车库存降至7221辆，同比下降82.85%。北汽蓝谷存货同比下降69.52%，整车补贴收入占比降至3.08%，表明北汽蓝谷正逐步从规模转向质量，从过去依靠政策逐渐向市场化竞争发展，实现了压缩整车库存、降本增效的目标。
尽管销量规模较往年无大的变化，但2021年北汽蓝谷受益极狐新产品的价格，导致整车收入大大提升。2021年，北汽蓝谷新能源汽车营业收入51.2亿元，同比增长68.91%。其中整车营收达到49.84亿元，同比增长90.57%。按照销量与营收比例计算，2021年北汽蓝谷旗下单车平均收入达到19万元。
具体整车销售结构上，2021年北汽蓝谷分销收入达到44.65亿元，同比增长70.74%；直销收入达到5.19亿元。其中，前五名销售大客户占比降至35.24%，反观前五名供应采购占北汽蓝谷41.67%份额。目前，极狐渠道完成86家品牌店建设，直营份额虽占比不高，但随着极狐产品规模逐渐扩大，渠道和品牌成为未来几年北汽蓝谷重点布局的核心。
2021年，极狐旗下产品从过去依靠智能化开始逐步发展至智能、三电以及整车品质，分别与麦格纳、华为等企业展开深度合作，发挥供应商与战略合作伙伴的技术优势。据了解，极狐产品在审验过程中一度交由华为等合作伙伴按照对方验收标准审核，以此提高产品质量门槛。受益于极狐产品的高价值与供应链现金流流入，北汽蓝谷2021年经营活动现金流净额达到49.85亿元，同比增长175.29%。
除了在收益上显示出北汽蓝谷产品结构优化的效果，2021年，北汽蓝谷挣得多花得值，北汽蓝谷将重点集中到了品牌、渠道和研发上。
2021年，北汽蓝谷营业总成本达到141.04亿元，同比增长17.24%。其中销售费用同比增长65.83%，研发费用同比增长24.14%，管理费用同比增长6.58%。
北汽蓝谷在财报中表示，销售成本提升主要系广告展览费及运营费等费用较上期增加所致。作为2021年重点布局业务，极狐品牌渠道建设完成86家。随着阿尔法S全新HI版未来上市，极狐品牌与产品渠道投入将继续占北汽蓝谷成本支出较大的一部分。
北汽蓝谷研发投入与人员占比
除了销售费用占比增加，研发投入是北汽蓝谷2021年成本支出的另一大头。2021年，北汽蓝谷研发投入达到18.36亿元，占营业收入比例21.11%。为了减少研发投入带来的成本压力，提高极狐品牌发展活力，北汽蓝谷研发资本化比重达到85.43%，便于逐年成本分摊。另外，北汽蓝谷研发人员达到1496名，占员工比例44.56%。
Sino Auto认为，北汽蓝谷或者极狐非常清楚自身需要修正的点在哪里。从2021年财报数据看，北汽蓝谷降本增效显著，重点投入新品牌产品研发和销售，精简产能注重质量，同时围绕极狐产品品质加大对外合作，强化品牌性格，这一系列措施除了在短期内看到了明显的变化，长期对北汽蓝谷和极狐奠定坚实稳定发展预设了几个“隐性”利好。