来源 :虎嗅APP2022-06-02
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本文核心看点:
1.硅料、硅片价格上涨、全球物流不畅是导致爱旭股份业绩亏损的主要因素;
2.影响业绩不利因素将有所缓解,2022-2023年爱旭股份业绩有望大增,目前仍被市场低估。
近日,A股市场在经历了近5个月的下跌之后,出现了阶段性反弹。而光伏作为国家大力推动的战略产业,更受资本市场资金的青睐,成为这次反弹的先锋。其中,爱旭股份在这次反弹中,以连续6个涨停的姿势,成为光伏板块中最靓的仔。6月1日以来,爱旭股份的股价又出现了2个涨停。
爱旭股份的反弹力度之所以能够超过光伏行业其他公司,妙投认为有两方面原因:
一方面,爱旭股份于4月30日发布了一季报,公司实现归母净利润2.27亿元,同比增长125.81%。相对2021年全年亏损了1.26亿,公司的业绩有明显的改善。
另一方面,由于2021年业绩出现亏损,爱旭股份未能完成在2019年资产重组时签订的2019-2021年连续3年盈利的业绩承诺,根据签订《业绩承诺补偿协议》,董事长陈刚等承诺方需以持有的上市公司股份进行补偿。
5月6日爱旭股份公告称,将以1元回购陈刚等业绩承诺方合计持有的上市公司8.98亿股股份,并予以注销,公司总股本将从20.36亿股减少至11.39亿股。当公司的内在价值不变时,股票数量减少,股价势必会上涨。
综合这两方面的因素,爱旭股份反弹力度强劲,便不难理解。
但6个涨停之后,市场资金出现了分歧,担心爱旭股份估值是否过高。妙投认为,未来影响爱旭股份业绩的不利因素将有所缓解,2022-2023年爱旭股份业绩有望大增,目前仍被市场低估。
6连板后,爱旭股份的业绩能否持续??妙投为您解析。本文为妙投付费专栏“妙解公司”中《6连板之后,爱旭股份仍被低估了》,妙投会员可以在妙投APP免费阅读全文。
一、影响业绩的重要因素
光伏产业链包括硅料、切片、电池片、组件等4个环节,最下游为应用系统。上游为硅料、硅片环节;中游为电池片、电池组件环节;下游为应用系统环节。作为光伏产业链的中游,爱旭股份的主要产品以光伏电池片为主,占营收比例超过95%。
虽说光伏行业受政策推动持续景气,下游需求旺盛,但产业链各环节的盈利能力却相差甚远。2021年,偏上游硅料、硅片企业赚得盆满钵满,而爱旭股份等中游电池片企业反而出现了亏损的情况。
这里我们可以从爱旭股份的产销量、产品价格与成本、费用综合进行分析:
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