成立六年，马上消金一路狂奔，迅速跻身消费金融行业第一梯队。与此同时，作为马上消金大股东的重庆百货也获利良多，除了将大额资金以远高于同期国有行的利率存入马上消金、获取高利息外，重庆百货还分享着马上消金发展的红利……利益捆绑之下，二者之间的关联也不断加深。
作为消金行业的后来者，马上消金的发展迅猛，而这离不开大股东重庆百货尽心尽力的“扶持”。
5月27日，环球老虎财经发现，重庆百货发布公告称，要再次在马上消金办理存款业务。实际上，此前重庆百货已多次在马上消金进行大额存款，值得一提的是，每次存款的利率远高于国有大行的存款利率。
而“拿了”好处的重庆百货也不余遗力“扶持”马上消金。
作为马上消金的大股东，重庆百货多次增资并为其引流，并将旗下业务与之绑定。在大股东的帮助下，马上消金的业绩、资产规模一路暴涨，在2021年以13.82亿元的净利润排名行业第三，至于营收规模则跻身第二名。
马上金融的业绩成果反哺重庆百货，2021年，马上消金为重庆百货贡献4.29亿投资收益，占其净利润的43.8%。
高利率存款马上消金，
重庆百货分享消金红利
5月27日，环球老虎财经发现，A股上市公司重庆百货发布了一则《关于在马上消费金融股份有限公司办理股东存款的关联交易公告》，公告中重庆百货表示，决定在马上消金办理股东存款，存款金额为2.5亿元，存款期限为6—12个月。需要注意的是，该次股东存款利率为5.06%。
有意思的是，工商银行、建设银行、交通银行的一年定期存款利率为1.75%，半年定期存款仅为1.55%。对比来看，重庆百货存在马上消金的存款利率高出国有大行3个多点。
无独有偶，重庆百货在此之前也曾多次在马上消金存款。在2019年7月，重庆百货发布相关公告，表示在马上消金办理股东存款，存款金额为2亿元，利率为6.26%，同样远高于当时的定期存款利率。
此后，重庆百货多次选择在马上消金存款，存款期限一般在半年到一年期间，同时存款利率较高。
据统计，从2019年至今，重庆百货共计在马上消金存款5次，合计存款超过11亿元。
▲?图片来源：巨潮资讯
根据重庆百货的公告，公司2019/2020年均提请公司股东大会授权董事会对马上消金的关联金额在10亿元范围内。
重庆百货作为马上消金的大股东，每年如此高额的存款享受高利率，可谓实打实的“薅马上消金的羊毛”。
重庆百货也多次在公告中直言，在马上消金存款有助于提升公司资金收益，分享消费金融行业发展红利。
消费金融行业的红利不止于此，据重庆百货年报，2018--2021年，重庆百货投资马上消金权益法下确定的投资收益分别为2.47、2.65、1.5、4.29亿。而同期重庆百货的净利润为8.31、9.85、10.5、9.8亿。简单计算，重庆百货投资收益占净利润比分别为29.7%、26.9%、14.3%、43.8%。
而“拿了”实实在在好处的重庆百货，自然也不忘多处“扶持”马上消金。
深度“绑定”重庆百货
纵观马上消金的发展历程，离不开重庆百货的“扶持”。
资料显示，持牌消费金融公司诞生于2010年。彼时北京银行、中国银行、成都银行以及外资捷克PPF集团所发起的北银消金、中银消金、锦程消金和捷信消费金融成为最早试点的消金公司。
马上消金则是成立于2015年，由重庆百货、中关村科金、重庆银行、阳光财险、小商品城和物美集团6家联合发起，是典型的“银行系+产业系”消费金融公司，在一众消金公司中是“晚辈”。
不过，就在其成立的第二年就实现了盈利，其业绩也在此后一路猛涨。数据显示，2016年至2021年，其营收分别为15.8亿元、46.68亿元、82.39亿元、89.99亿元、76.04亿元、100.10亿元；同期应对的净利润分别为652万元、5.78亿元、8.01亿元、8.53亿元、7.12亿元、13.82亿元。
与此同时，马上消金的资产规模也在暴涨。数据显示，在上述阶段，马上消金的资产规模分别为76.30亿元、318亿元、402.62亿元、548.15亿元、524.84亿元、610.91亿元。
2020年9月，马上消金官宣开始冲击消金第一股。彼时业内人士表示：若顺利，马上消费金融或将成为国内首家启动赴A股上市工作的持牌消金公司。也意味着市场对消费金融行业的发展前景充分认可。
随后，2021年1月6日，马上消金在重庆银保监局办理了辅导备案登记，保荐机构为中金公司和中信建投。不过，酝酿两年却迟迟未上市。
而马上消金狂飙突进的背后，重庆百货可谓是尽心尽力。除了给马上消金提供资金外，在马上消金多次增资中，重庆百货无一缺席。
马上消金成立的翌年，便进行增资扩股，新增注册资本10亿元，重庆百货出资3.2亿元；两年后，马上消金又进行二次增资，重庆百货出资约2.66亿元；2018年，重庆百货再次发布公告表示，马上消金因发展需要，要进行第三轮融资，其中重庆百货拟出资6.3亿元参与。
给钱的同时，重庆百货的多项业务还与马上消金绑定。
2018年年初，马上消金宣布，与重庆百货携手，向用户推出了线下消费、线上授信+支付的“马上钱包”循环额度产品。据悉，凡是在重百电器购买家电的客户，若资金短缺，只需一次性提交申请，就可获得“马上钱包”最高5万的授信额度，在额度内，随时都可以购买商场内的任何商品。资料显示，重百电器为重庆百货主要经营板块之一。
同时，2020年两者再次合作，针对消费者实行购买家电分期免息政策。
此外，重庆日报在2018年报道，重庆百货已与马上消金在智能零售领域展开合作，在4家重庆百货门店上线了“刷脸支付”。
重庆百货在2018年年报中也提及上线马上消金的智能客服机器人，部分场店试点上线自主研发的安卓版POS收银系统，上线柜位空间管理系统，部分品牌试点单品码管理，试点刷脸支付。年报显示，2018年重庆市外门店也已达28家，从其披露的当年营业收入前10家的百货门店信息来看，9家来自重庆。
马上消金的模式弊端，
高利率定价覆盖高坏账率
资料显示，马上消金旗下有三款产品，包括安逸花、逸骊会员以及优逸花，目前业务覆盖全国31个省（自治区、直辖市），开放平台聚合超200家金融机构，累计连接消费场景200余个，合作商户超过100万家。
不过风光之下，隐忧已现。由于扩张过快，其不良贷款率高于城商行。2017年至2020年9月末，马上消金的不良贷款率分别为3.18%、3.45%、3.01%、3.07%。据统计17家A股城商行2021年年报数据显示，上市城商行的不良贷款率在0.77%-1.85%之间。
同时，由于持续放贷，马上消金的资本充足率甚至逼近监管红线。根据马上消费金融披露的数据，2016年至2019年9月，其资本充足率分别为21.94%、10.14%、14.97%、12.55%。根据监管要求，消费金融公司的资本充足率要求是不低于10%。
马上消金的高速扩张自然使得资本充足率下滑，而要继续保持高规模扩张，那么需要补充资本金，要么股东投入，要么引入资本融资。
与其他小贷公司一样，消金公司主要靠贷款端的高定价来覆盖高坏账率和高资金成本。而此举带来的影响便是暴力催收等问题。
数据显示，黑猫投诉上有2万条投诉信息，投诉要求多为暴力催款以及利率过高。有用户投诉道，借款人表示其在马上金融借款年化利率达到34.92%。而根据其官网，马上消金三款产品利率最低为7.2%。
值得注意的是，2020年8月20日，最高人民法院调整的民间借贷利率司法保护上限变为1年期LPR的4倍（以今年5月20日发布1年期LPR的3.7%的4倍计算为14.8%），与此前的两线三区（24%和36%）相比下降幅度较大，这也意味着高于14.8%的借贷利率将不受司法保护。
此外，截至目前关于马上消金的法律诉讼超过2000条，且多为借款合同纠纷。
而上述问题，包括营销宣传夸大误导、产品定价管理不规范、学生贷款管理不规范等问题，给这家有望冲击“消费金融第一股”公司的上市之路，增添了新的不确定性。