在整体实业消费遭受疫情冲击大背景下，重庆百货在连续两年大比例分红。
3月25日，重庆百货（600729.SH）发布年报，2021年实现营业收入211.24亿元，同比增长0.22%；净利润9.80亿元，同比下降6.68%。
在发布年报的同时，重庆百货还发布公告，拟每10股派发现金红利37.90元（含税），合计拟派发现金红利15.01亿元（含税），本年度公司现金分红比例为178.2%。
在实体经济消费遭受疫情冲击，重庆百货整体营收从300亿量级跌至200亿量级情况下，重庆百货为何要连续两年大比例分红？2021年报分红还超过净利润？又为何有这样的底气进行分红？
关店多过开店高分红始于混改之后
穿透君查阅重庆百货年报数据显示，2020年重庆百货新开门店10家，其中超市9家，电器1家；关闭门店9家，其中百货1家，超市5家，电器2家，汽贸1家。
2021年，重庆百货新开11个场店（10个超市、1个汽贸），关闭包括D柒商都、重百超市郫都店等16个场店（11个超市、1个百货、1个电器、3个汽贸）。
2022年计划关闭22个场店。
在愈演愈烈的关店潮背后，是营收的变化。
2020年，重庆百货营收从2019年的345.36亿跌至210.77亿，2021年营业收入略有微升，为211.24亿元，在净利润上面，重庆百货则维持在9.85亿元、10.5亿元、9.8亿元。
对于2020年营收的大幅下滑，重庆百货称是因为：一是执行新收入准则，采用净额法确认联营收入；二是受新冠疫情影响，百货、电器和汽贸业态门店销售下降。
也就是在这样的情况下，重庆百货从2020年开始了大比例分红之路，并且越来也高。
和以往相比，可谓是十倍增长。
中小投资者在高兴之余，最为高兴的应该是大股东重庆商社（集团）有限公司。
目前重庆商社集团持有重庆百货54.42%股份，重庆百货的高比例分红，一半金额会进入重庆商社集团口袋。
而重庆商社集团在2018年开始了混改，2018年启动并挂牌，2019年竞价交易，2020年4月完成工商变更。
物美控股集团、步步高投资集团分别与重庆市国资委和重庆商社集团签署《增资协议》，将分别以70.75亿元和15.72亿元现金入股重庆商社集团，分别持有重庆商社集团45%、10%的股权，曲线入股重庆百货。
经济参考报报道称，重庆国资委在商社集团混改中的后续发展事项方面也进行了锁定。与投资人约定，重庆商社集团注册地和主要机构办公地点永久保留在重庆市，今后每年现金分红至少保持在净利润的30%以上。
重庆商社集团的分红，自然而然要从其下属公司的利润而来，作为重庆商社集团旗下最为重要控股子公司的重庆百货，连年大比例分红也就不意外了。
2021年4月的股东大会上，重庆百货法定代表人、董事总经理何谦曾就高比例分红回应，高比例现金分红是响应证监会号召、在条件允许范围内对股东的回报。
在分红公告中，重庆百货也称利润分配方案有利于保障公司分红政策的持续性和稳定性，有利于维护广大投资者，不存在大股东套现等明显不合理情形。
不过，作为战略入股的物美集团，港股上市也暂时搁浅，资金压力可想而知。
物美科技有限公司在2021年3月29日递交了港股上市申请材料，截止目前已经显示为失效状态。根据上市规则，上市申请满6个月，上市进程为“失效”。即于9月29日结束，物美科技递表失效。
招股书显示，截至2020年12月31日，物美科技拥有426家物美门店和97家麦德龙门店。2018年至2020年物美科技的营业收入分别为213.78亿、227.47亿和390.64亿元，净利润分别为人民币2.26亿、3.94亿和7.26亿元。
公司负债端，对麦德龙中国收购后也呈现大幅飙升。
2018-2020年，物美科技的资产总额分别为196.18亿元、230.11亿元和422.61亿元，负债总额分别为201.94亿元、237.60亿元、407.84亿元，其中2020年资产负债率甚至高达96.5%。
其后，物美科技未对2021年财务状况进行更新，不过，在2022年3月，物美集团在北京总部的考评暨股权分红大会上，董事长张文中则在对员工进行大比例奖金分红。
从2018年到2022年，物美一期股权激励正式完成闭环，发放了7800万现金分红奖励。
在该篇宣传稿件中称，近两年，由于疫情的特殊性，不少行业减薪、裁员，甚至面临企业倒闭，但物美集团逆势成长，5年间共发放超过1.3亿股激励，涉及1500余名员工。2022年，集团将继续发放第六期股权，激励人群将扩展至基层星级员工。
除了重庆百货大比例分红以外，重庆商社集团还将开始减持大法。
2022年2月22日，重庆百货披露了《重庆百货大楼股份有限公司控股股东减持股份计划公告》。商社集团拟通过集中竞价、大宗交易方式减持所持公司股份，合计减持数量不超过公司总股本的3%，即不超过12,195,700股。
根据最新股东减持进展公告显示，截止3月21日，商社集团通过集中竞价交易和大宗交易方式共计减持公司股份7,530,400股，占公司总股本的1.85%，减持金额约为1.81亿元。本次减持计划数量过半，但减持计划尚未实施完毕。
最值得的投资马上消费金融
如果从重庆百货的营收上来看，并没有哪个业务条线呈现爆发式增长，可以支持如此大比例的分红。
分行业和地区收入细看重庆百货的营收。
总金额来看，营业收入从高到底是汽贸、超市、百货、电器、其他。
毛利率高低来看，从高到低是百货、其他、电器、超市、汽贸。
营业收入增加的为百货、电器、汽贸、其他，但是毛利率增加的仅有百货、汽贸，都是微增0.91%、0.35%。
不过从利润表变动科目来看，在营业收入、营业成本、销售费用、管理费用等都呈现极小波动的情形下，有一项投资收益的增速特别明显，也特别醒目。
重庆百货2021年投资收益高达4.37亿元，该项目2020年则为1.53亿元。
是什么样的投资能够有这种收益？
谜底揭晓，是马上消费金融。
重庆百货也在年报中，对马上消费金融的业绩进行了间接披露。
与2019年、2020年数据对比，马上消费金融实现了2020年短暂下滑后，爆发增速发展。
2021年，马上消费金融净利润13.82亿元，较2020年的7.12亿元增长94.1%；营收突破100.10亿元，较2020年的76.04亿元增长31.6%。马上消费金融总资产610.91亿元，较2020年的524.84亿元增长16.4%；总负债527.87亿元，较2020年的453.32亿元增长16.4%。
对比2020年情况，当时马上消费金融实现营业收入76.04亿元，同比下降15.50%；实现净利润7.12亿元，同比下降16.53%。
马上消费金融也正在谋求独立IPO。
2020年9月份，重庆银保监局就已正式发布了《关于马上消金首次发行A股股票并上市的批复》，原则同意马上消费金融首次公开发行A股股票，发行规模不超13.33亿股。2021年1月，重庆证监局官网披露了马上消费金融已与保荐机构签订辅导协议的信息，辅导机构为中金公司和中信建投证券，目前仍处在辅导期。
不过，在高速发展之中，马上消费金融也出现侵害消费者合法权益问题而被银保监会点名通报。
2021年6月，银保监会发布了《关于马上消费金融股份有限公司侵害消费者合法权益的通报》，直指马上消费金融所存七大违规问题。
通报指出，马上消费金融存在营销宣传夸大误导、产品定价管理不规范、学生贷款管理不规范、合作商管控不严、联合贷款管理不到位、不合规催收、消费者权益保护体制机制不完善等问题，违反了《国务院办公厅关于加强金融消费者权益保护工作的指导意见》《消费金融公司试点管理办法》等相关规定，侵害了消费者的知情权、自主选择权和公平交易权等权益。马上消费金融在当时回应成立专项整改小组进行整改。
天眼查数据显示，马上消费金融目前注册资本40亿元，共有6位股东。
分别为重庆百货、北京中关村科金技术有限公司、物美科技集团有限公司、重庆银行、阳光财产保险股份有限公司、浙江中国小商品城集团股份有限公司。