4月27日，云维股份发布2023年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2023年全年营业收入为8.98亿元，同比下降22.47%；归母净利润为514.83万元，同比下降76.57%；扣非归母净利润为-105.86万元，同比下降104.88%；基本每股收益0.0042元/股。
公司自1996年7月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为3.5亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对云维股份2023年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8.98亿元，同比下降22.47%；净利润为514.83万元，同比下降76.57%；经营活动净现金流为-1.05亿元，同比下降454.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
?营业收入下降。报告期内，营业收入为9亿元，同比下降22.47%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
?营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降22.47%，低于行业均值-9.23%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
| 营业收入增速行业均值 |
44.9% |
24.82% |
-9.23% |
?归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为514.8万元，同比大幅下降76.57%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
| 归母净利润增速 |
0.08% |
36.94% |
-76.57% |
?归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降76.57%，低于行业均值-24.98%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 归母净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
| 归母净利润增速 |
0.08% |
36.94% |
-76.57% |
| 归母净利润增速行业均值 |
111.14% |
61.69% |
-24.98% |
?扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为350%，197.09%，-104.88%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
729.84万 |
2168.28万 |
-105.86万 |
| 扣非归母利润增速 |
350% |
197.09% |
-104.88% |
?扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降104.88%，低于行业均值-21%，偏离行业度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 扣非归母利润（元） |
729.84万 |
2168.28万 |
-105.86万 |
| 扣非归母利润增速 |
350% |
197.09% |
-104.88% |
| 扣非归母利润增速行业均值 |
135.33% |
61.8% |
-21% |
?净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为514.8万元，扣非净利润为-105.9万元。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
| 扣非归母利润（元） |
729.84万 |
2168.28万 |
-105.86万 |
?净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、0.2亿元、514.8万元，同比变动分别为0.08%、36.94%、-76.57%，净利润较为波动。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
| 净利润增速 |
0.08% |
36.94% |
-76.57% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
?销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-22.47%，销售费用同比变动22.78%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 销售费用（元） |
794.09万 |
899.79万 |
1104.76万 |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
| 销售费用增速 |
30.52% |
13.31% |
22.78% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
?应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长124.47%，营业收入同比增长-22.47%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
| 应收账款较期初增速 |
56.03% |
-9.05% |
124.47% |
?应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动124.47%高于行业均值-64.08%，营业收入同比变动-22.47%低于行业均值-9.23%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
| 营业收入增速行业均值 |
44.9% |
24.82% |
-9.23% |
| 应收账款较期初增速 |
56.03% |
-9.05% |
124.47% |
| 应收账款较期初增速行业均值 |
167.23% |
-41.79% |
-64.08% |
?应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为8.62%、11.49%、33.25%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款（元） |
1.46亿 |
1.33亿 |
2.99亿 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 应收账款/营业收入 |
8.62% |
11.49% |
33.25% |
?存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长45.65%，营业成本同比增长-21.43%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货较期初增速 |
-54.88% |
75.97% |
45.65% |
| 营业成本增速 |
22.84% |
-33.21% |
-21.43% |
?存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长45.65%，营业收入同比增长-22.47%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货较期初增速 |
-54.88% |
75.97% |
45.65% |
| 营业收入增速 |
23.39% |
-31.71% |
-22.47% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
?净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为514.8万元、经营活动净现金流为-1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1846.5万 |
2950.8万 |
-1.05亿 |
| 净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
?经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-20.345低于1，盈利质量较弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 经营活动净现金流（元） |
1846.5万 |
2950.8万 |
-1.05亿 |
| 净利润（元） |
1604.78万 |
2197.64万 |
514.83万 |
| 经营活动净现金流/净利润 |
1.15 |
1.34 |
-20.35 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为3.38%，同比下降27.46%；净利率为0.57%，同比下降69.78%；净资产收益率（加权）为1.44%，同比下降77.46%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
?销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为3.38%，同比大幅下降27.46%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
2.52% |
4.66% |
3.38% |
| 销售毛利率增速 |
21.24% |
84.98% |
-27.46% |
?销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为2.52%、4.66%、3.38%，同比变动分别为21.24%、84.98%、-27.46%，销售毛利率异常波动。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
2.52% |
4.66% |
3.38% |
| 销售毛利率增速 |
21.24% |
84.98% |
-27.46% |
?销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为3.38%，低于行业均值26.77%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售毛利率 |
2.52% |
4.66% |
3.38% |
| 销售毛利率行业均值 |
27.29% |
29.63% |
26.77% |
?销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为0.57%，同比大幅下降69.78%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
0.95% |
1.9% |
0.57% |
| 销售净利率增速 |
-18.89% |
100.53% |
-69.78% |
?销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为0.57%，低于行业均值10.62%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售净利率 |
0.95% |
1.9% |
0.57% |
| 销售净利率行业均值 |
11.37% |
14.35% |
10.62% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
?净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.44%，同比大幅下降77.47%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
4.94% |
6.39% |
1.44% |
| 净资产收益率增速 |
-4.82% |
29.35% |
-77.47% |
?最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.44%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
4.94% |
6.39% |
1.44% |
| 净资产收益率增速 |
-4.82% |
29.35% |
-77.47% |
?净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.44%，低于行业均值8.67%，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 净资产收益率 |
4.94% |
6.39% |
1.44% |
| 净资产收益率行业均值 |
13.62% |
17.63% |
8.67% |
?投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.29%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 投入资本回报率 |
4.71% |
5.74% |
1.29% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为26.72%，同比增长14.86%；流动比率为4.06，速动比率为3.62；总债务为3444.08万元，其中短期债务为3444.08万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
?短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1.1亿元，短期债务为0.3亿元，经营活动净现金流为-1亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
1.82亿 |
1.89亿 |
487.94万 |
| 短期债务+财务费用（元） |
3214.76万 |
4730.41万 |
3329.8万 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
?总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.12、3.47、3.18，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 广义货币资金（元） |
1.63亿 |
1.59亿 |
1.1亿 |
| 总债务（元） |
3187.35万 |
4582.54万 |
3444.08万 |
| 广义货币资金/总债务 |
5.12 |
3.47 |
3.18 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.16，同比下降49.84%；存货周转率为20.23，同比下降49.84%；总资产周转率为1.88，同比下降22.44%。
从经营性资产看，需要重点关注：
?应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率4.16低于行业均值49.5，行业偏离度超过50%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
14.13 |
8.29 |
4.16 |
| 应收账款周转率行业均值（次） |
33.37 |
65.2 |
49.5 |
?应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为14.13，8.29，4.16，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 应收账款周转率（次） |
14.13 |
8.29 |
4.16 |
| 应收账款周转率增速 |
7.43% |
-41.32% |
-49.84% |
?存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为51.82，40.34，20.23，存货周转能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货周转率（次） |
51.82 |
40.34 |
20.23 |
| 存货周转率增速 |
0% |
-22.16% |
-49.84% |
?存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.03%、7.55%、10.35%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 存货（元） |
1985.11万 |
3493.23万 |
5087.87万 |
| 资产总额（元） |
4.92亿 |
4.63亿 |
4.92亿 |
| 存货/资产总额 |
4.03% |
7.55% |
10.35% |
从长期性资产看，需要重点关注：
?总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别3.66，2.43，1.88，总资产周转能力趋弱。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 总资产周转率（次） |
3.66 |
2.43 |
1.88 |
| 总资产周转率增速 |
11.44% |
-33.76% |
-22.44% |
?单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1817.23、646.4、555.68，持续下降。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 固定资产（元） |
93.39万 |
179.29万 |
161.69万 |
| 营业收入/固定资产原值 |
1817.23 |
646.4 |
555.68 |
从三费维度看，需要重点关注：
?销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.1亿元，同比增长22.78%。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
794.09万 |
899.79万 |
1104.76万 |
| 销售费用增速 |
30.52% |
13.31% |
22.78% |
?销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.47%、0.78%、1.23%，持续增长。
| 项目 |
20211231 |
20221231 |
20231231 |
| 销售费用（元） |
794.09万 |
899.79万 |
1104.76万 |
| 营业收入（元） |
16.97亿 |
11.59亿 |
8.98亿 |
| 销售费用/营业收入 |
0.47% |
0.78% |
1.23% |