来源 :财联社2023-07-11
“因为从去年到今年上半年下游LED企业的库存水位很高，对原材料的需求很小，不少上游原材料厂商都陷入了售价倒挂局面。”一位LED芯片厂商高管向财联社记者透露道。在这样的行情之下，三安光电(600703.SH)H1业绩下降明显。
今晚发布的半年报业绩预告显示，三安光电H1净利润预计为1.4亿元-2.33亿元,同比减少75%到85%；扣非净利润预计亏损4.95-5.83亿元。
三安光电方面表示，业绩大幅下降系产品售价下降等致 LED 外延芯片营业收入同比下降约 15.24%、设备稼动率不足致营业成本上升约 7.50%、公司存货计提跌价准备同比增加约 1.80 亿元等多因素构成。
2022年，被称作LED市场“寒冬”，集邦咨询数据显示上年全球LED芯片市场产值年减23%，仅27.8亿美元。尽管今年上半年LED市场有所回暖，但碍于下游LED显示、照明企业的库存仍高企，备货需求小，上游的LED芯片厂商们仍未走出“寒冬”。
根据财报，Q1利亚德(300296.SZ)存货29.03亿元，洲明科技（300232.SZ）存货17.48亿元，雷曼光电(300162.SZ)存货4.04亿元，尽管均较年初有所下降，但仍处于历史较高水位。
不过，随着下游库存逐渐消化、重新大力备货，上游企业们开始逐渐夺回话语权。
木林森(002745.SZ)、东山精密(002384.SZ)、国星光电(002449.SZ)等LED显示上游行业近日均有涨价函传出，其中木林森全系列产品涨价15%-20%；东山精密所有产品涨价10%。对于三安光电的LED芯片业务是否也有涨价计划，财联社记者已向三安光电发送采访提纲，但截至发稿尚未收到回复。
需注意的是，本轮涨价与需求关系不大。CINNOResearch研究总监刘雨实表示：“下游需求增加确有一定影响，但需求增加主要是因为上半年需求见底，基数本就很低，即便增长也只是稍有恢复，并不是涨价的关键原因。”
虽难回21年水平，但集邦咨询仍预计2023LED芯片产值能够回归成长，产业产值预估增长5%至29.2亿美元。
目前，LED业务仍是三安光电最大的营收来源，2022年LED占三安光电全年营收的74.24%。但是，三安光电的集成电路业务的飞速成长才是资本市场关注的重点。
H1，在半导体相对低迷的环境下，三安光电集成电路产品营业收入同比增长约 9.68%，毛利同比增加约 1.20 亿元。
近日，三安光电与意法半导体联合宣布，双方拟出资32亿美元(约合人民币228亿元)合资建造一座8英寸碳化硅外延、芯片代工厂。此事件一出，三安光电6月7日股价拉升6.07%。TrendForce集邦咨询分析师龚瑞骄告诉记者，此次合作体现了三安光电的衬底质量以及一体化量产能力已经得到了国际客户的认可。
由于集成电路业务的良好前景，不少机构给予三安光电的业绩良好预期。群益证券（香港）近日对三安光电2023年度业绩做出预测，预计其全年净利润将达12.5亿元；过去6个月内累计共6家机构预测三安光电2023年净利润，预测均值为16.25亿元，较去年同比增长137.23%。
目前来看，这一数字与三安光电上半年的净利润预测1.4亿-2.33亿元相距甚远，公司想要达成，下半年可谓“任重而道远”。