集微网消息，6月2日，三安光电股份有限公司(证券简称：三安光电，证券代码：600703)召开了2021年年度股东大会。会议就《审议公司2021年年度报告摘要及全文的议案》等共11项议案进行了审议和表决。爱集微作为其机构股东参与了此次股东大会，并对相关议案投同意票。
今年年初以来，作为国内LED芯片行业以及化合物半导体头部企业，三安光电股票价格持续下跌，4月27日一度跌至16.53元/股的低位。而从业绩表现、相关行业景气程度以及三安光电近期客户拓展的消息来看，可谓喜忧参半。
一方面，由于产线投建的影响，三安光电第一季度增收不增利，同时在俄乌冲突、中国疫情管控以及消费者需求下降的影响下，供需两端引发投资者担忧;另一方面，Mini-LED芯片实现了国际单一重要大客户突破，SiC产品也有传言称将进入特斯拉供应链。
针对目前面对的挑战和机遇，本次股东大会会后，三安光电董秘李雪炭与爱集微进行了交流。
LED业务：国际单一重大客户订单交付完成 需求端疲软显隐忧
3月8日，三安光电公告称，年初以来持续收到国际单一重要大客户Mini-LED芯片采购订单，金额超17,000万元，并于1-2月完成交付金额约10,000万元。根据李雪炭对爱集微透露，全部订单已在2022年第一季度交付完成。
业内反映来看，普遍将该重大客户解读为苹果。2021年以来，苹果不断拓宽搭载Mini-LED背光技术的产品线。同时，包括三星、TCL、华为等也陆续推出了Mini-LED电视。在品牌厂的推动之下，Mini-LED渗透速度加快，根据Arizton数据，全球Mini-LED市场规模将由2021年的1.5亿美元增长至2024年的23.2亿美元，CARG高达149.2%。
然而，根据三安光电2021年财报测算，LED外延芯片占其占公司总体营收(125.72亿元)的51.99%，即为65.36亿元，因此无论是已有Mini/Micro业务加上此次新客户订单，在其LED外延芯片业务的占比仍然较小，短期内对整体业绩带动能力有待观察。
此外，年初以来，受国际局势紧张、通货膨胀、国内疫情管控等因素影响之下，消费者终端需求持续疲弱，LCD面板价格下跌超过预期，影响Mini-LED背光渗透率，智能手机、电视以及PC端砍单传闻频频，对整体产业链带来较大的负面影响。郭明錤3月表示，出于成本原因，预计苹果今年不会再推出搭载Mini-LED的新品。
传统LED行业方面，也因上述提及的负面因素，自第二季度开始，市况从去年开始的景气周度急转直下。行业智库高工LED最新调研显示，多家LED显示产业链相关企业均表示，4、5月国内市场整体偏淡，下游需求出现萎缩，厂商方面普遍开工不足。
三安光电此前在业绩说明会上强调，目前传统LED价格已趋于稳定，基本没有下降的空间。从库存商品以及毛利率两大指标来看，根据三安光电一季报，LED外延芯片业务存货金额较去年年底增加2.30亿元。李雪炭对爱集微表示，公司在传统LED领域产品市场占有率将会进一步提升，正常情况下每年会有一定量的增长，盈利能力将会逐渐提高。
新建产能方面，三条产线中，湖北三安主要从事Mini/Micro LED外延片与芯片和芯片深加工等业务，项目达产后，新增芯片产能约236万片/年(4英寸当量)和4K显示屏用封装产品8.4万台/年的生产能力。据三安光电透露，截至目前，该项目产能已达到6.5万片/月，项目正处于建设期，前期产能将会逐步释放。
供货方面，李雪炭表示，除受疫情影响一位客户一季度出货，也已从4月开始增加外，公司Mini-LED整体出货将会逐步正常。
IC业务：传进入特斯拉供应链 滤波器交货受疫情影响
5月，有业内消息传出，特斯拉于4月与三安光电洽谈LED车灯和SiC产品供货事宜，并于5月上旬实地考察了三安光电厦门基地，再次确认相关合作事宜。对于此事，三安光电方面尚未给出回应。
LED车灯方面，据了解，车灯单品的单车价值为3000-5000元，以特斯拉上海工厂扩产150万辆电动车计算，对应的市场规模为45亿元-75亿元，市场空间广阔。而LED车灯为三安光电的核心业务之一，子公司安瑞光电从事汽车车灯业务，去年收入近15亿，2019年收购的WIPAC为豪华汽车、超级跑车照明系统一级供应商。
SiC产品方面，作为全球首家采用SiC MOSFET的电动车企，特斯拉对于SiC器件的需求量较大，三安光电作为上海工厂的本土供应链，能够提供供应安全性以及更高的性价比。根据公司财报，2021年，SiC MOSFET车规级产品正配合多家车企做流片设计及测试;SiC MOSFET车规级与新能源汽车重点客户的合作已经取得重大突破。
产能方面，三条新建产线中，湖南三安主要从事SiC、Si-GaN等第三代化合物半导体的研发及产业化，包括长晶—衬底制作—外延生长—芯片制备—封装产业链，达产后配套产能约36万片/年，截至2021年末，SiC产能3,000片/月、Si-GaN产能1,000片/月，产能在逐步释放，三安光电表示，已建产能争取2022年7月前全面达产。
需要指出的是，第二季度由于疫情管控，国内部分车企陷入停产或零部件供应陷入瓶颈，特斯拉上海工厂停产天数达到22天，有媒体报道称，该工厂3月28日停产三周内比计划减少了生产了约39900辆电动车。根据中国乘用车协会数据，4月19日至4月底，该工厂共生产汽车10757辆，并销售1512辆，为2020年4月以来的最低销量。
滤波器业务方面，今年3月，三安光电公告称，滤波器产品已被国际重要客户智能手机认证通过，并通过国内ODM厂采购其滤波器产品。此次业务开展标志公司滤波器产品正式进入智能手机供应链，为未来产品开拓市场奠定坚实的基础。另外据其2021年报，滤波器SAW和TC-SAW产品已开拓客户41家，其中17家为国内手机和通信模块主要客户。
不过，疫情冲击也了三安光电的滤波器业务。根据其一季报，滤波器业务受疫情影响，导致部分客户无法顺利完成验厂，发货受到影响，仅实现销售收入0.16亿元。根据与客户初步沟通情况，随着疫情影响的消除，未来将逐步补足。