8月19日，舍得酒业发布了2023年半年度业绩报告。报告显示，公司上半年营收、归母净利润分别增长16.64%和10.07%。今年二季度，公司营收提速，存货周转率好转，给投资者带来诸多亮点。
主打“每一瓶都是老酒”战略的舍得酒业，力争打造老酒第一品牌，目前“舍得”和“沱牌”两大品牌价值超过1500亿元，展现出强劲的品牌护城河。对于老酒战略，舍得方面表示：坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，实施老酒“3+6+4”营销策略，坚持长期主义和利他的客户思维，全面加强生产及营销管理，走高质量可持续的发展之路，是取得当前成绩的关键。
上半年营收、利润双位数增长，中高档酒品营收稳步增长
今年上半年，舍得酒业实现营业收入35.29亿元，同比增长16.64%；实现归母净利润9.20亿元，同比增长10.07%。二季度公司分别实现营收和利润15.08亿和3.50亿元，相较2022年同期分别增长32.10%和14.83%。可以看出，舍得酒业上半年实现营收、利润双位数增长。
图表：舍得酒业2021年以来季度净利润
近些年来，A股白酒股中高端品类营收占比不断提高，这是在白酒行业消费升级的大趋势下，消费者对高品质白酒追求与认可的体现。舍得酒业目前已拥有超高端酒品天子呼、吞之乎等；高端酒品藏品·舍得10年、智慧舍得、品味舍得等；中端酒品舍之道、沱牌曲酒、沱牌特曲、沱牌优曲等；大众光瓶酒沱牌特级T68、沱牌六粮等。
今年上半年，舍得酒业在疫情放开，经济渐进复苏的背景下，中高档酒品营收稳步增长，公司实现营业收入10.87亿元，同比增长30.83%。其中，核心单品品味舍得，受益于4月提价，商品折扣缩量，以及成立三级经销商顾问委员会等举措，二季度在批价始终稳定和库存健康的环境下，营收增速可观。另外，中高价酒品藏品实现全渠道运作，带来了业绩增量贡献。
分地区来看，舍得酒业省内和省外分别实现营业收入4.49亿元和9.15亿元，同比增长33.47%和30.62%，传统市场依旧延续优异表现。
存货方面，今年二季度，舍得酒业的存货周转率相较一季度环比提升90.30%，相较2022年二季度同比提升4.04%，两项数据表明公司变现能力增强。
盈利质量方面，舍得酒业上半年净利率和毛利率分别为26.10%和75.60%，较2022年同期小幅下滑。下滑一方面来自税金占收入比率提升，叠加研发费用提升。另一方面，今年股权激励计提费用2000万元，夜郎古酒亏损1600万元，对经营业绩造成扰动。
虽然舍得酒业毛利下滑，但随着下半年政策推助经济加快复苏，消费环境改善的背景下，作为全国化势能和潜力较高的酒企，舍得酒业成长弹性空间尚足。
主打老酒战略，舍得双品牌价值突破千亿
懂酒哥翻阅2022年A股白酒企业产量来看，舍得酒业实现产量4086万升，在20家白酒企业中排名居中，相比顺鑫农业等酒企，舍得酒业并非靠绝对产量来带动营收，而是在老酒储量、生态酿酒、技术质量方面深耕。
图表：2022年A股白酒企业年度产量
舍得酒业从1976年开始将每批次最优质的基酒预留一定比例用于战略储藏，大量的优质陈年基酒逐步沉淀下来，保证基酒生产质量零缺陷，确保为消费者酿造绿色、生态、健康的高品质生态白酒。
在生产方面，舍得酒业大力传承和发扬传统酿造技艺，在国内率先打造了生态酿酒工业园，构建了从农田到餐桌的全生态酿酒产业链。
在品牌方面，公司聚焦舍得品牌，计划将“舍得”打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头。目前，舍得酒业打造自有品牌IP《舍得智慧人物》，与世界分享舍得智慧，传播中国白酒文化。
凭借舍得品牌的强大影响力，根据世界品牌实验室发布的2023年《中国500最具价值品牌》，“舍得”品牌价值为855.27亿元，“沱牌”品牌价值为645.75亿元，双品牌价值超过1500亿元。
舍得酒业将坚持“老酒、多品牌矩阵、年轻化、国际化”战略，实施老酒“3+6+4”营销策略，计划将“舍得”打造为老酒品类第一品牌和次高端价位龙头。为此，舍得酒业在年报中表示，将持续完善生态产业链，积极扩大产能，加强老酒储备，提升老酒品质。
舍得冰淇淋上线，尝试年轻化路线
近些年来，如何抓住年轻群体的消费市场，是各大酒企面临的难题。去年，茅台借助高频复购的冰淇淋出圈，吸引了相当一部分年轻群体接触白酒。在新事物探索方面，舍得酒业也不逊色，就在今年夏季，一款主打零酒精，浓香酒风味的冰淇淋横空出世。
不久前，舍得酒业联合法国健康食品品牌圣悠活推出联名冰淇淋，售价19.9元/100g，另含0.3g舍得酒味爆珠。本次联名合作，将烟、酒、冰淇淋的三类消费体验，完美地结合在一起。
对于舍得冰淇淋，公司表示这是多路径践行‘年轻化战略’的一次有益探索，致力于以流行方式在年轻消费者群体中建立品牌认知。目前，该款冰淇淋产品已与盒马合作推出了“盒马限定款”，并在北京、上海、浙江、广东、陕西、山东、四川等部分城市上线销售。
在舍得酒业的财报中，营收主要分为酒类和玻瓶两大业务。随着舍得冰淇淋等相关业务不断取得营收，未来有可能出现全新的经营分支，助力企业成长。另外，公司还将持续围绕“FC2M、生态、科创、FES、东方生活美学”等工作重点，强化核心竞争力，打好关键战役，努力实现高速成长。