舍得酒业经销商及业绩表现并不如机构所言“超出预期”。
作为“复星系”目前唯一拥有实控权的酒企，舍得酒业股份有限公司(下称“舍得酒业”)果然没让郭广昌失望。
日前，舍得酒业披露了三季度业绩报表，数据显示，今年前三季度舍得酒业实现营业收入46.17亿元，同比增长28%;实现归母净利润12亿元，同比增长23.76%，与同年被郭广昌纳入麾下的金徽酒业相比可谓天差地别。
也难怪郭广昌此前结束了海外几个月差旅行程后，在微博发文时着重强调“过程中也拜访了许多海外的朋友们，请大家喝了我们的舍得酒，品尝中国智慧的同时，向海外传递中国信心”，似乎同时也向外界传递了其对舍得酒业的信心。
从如今三季度业绩报表来看，舍得酒业果然不负郭广昌期望，然而外界对舍得酒业仍争议不断。
【业绩增长失速，盈利能力波动】
据舍得酒业三季报显示，报告期内其实现营业收入46.17亿元，同比增长28%;实现归母净利润12亿元，同比增长23.76%;实现扣非归母净利润11.59亿元，同比增长20.72%，营业收入、净利润双增，机构对此赞不绝口，称“超出预期”。
然而与去年同期相比舍得酒业此业绩表现就稍显逊色，数据显示，去年同期舍得酒业实现营业收入36.07亿元，同比增长104.54%;实现归母净利润9.7亿元，同比增长211.92%;实现扣非净利润9.6亿元，同比增长233.1%。
其中中高档酒、低档酒的增长幅度分别为111.17%及268.23%，虽然与2020年同期的低基数有关，但也难掩舍得酒业去年同期业绩的优异表现。
而今年前三季度，舍得酒业中高档酒的增长幅度大降至32.38%，低档酒增长幅度直接脚趾斩至17.49%，可见舍得酒业业绩增长失速之程度。
不仅如此，今年前三季度舍得酒业经营活动产生的现金流量净额为10.57亿元，要知道这一数据在去年同期时还为16.17亿元，今年三季度减少幅度为34.64%。
受此影响，舍得酒业盈利能力也随之受到一定影响，今年前三季度舍得酒业毛利率78.34%，仅同比增长了0.24个百分点，而净利率却同比减少1.2个百分点至26.26%，盈利能力有所下滑。
【销售费用高企】
而导致舍得酒业盈利能力下滑的另一大因素恐怕是高企的费用了。
自2020年12月31日，郭广昌实控的子公司豫园股权在司法拍卖下，以45.3亿元竞得天洋控股集团持有的沱牌舍得集团70%股份，成为舍得酒业间接控股股东后，郭广昌将心血注入了舍得酒业。
还制定了“聚焦川冀鲁豫、提升东北西北、突破华东华南”及“老酒的发展战略，在此之下舍得酒业销售费用大举增长，由2020年三季度同期的3.768亿元，增长至2021年同期的6.079亿元，增长幅度高达61.31%。
营业收入也得到了显而易见的增长，由2020年三季度的17.63亿元增长104.54%至2021年同期的36.07亿元，但销售费用率却随之下降，由2020年三季度的21.37%减少了4.52个百分点至2021年同期的16.85%。
然而今年前三季度舍得酒业销售费用8.224亿元，同比增长35.28%，高于同期营业收入28%的增长幅度，销售费用率17.81%，同比增长了0.93个百分点。
这意味着，如今销售费用对舍得酒业营业收入的提升效果已逐渐减少，不仅如此，前三季度舍得酒业存货同比增长18.64%至32.13亿元，合同负债则同比减少57.53%至3.618亿元，可见舍得酒业业绩含金量的减少。
【增长放缓，经销商挣不到钱了?】
早在去年4月3日，彼时拿下舍得酒业实控权后郭广昌举办了首次舍得酒业经销商大会，会上郭广昌曾表示，投资舍得酒业出于情怀，看重舍得酒业丰富的老酒资源。
与此同时，还表示希望舍得酒业能与复星的生态形成乘数效应，希望舍得酒业能加快创新，走向世界，“一定要让经销商赚到钱。”
然而，不到两年时间，舍得酒业经销商就发生了较大的变化，而前述销售推广收获减小，这一点或许也可以从经销商数量看出，据了解，今年1-9月份，舍得酒业累计新增经销商552家，退出经销商492家，报告期末共有经销商2312家，较2021年年末增加了60家，也就是说今年前三季度舍得酒业经销商净增加60家。
而2021年全年，舍得酒业净增经销商491家，退出经销商545家，今年前三季度退出经销商已相当于去年全年的90.83%，并且新增经销商数量大幅减少，结合前述经营性现金流的减少及存货的增长来看，舍得酒业经销商的日子或许并不好过。
就在近日郭广昌染酱传的沸沸扬扬时，一份题为山东舍得经销商交流纪要的文章被部分网友转发，引发了市场的重视，据山东商报报道，此文中引述山东舍得经销商所言，“称济南市场上很多酒品牌下滑严重，酱酒有30%-50%销售额下滑，而舍得整体销售额比去年增加。在产品分布上，文中称在济南市场，“味舍得占到2800万元-3000万元，水晶舍得占450万元-500万元，剩下是舍之道大概400万元-500万元”。
并称，“现在增长只有剑南春，其他都下滑了。梦之蓝下滑挺多，酱酒里面珍酒、汉酱也下滑很多，汾酒比较稳定。”
而据山东商报报道，该报了解到在济南，舍得酒业在C端的销售情况并不理想，有多位销售人员表示，当前汾酒、国台、习酒、金沙等销售情况相对较好，消费者对舍得各价位的品牌认可度相对较低。
目前，舍得酒业方面并未对此有所回应，但不可否认的是，舍得酒业经销商及业绩表现并不如机构所言“超出预期”，在此基础上，郭广昌又如何使经销商赚到钱并且走向复兴呢?