均胜电子（600699.SH、00699.HK）再次为核心子公司引入外部战投。
日前，均胜电子披露子公司增资计划。农业银行旗下AIC农银金融资产投资有限公司（以下简称“农银投资”）拟向均胜电子控股子公司安徽均胜汽车安全系统控股有限公司（以下简称“安徽均胜安全”）增资10亿元。增资完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%股权，安徽均胜安全仍为均胜电子的控股子公司。
长江商报记者注意到，安徽均胜安全是均胜电子汽车安全事业部的核心子公司。自2021年对汽车安全业务进行战略整合以来，均胜电子已多次为安徽均胜安全引入重要外部战投。本次增资中，安徽均胜安全的投前估值已达到198亿元，不到两年的时间内增长34%。
而获得充裕的资金支持后，均胜电子的汽车安全事业部快速壮大，盈利能力也实现高速提升。2024年和2025年前九月，安徽均胜安全分别实现营业收入376.45亿元、279.3亿元，净利润6.97亿元、4.25亿元。
截至2025年9月末，安徽均胜安全资产总额344.7亿元，负债总额241.3亿元，净资产103.4亿元，资产负债率约为70%。
借助本次增资，均胜电子将稳步推进债务结构的持续优化工作，以进一步提高公司的整体经营韧性与持续盈利能力。
标的估值不到两年增长34%
作为均胜电子汽车安全业务的核心子公司，安徽均胜安全成立于2021年。
彼时，为进一步促进汽车安全业务的发展，均胜电子新设汽车安全事业部境内控股主体，即安徽均胜安全，并在安徽均胜控股层面增资引进战略投资者先进制造产业投资基金二期（有限合伙）、合肥建恒新能源汽车投资基金合伙企业（有限合伙）、肥西产业投资控股有限公司（以下分别简称“先进制造业基金二期、合肥建恒新能源、肥西产投”），三名战略投资者分别对安徽均胜安全增资15亿元、6亿元、4亿元。
本次交易前，均胜电子的汽车安全事业部控股主体为均胜安全控股，而均胜电子、先进制造业基金分别持有均胜安全控股70.46%、13.13%股权。
上述引入战略投资者方案全部实施完成后，均胜电子的汽车安全事业部控股主体变更为安徽均胜控股，均胜电子持有安徽均胜控股约70%的股权，先进制造业基金、先进制造业基金二期、合肥建恒新能源和肥西产投合计持有安徽均胜控股约30%的股权。
2024年3月，安徽均胜安全再次引入重要投资方。宁波通高股权投资合伙企业（有限合伙）、宁波市甬宁基建投资合伙企业（有限合伙）分别出资10亿元、4.75亿元收购均胜电子持有的安徽均胜安全6.7797%股权、3.2203%股权。此次交易完成之后，均胜电子对于安徽均胜安全的持股比例下降至60%。
时隔近两年，安徽均胜安全再次引入外部战投。1月16日晚间，均胜电子公告称，农银投资拟向公司控股子公司安徽均胜安全增资10亿元。
据了解，农银投资是农业银行全资设立的金融资产投资公司（AIC）。
增资完成后，农银投资将持有安徽均胜安全约4.81%股权。同时，均胜电子、先进制造业基金、先进制造业基金二期、宁波通高股权投资合伙企业（有限合伙）、合肥建恒新能源、宁波市甬宁基建投资合伙企业（有限合伙）、肥西产投对于安徽均胜安全的持股比例分别稀释至57.12%、12.42%、9.68%、6.45%、3.87%、3.07%、2.58%，安徽均胜安全仍为均胜电子的控股子公司。
长江商报记者注意到，本次增资中，安徽均胜安全100%股东权益在估值分析基准日（2025年3月31日）的市场价值范围为196.71亿元—225.86亿元，最终交易各方确定其投前估值为198亿元，相较于2024年3月交易中147.51亿元的估值增长约34%。
两大主业稳健向机器人领域延伸
多次实施增资扩股获得充裕的资金支持后，均胜电子的汽车安全事业部快速壮大，盈利能力也实现高速提升。
长江商报记者注意到，2024年和2025年前九月，安徽均胜安全分别实现营业收入376.45亿元、279.3亿元，净利润6.97亿元、4.25亿元。截至2025年9月末，安徽均胜安全资产总额344.7亿元，负债总额241.3亿元，净资产103.4亿元，资产负债率约为70%。
而安徽均胜安全本次增资引入农银投资的目的则在于降债减压。
均胜电子同时表示，本次交易增资款项主要用于偿还公司向安徽均胜安全提供的股东借款，再由公司偿还自身存量银行贷款，降低总体负债规模，减少利息费用，有助于公司稳步推进债务结构的持续优化工作，有利于进一步提高公司的整体经营韧性与持续盈利能力。
截至2025年9月末，均胜电子资产总额686.79亿元，资产负债率为69.22%。
由于汽车电子与汽车安全两大主业稳健发展，以及香山股份的并表，2025年前三季度，均胜电子实现营业收入458.44亿元，同比增长11.45%；归母净利润11.2亿元，同比增长18.98%；扣非净利润11.22亿元，同比增长19.22%。
三季报显示，随着材料降本、运营效率提升、产能转移优化等各项盈利改善措施在全球各业务区域逐步取得成效，均胜电子2025年前三季度整体毛利率同比提升约2.7个百分点至18.3%，第三季度单季毛利率同比提升约2.9个百分点至18.6%。尤其是汽车安全业务2025年前三季度毛利率同比提升约2.4个百分点至约16.4%，第三季度单季毛利率提升至约17.2%；汽车电子业务2025年前三季度实现毛利率约20.8%，同比提升约1.6个百分点。
在毛利率持续提升的基础上，均胜电子严格管控各项期间费用，同时继续加大新业务订单拓展力度。
其中，2025年第三季度均胜电子新业务订单增长迅猛，单季度新获订单全生命周期总金额约402亿元，前三季度累计新获订单全生命周期总金额约714亿元，其中汽车安全业务396亿元，汽车电子业务约318亿元。
值得关注的是，依托汽车零部件核心主业，均胜电子战略延伸至具身智能机器人领域，并明确“汽车+机器人Tier1”的全新定位，积极打造第二增长曲线。
数据显示，2025年前三季度，均胜电子的研发费用达到25.58亿元，同比增长44.38%，占营业收入的比例为5.58%。