来源 :全景网2024-04-12
经历过百花齐放的2020-2023年，零部件板块整体β趋弱背景下，α是后续投资把握的核心，国内头部公司的份额提升以及α公司出海，有望成为确定性较强的高成长方向。伴随着国内新能源渗透率接近40%，预计后续销量增速放缓或带动零部件板块整体增速有所放缓，板块整体β趋弱。
2020年以来，汽车电动化变革为自主零部件厂商带来破局机遇，多个行业格局发生颠覆性变化，目前大部分零部件行业竞争格局雏形已现。国投证券表示，看好竞争力强的α公司业绩持续兑现、行情持续演绎，推荐关注全球化及细分头部的投资主线，建议关注均胜电子、拓普集团、德赛西威、拓普集团等投资标的。
作为国内连续三年跨国指数第一的跨国公司，均胜电子不仅2022年海外营收占比接近80%，而且是国内少有完成了全球化布局的供应商。德赛西威以及拓普集团国内汽车零部件细分领域头部企业，近年来海外业务发展快速。
在全球化这条投资主线，关注海外拓展潜力较大的零部件厂商。类比家电行业发展路径，经过数十年竞争力追赶+本轮电动化变革机遇，自主零部件厂商已具备较强竞争力，看好后续海外拓展潜力较大的零部件公司通过出海进一步打开成长空间。
在细分头部这条投资主线，关注格局优化确定性强的自主头部。当前，多数零部件行业格局雏形已现，部分细分行业格局优化确定性较强的自主头部，后续有望受益于行业淘汰赛、实现份额的持续提升，分别有三大方向：一是自主头部替代外资，实现份额提升；二是行业产能出清带来格局优化；三是细分头部通过拓展品类&下游应用成为平台型头部。