来源 :全景网2022-04-27
近日，均胜电子（600699）发布公司2021年年报及2022年一季报显示，公司业绩受全球新冠疫情、芯片短缺和全球汽车供应链体系震荡影响出现大幅下滑。数据显示，公司在2021年实现营业收入456.7亿元，同比下降4.64%；实现归属于上市公司股东的净利润为-37.53亿元，同比由盈转亏。其中，均胜电子对汽车安全事业部相关资产组计提商誉减值准备20.2亿元。
虽然业绩大幅收窄，但野村东方国际证券、开源证券、中金公司、中信证券、华泰证券等券商仍表示看好公司后续业绩发展，多数维持“买入”评级。野村东方国际证券表示，我们对后续持续减值可能性不做预判，但我们认为，如果公司的海外业务经营不出现极端情况，后续减值的可能性不大。
2021年，均胜电子汽车电子业务实现收入127.1亿元，同比增长24%，毛利率18.99%，同比增长1.63%，业绩实现逆势成长。报告期内，公司座舱域控制器配套奥迪、大众等客户开始出货，座舱交互系统受益座舱大屏化多屏化升级，业绩持续提升，此外BMS、高功率充电、无线充电等产品亦持续推进获得宝马、奔驰、大众、吉利、广汽等头部客户青睐。
国海证券均胜电子进行研究并发布了研究报告《事件点评：Q1控费效果显著，汽车电子业务良好增长》，报告对均胜电子给出增持评级，券商认为，公司2021年归母净利润下滑，主要原因为公司对汽车安全事业部相关资产组的商誉计提减值约20.2亿元，以及上游原材料和运输费用上涨。不过，公司2021年一季度整体期间费用率13.52%，环比减少8.00%，控费效果明显，仍看好公司智能驾驶领域布局，智能网联业务产能提升，汽车主动安全业务稳步向前。
数据显示，2022年一季度公司毛利率环比有所改善，公司今年一季度毛利率为10.87%，环比增加3.97%，虽然公司一季度整体处于亏损状态，野村东方国际证券认为，上游原材料价格、运输费用和能源价格持续震荡，叠加疫情对车企生产的扰动，导致公司业绩低迷，但是，毛利率的环比改善说明公司对车企客户的成本压力转移已初见成效。
开源证券指出，考虑到公司2021年获全生命周期订单合约526亿元（包含汽车安全系统的218亿元以及汽车电子系统的308亿元），随着在手订单的持续放量以及公司与华为在智能座舱方面的合作落地，公司汽车电子系统业务或有望在2022年保持增长势头，并以此改善整体业绩。随着订单充沛，2022年新获订单超66亿美元，未来随着高毛利订单导入和积极降本增效，外部环境改善后有望逐步释放利润，板块业绩将逐步改善，公司业绩有望触底反弹。
均胜电子表示，综合外部环境与公司实际情况，2022年公司将力争实现营业收入490亿元，并以净资产收益率5%或净利润率2.5%为经营目标。