2021年前三季度勉强盈利，第四季度突现大额亏损，让均胜电子股份有限公司（以下简称“均胜电子”，600699.SH）陷入了业绩快速“变脸”的质疑之中。
根据均胜电子披露的《2021年年度业绩预告》，公司预计2021年度实现归母净利润为亏损31.8亿元～37.8亿元；扣非净利润预计亏损32.8亿元～38.8亿元。而截至2021年三季度末，均胜电子还实现盈利1805.23万元，扣非净利润则为1.09亿元。
这也引发了上海证券交易所的关注，并向公司下发问询函，要求“结合同行业情况、公司业务特点等分析引起公司第四季度业绩出现大额亏损的主要因素，自查是否存在利用不当利润调节损害投资者利益的情形”。
2月12日，均胜电子在回应上海证券交易所问询函中表示，经自查，在结合同行业情况、公司业务特点等分析引起公司2021年第四季度业绩出现大额亏损的主要因素后，公司不存在利用不当利润调节损害投资者利益的情形。
针对业绩下滑问题，均胜电子将积极采取各种措施减缓、降低外部因素造成的影响，围绕稳供应、控支出、提效率、转成本等方面来提升业绩。均胜电子相关负责人在接受《中国经营报》记者采访时表示：“公司在新能源领域，将重点向国内客户优化流程体系，积极对接并响应国内市场需求，推动新能源汽车产业‘内循环’。”
单季业绩现大额亏损
资料显示，均胜电子创立于2004年，是全球领先的汽车零部件供应商和技术服务提供商，现有产品主要覆盖汽车电子智能座舱、新能源汽车电子、智能车联和安全系统业务。
作为汽车安全和汽车电子行业龙头企业，均胜电子业绩曾保持快速增长态势。即使面对突如其来的疫情和复杂的市场环境，公司也在2020年实现营业收入约 478亿元，归母净利润和扣非净利润分别为6.16亿元和3.42亿元。
截至2021年三季度末，均胜电子实现营业收入约341亿元，同比增长0.67%；同期分别实现归母净利润和扣非净利润1805.23万元和1.09亿元。不过，进入2021年第四季度，公司业绩开始出现大额亏损，并预计全年归母净利润亏损31.8 亿元～37.8 亿元，扣非净利润亏损32.8 亿元～38.8 亿元。
据了解，商誉巨额减值是均胜电子此次业绩变脸的主要原因之一。2021年第四季度，均胜电子对汽车安全事业部长期资产（含商誉）计提减值准备，对公司2021年归母净利润影响为20亿元～25亿元，由此导致公司2021年度业绩大幅下降。
“扣除商誉计提减值准备20亿元～25亿元对净利润的影响，公司预计2021年度经营亏损11.8亿元～12.8亿元。”均胜电子方面表示，在剔除商誉减值影响后，公司预计2021年度亏损的主要原因为营业收入较疫情前大幅下降，上游原材料价格和运输成本上涨导致单位收入营业成本的大幅攀升以及因疫情影响下部分区域局部工厂的停工停产损失。
面对上交所对大幅计提商誉减值合理性的质疑，均胜电子方面表示，2021年计提商誉减值准备主要系因外部市场环境影响下导致公司下调未来年度预计收入，同时受公司所处国家经济形势的影响下，经营风险提高。“公司于2021年计提减值准备符合相关规定，具有谨慎性。”
“公司结合自身业务特点并与同行业情况进行分析对比后，2021年第四季度及全年的大额亏损符合公司所处行业特征与实际情况，不存在利用不当利润调节损害投资者利益的情形。”均胜电子方面表示。
海外并购推高商誉
资料显示，均胜电子自2011年开始的多起海外并购，为其带来了价值约70亿元的高商誉。
其中，2011年，均胜电子收购德国普瑞100%股权并开始涉足驾驶员控制系统、工业自动化等业务。2016年，均胜电子又收购了KSS和TS的100%股权，开启了在汽车安全、汽车电子等方面业务运作，目前上述业务已成为均胜电子的主要业务。
在此后的2018年和2019年，均胜电子又分别以不高于15.88亿美元的价格和5.12亿元的价格收购了日本高田的全部资产和延锋百得利的部分资产，进一步夯实了自身在汽车安全业务方面的实力。
在推动上述一系列海外并购的同时，均胜电子的商誉也开始节节攀升。根据问询函，均胜电子近年多项并购导致商誉持续增长，2021年三季报显示商誉账面余额71.69亿元，占净资产比重达39%，但前期从未计提大额商誉减值，本次一次性计提长期资产（含商誉）减值金额占净资产比重约13.6%。
在商誉减值风险方面，均胜电子在回复问询函中表示，近年来，公司通过开展外延式并购发展，导致公司商誉累计金额较大。公司商誉主要是通过非同一控制下企业合并，收购汽车零部件制造相关业务而产生，均与公司主营业务直接相关。
根据公告，2021年度，均胜电子针对经营业绩未达到预期效益的子公司计提了商誉减值准备，主要为美洲区、其他亚洲地区以及欧洲、中东和非洲区的商誉。
“根据目前的初步测算结果，美洲区商誉计提减值8.2亿元～9.7亿元（人民币），其他亚洲地区商誉计提减值4.4亿元～5.9亿元（人民币），欧洲、中东和非洲区商誉计提减值7.4亿元～9.4亿元（人民币）。”均胜电子方面在回复问询函时表示。
“本次计提商誉减值准备后，商誉账面价值约为45.3亿元~50.3亿元，主要集中在中国和亚太区域。”均胜电子方面表示，如果未来宏观经济、下游客户行业、市场环境等发生重大不利变化，或相关子公司未来年度经营业绩未达到预期效益，则仍面临商誉减值的风险，从而对公司业绩产生不利影响。
除商誉猛增外，均胜电子多项经营指标也暗藏隐忧。均胜电子相关财务报告显示，其管理费用率和毛利率等指标在多起海外并购后分别出现上涨和下滑。财务数据显示，2020年，均胜电子的毛利率和管理费用率分别为13.31%和11.21%，其中，毛利率较2016年下降了约5.54%，管理费用率则上升了约1.85%。
均胜电子方面表示，上述毛利率下滑是由于原材料价格上涨、全球运力结构性失衡所导致的相关运输成本大幅上涨，并且公司销售费用、管理费用尽管均在缩减，“但仍无法抵消毛利下滑对净利润的影响”。
发力汽车安全业务
据了解，面对国内外新的发展环境和不利因素，均胜电子开启了“降本瘦身”行动。2020年11月，均胜电子发布公告称，香山股份拟以现金方式收购均胜电子旗下控股子公司均胜群英51%的股份，交易金额约为20.4亿元。在出售均胜群英后，均胜电子的主要业务已由汽车功能件相关业务、汽车安全和汽车电子三大板块，转为集中于汽车安全和汽车电子两大领域。
均胜电子相关负责人在接受本报记者采访时表示，汽车安全业务为保障驾乘安全发挥着重要作用，在汽车产业的变革大潮中具有特殊的地位。“汽车安全业务前期研发投入巨大，新进入者进入门槛较高，均胜电子安全稳固的全球供应关系和市场地位，有较强的不可替代性。”
值得注意的是，在瘦身的同时，均胜电子还选择了“增重”，以进一步提升公司汽车安全业务的市场占有率。据了解，目前均胜电子已引进了如先进制造业基金二期、合肥建恒新能源、肥西产投等战略投资者，上述投资者通过均胜电子新设立的汽车安全事业部境内控股主体安徽均胜控股进行投资，其中先进制造业基金二期出资15亿元、合肥建恒新能源和肥西产投分别出资6亿元和4亿元。
目前，上述引进战略投资者的事项已完成交割。均胜电子相关负责人告诉记者，本次公司汽车安全事业部引进战略投资者实施完成，公司会有更充裕的资金支持、培育和量产新一代非传统安全约束解决方案及相关产品，推进汽车安全业务的全球资源整合，优化资产配置。
“同时，各战略投资者也将会从政策、产业、资源、资金、经营管理等方面全方位支持公司汽车安全业务的长期发展，助力公司汽车安全业务完善在中国特别是在合肥的产业链布局，进一步提升公司汽车安全业务在中国市场的占有率，促进公司汽车安全业务的长期可持续发展。”均胜电子方面进一步表示。
此外，均胜电子还在汽车智能化和新能源领域发力。均胜电子日前在回复投资者咨询时表示，公司目前着力L2++至L4级自动驾驶域控制器和功能模块的研发，预计在2023年初搭载量产。
在新能源领域，均胜电子相关负责人也告诉记者：“新成立的均胜新能源研究院将着重于该领域的创新，减少线束、CAN通讯和壳体等硬件成本，降低空间体积、重量，提高可靠性。”