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绿庭投资(600695)内幕信息消息披露
 
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绿庭投资能否避免退市?找对方向是关键

http://www.chaguwang.cn  2021-09-01  绿庭投资内幕信息

来源 :中华网2021-09-01

  30日晚,绿庭投资披露了2021年半年报,公司营业收入增长59.26%至2,277.02万元,主要来源于不良资产业务的增长;归母净利润下降93.41%至374.21万元,主要是因为去年上半年公司处置原塔汇养鸡场地块获得收益8,233.42万元,不过公司扣非后归母净利润235.69万元,去年同期该数据为亏损417.04万元。

  近年来,监管部门持续引导金融机构提高防范化解金融风险能力,加大不良资产处置力度。银保监会数据显示,2020年银行业处置不良资产3.02万亿元,达到历史新高;2021年一季度,处置不良资产4,827亿元。而在在实际操作中,不动产是金融机构最认可的贷款抵押物。

  正是看到了不良资产行业发展机遇,绿庭投资2020年起开始着力聚焦以不动产为底层资产的不良资产业务方向,通过参与公开市场拍卖或协议转让等方式从银行、AMC等为主的不良资产市场上收购不良资产。然后对不良资产进行阶段性经营管理,结合不良资产特点、债务人情况、抵质押物情况等主客观因素,灵活采用不同处置方式,实现资产增值,获取增值收益。

  在最新的半年报中,不良资产业务已经成为绿庭投资的主营业务,占比达94%。公司去年年底连续投资了两个较大的不良资产包,分别为1.167亿元的资产包和1.58亿元的资产包,目前两个资产包的处置正在稳步推进其中1.167亿元资产包累计收到处置回款1.075亿元。今年上半年,公司又首次参与破产重整项目,作为重整投资人以共益债方式投资悦合置业,金额为2.5亿元。该项目7月21日起正式进入实施执行阶段,预计下半年会为公司带来持续的利润增长。

  绿庭投资年初披露2020年年报显示,受美国疫情影响,公司债权投资对应的美国地产项目销售进度及销售价格不及预期,计提信用减值损失5,632.07万元。受此影响,公司2020年度归母净利润直接变为亏损2,159万元,且营业收入低于1亿元。公司因此触及去年年底交易所最新修订的“退市新规”中“扣非前/后净利润孰低者为负且营收低于1亿元”情形,股票被带帽。

  为避免被退市,绿庭投资2021年度的业绩至少要达到“营收高于1亿元”或者“扣非前/后净利润孰低者为正”其中一条标准。从2021年半年报来看,公司营业收入2,277.02万元,尚存差距;归母净利润374.21万元,扣非后归母净利润235.69万元,暂时达到标准。

  对于未来的利润增长,比较明确的是公司投资的悦合置业破产重整项目。根据此前公告,公司将作为受托管理方收取项目管理费,管理费4年预计为4,200万元,其中自首笔共益债资金到账起18个月内,按120万/月收取管理费;18-36个月内,按90万/月收取管理费;36个月后,按35万/月收取管理费。公司半年报显示,截至2021年7月21日,公司已投入自有资金5,000万元,7月21日起项目正式进入实施执行阶段。也就是说,公司可能将收取600万的管理费来增厚利润。

  此外,从半年报中能体现的利润增长点还包括,第一,新获取的不良资产项目,第二,公司围绕不良资产业务产业链最新布局,成立的处置服务、物业改造、物业运营等子公司。不过,具体能为利润带来多大增量还不好估计。

  所以,如无意外,公司扣非前后的归母净利润能维持正数。不过投资者仍然对“意外因素”抱有警惕,该“意外因素”目前来看仍为去年计提减值的美国地产项目。公告显示,公司已经在2019 年度和 2020 年度分别对该债权投资计提了减值准备,债权投资共计2,618万美元,累计计提减值1,113万美元,截至6月底账面净值1,505万美元。在专业人士看来,2021年度对该债权进行减值测试后再度计提减值的可能性不大,主要是因为该债权减值测试的重要依据是资产作价,前期因为疫情原因已经对其计提了一定比例的减值,目前从公开数据看美国房价已经好转。同时,公司也在积极推进在美国原有投资项目的退出。

  绿庭投资2015年起涉足不动产投资领域,具备不动产的投资、运营和服务经验以及社会资源。聚焦不动产为底层资产的不良资产领域,能够充分发挥原有产业背景优势,对公司来说是较为稳健的发展方向。

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