来源 :朝阳永续2025-10-27
1.最近拟披露财报发布日
海尔智家（600690.SH）将于2025年10月31日公布2025年三季报。
2. 海尔智家第三季度业绩预期怎么样？
截至2025年10月27日，根据朝阳永续季度业绩前瞻数据：
预测公司Q3营业收入640.38~727.40亿元，同比增长5.0%~10.0%；预测净利润52.10~53.38亿元，同比增长10.0%~12.5%。
关注后续财报数据披露后能否超预期，朝阳永续A股季度业绩前瞻数据将为投资者提供业绩鉴定。
3. 海尔智家最新卖方观点
浙商证券认为：海尔智家2025年上半年业绩表现亮眼，营业总收入和归母净利润均实现双位数增长。内销品牌势能强化，卡萨帝和Leader品牌收入增长显著，海外市场收入增长稳健，尤其是新兴市场表现突出。数字化变革有效降低成本，提升毛利率和净利率。公司有望受益于北美降息带来的地产链需求复苏，预计未来三年营业收入和归母净利润将持续增长。
分业务来说：
1)内销品牌增长：卡萨帝品牌收入增长超过20%，Leader品牌收入增长超过15%。
2)海外市场拓展：欧洲市场收入同比增长24%，南亚同比增长32%，东南亚同比增长18%，中东非同比增长65%。
3)数字化变革：AI驱动需求洞察，SKU组合效率提升13%，全链数字化重构推动毛利率和净利率提升。
4)北美市场机遇：北美降息预期增强，有望带动地产需求复苏，利好公司家电消费。
天风证券认为：海尔智家2025年半年报显示，公司实现营收1564.9亿元，同比增长10.2%，归母净利润120.3亿元，同比增长15.6%。国内业务收入同比增长8.8%，卡萨帝/Leader品牌收入分别增长20%和15%，海尔品牌零售额增长18%。海外业务收入同比增长11.7%，北美、欧洲、新兴市场均实现增长。各品类业务中，全屋用水解决方案收入同比增长20.8%，表现突出。公司通过数字化与AI技术提升运营效率和盈利能力，2025Q2毛利率为28.4%，净利率为8.9%。经营性现金流净额同比增长32.2%，业绩蓄水良好。