3月23日，上海石化发布2022年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2022年全年营业收入为825.18亿元，同比下降7.57%；归母净利润为-28.72亿元，同比下降243.57%；扣非归母净利润为-27.91亿元，同比下降246.26%；基本每股收益-0.265元/股。
公司自1993年11月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为236.92亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对上海石化2022年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为825.18亿元，同比下降7.57%；净利润为-28.68亿元，同比下降243.15%；经营活动净现金流为-73.37亿元，同比下降280.73%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
营业收入下降。报告期内，营业收入为825.2亿元，同比下降7.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 营业收入（元） |
747.05亿 |
892.8亿 |
825.18亿 |
| 营业收入增速 |
-25.55% |
19.51% |
-7.57% |
归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-28.7亿元，同比大幅下降243.57%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 归母净利润（元） |
6.28亿 |
20.01亿 |
-28.72亿 |
| 归母净利润增速 |
-71.63% |
218.5% |
-243.57% |
扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-27.9亿元，同比大幅下降246.26%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 扣非归母利润（元） |
4.93亿 |
19.08亿 |
-27.91亿 |
| 扣非归母利润增速 |
-76.2% |
286.77% |
-246.26% |
连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-7.3亿元，-19.8亿元，-11.2亿元，连续为负数。
| 项目 |
20220630 |
20220930 |
20221231 |
| 营业利润（元） |
-7.34亿 |
-19.84亿 |
-11.2亿 |
近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-28.7亿元。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.39亿 |
20.04亿 |
-28.68亿 |
净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为6.4亿元、20亿元、-28.7亿元，同比变动分别为-71.26%、213.35%、-243.15%，净利润较为波动。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净利润（元） |
6.39亿 |
20.04亿 |
-28.68亿 |
| 净利润增速 |
-71.26% |
213.35% |
-243.15% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长23.14%，营业成本同比增长2.57%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-42.43% |
52.32% |
23.14% |
| 营业成本增速 |
-29.47% |
21.3% |
2.57% |
存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长23.14%，营业收入同比增长-7.57%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货较期初增速 |
-42.43% |
52.32% |
23.14% |
| 营业收入增速 |
-25.55% |
19.51% |
-7.57% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.91%，同比下降44.69%；净利率为-3.48%，同比下降254.88%；净资产收益率（加权）为-10.16%，同比下降251.08%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.9%、19.72%、10.91%，变动趋势持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售毛利率 |
20.9% |
19.72% |
10.91% |
| 销售毛利率增速 |
26.63% |
-5.67% |
-44.69% |
销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-3.48%，同比大幅下降254.88%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 销售净利率 |
0.86% |
2.24% |
-3.48% |
| 销售净利率增速 |
-61.4% |
162.2% |
-254.88% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.16%，同比大幅下降251.08%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.13% |
6.73% |
-10.16% |
| 净资产收益率增速 |
-70.22% |
216.27% |
-251.08% |
最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-10.16%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 净资产收益率 |
2.13% |
6.73% |
-10.16% |
| 净资产收益率增速 |
-70.22% |
216.27% |
-251.08% |
投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-9.28%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 投入资本回报率 |
1.99% |
6% |
-9.28% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为74.29%，客户过于集中。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大客户销售占比 |
- |
64.09% |
74.29% |
前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为66.37%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 前五大供应商采购占比 |
- |
69.01% |
66.37% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为36.06%，同比增长1.91%；流动比率为1.13，速动比率为0.61；总债务为23亿元，其中短期债务为16亿元，短期债务占总债务比为69.56%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为51.2亿元，短期债务为16亿元，经营活动净现金流为-73.4亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币货币资金+经营活动净现金流（元） |
127.3亿 |
165.76亿 |
-22.18亿 |
| 短期债务+财务费用（元） |
13.59亿 |
19.86亿 |
11.4亿 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为6.47、4.05、2.23，持续下降。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 广义货币资金（元） |
109.78亿 |
125.16亿 |
51.2亿 |
| 总债务（元） |
16.97亿 |
30.93亿 |
23亿 |
| 广义货币资金/总债务 |
6.47 |
4.05 |
2.23 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.19%、0.29%、0.43%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款（元） |
3374.1万 |
6057.7万 |
6700.8万 |
| 流动资产（元） |
173.05亿 |
209.32亿 |
157.66亿 |
| 预付账款/流动资产 |
0.19% |
0.29% |
0.43% |
预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长10.62%，营业成本同比增长2.57%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 预付账款较期初增速 |
-40.39% |
79.54% |
10.62% |
| 营业成本增速 |
-29.47% |
21.3% |
2.57% |
从资金协调性看，需要重点关注：
经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-29.5亿元，筹资活动净现金流为-12.9亿元，融资渠道趋紧。
| 项目 |
20221231 |
| 经营活动净现金流（元） |
-73.37亿 |
| 投资活动净现金流（元） |
43.9亿 |
| 筹资活动净现金流（元） |
-12.91亿 |
资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-17.6亿元，营运资本为17.7亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为35.3亿元，资金使用效率值得进一步关注。
| 项目 |
20221231 |
| 现金支付能力（元） |
35.29亿 |
| 营运资金需求（元） |
-17.61亿 |
| 营运资本（元） |
17.68亿 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为44.83，同比下降41.89%；存货周转率为11.12，同比下降23.86%；总资产周转率为1.87，同比下降3.9%。
从经营性资产看，需要重点关注：
存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.69%、12.59%、17.69%，持续增长。
| 项目 |
20201231 |
20211231 |
20221231 |
| 存货（元） |
38.89亿 |
59.24亿 |
72.94亿 |
| 资产总额（元） |
447.49亿 |
470.39亿 |
412.43亿 |
| 存货/资产总额 |
8.69% |
12.59% |
17.69% |