京投发展股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)获“AAA”评级

　　6月3日，联合资信公布评级报告，京投发展股份有限公司2022年面向专业投资者公开发行公司债券(第二期)获“AAA”评级。

　　联合资信评级报告认为，京投发展股份有限公司（以下简称“公司”）是以北京轨道交通物业为专业特色的区域房地产上市公司，公司是控股股东北京市基础设施投资有限公司（以下简称“京投公司”）唯一的房地产二级开发主体。跟踪期内，公司受结转规模下降和结转产品类型的影响，营业总收入和毛利率均有所下降。公司土地储备规模同比小幅下降，仍相对充足，部分京郊项目存在跌价风险和去化压力；公司新开工及竣工面积均有所下降，资金投入压力尚可；签约销售金额和均价均大幅下降。受行业持续下行的影响，公司存在一定的经营风险，但公司自身在TOD领域积累了开发经验，具有持续经营能力。财务方面，公司资产仍以存货为主，部分开发项目形成了资金沉淀，计提跌价准备比例较低，利润亏损对公司所有者权益产生较大影响，考虑到计入其他权益工具的永续债，公司资产结构中负债实际占比很高，但预计在A股定增落地后将有所改善。公司主营业务盈利能力持续弱化且资产减值损失和信用减值损失对利润侵蚀严重，长短期偿债指标均有所弱化，考虑到公司在股东信用背书、股东资金支持及融资渠道畅通等方面具有优势，整体偿债能力较强。“22京发02”和“23京发01”由京投公司提供担保。2024年，京投公司EBITDA和经营活动现金流入量分别为227.63亿元和569.69亿元，对上述债券覆盖程度高，其担保对存续债券的到期还本付息保护作用显著。